大戶已實現價格 Whales Realized Prices

將每筆比特幣供應按其最近一次移動時的價格來進行計算其計算方法是已實現市值除以當前供應量，由於考慮了所有鏈上交易的最後價格，因此這指標通常用來分析比特幣持有者的平均成本。

Glassnode 本週發布推特指出，針對持有一千粒比特幣或以上的大戶的已實現價格目前處於 $15800 美元左右，意指大戶的平均成本落在這個價位附近。如果比特幣的價格跌至這裡附近，大戶可能會有所動作。

數據概念

在最基本的 Realized Price 數據中，我們可見在以往的熊市週期，比特幣價格低於已實現價格一段時間後，熊市底部會真正慢慢成形。

Glassnode 的角度是，隨著散戶、短線投資者在這些大規模拋售期間離開市場，對價格不敏感的長期持有者的持幣比例會隨之上升，不過 Realized Price 未必會即時提高，因為剩下的信仰者持有成本沒變。

然後，隨著長期持有者的持幣比重加大，加密貨幣價格會越穩定，市場觸底的可能性就越大。當下次牛市來臨時散戶再次進來，Realized Price 就有會上升，因為數據計算了後來買入比特幣的持有者的平均成本（更高的成本）。

這項 Glassnode 客製化的數據考量了大戶在交易所上存入及提現的動作、以及 1000 粒或以上的持有數量，分析概念會跟以上的 Realized Price 有分別。為什麼呢？

首先，我們都知道在這個金融市場中有不同的底部形成說法，有人說「散戶走光，大戶掃貨」是見底現象，有人說「連大戶都走，市場已經再沒其他人會走了，是入貨好時機」。作為散戶，我們不會知道現實是哪種，但我們可以透過綜合各種數據去得出最有可能發生的那個說法。

大戶已實現價格代表著大戶的成本價格，在加密貨幣及區塊鏈未來明亮的發展下，大戶有可能會放棄手上的貨離場嗎？有可能，只有在大經濟環境非常惡劣、散戶人踏人的情況下，大戶認為價格會離成本價更遠的繼續下跌。因此在這情況下，要考慮的因素就不單只是大戶成本價，而是大經濟環境、市場情緒、幣圈發展等等。

如果單看成本價的話，起碼我們會知道比特幣跌到哪個價位時會有強烈反應，市場有可能會希望跟大戶一樣成本價而買入，令價格反彈；市場亦有可能希望比大戶更早離場，令市場進一步下跌。

總括而言，現在我們知道大戶的成本價在哪裡，要知道市場未來怎樣走，最好的做法就是緊貼經濟發展，假設價格跌至 $15800 左右，大家懂得反應了，當然最重要是要提前作好準備，為自己的投資、投機策略負責。