영구 계약이란 무엇인가요?
영구 계약은 암호화폐 시장에서 가장 주류인 파생상품입니다. 이 계약이 전통적인 선물과 가장 크게 다른 점은,만기일이 없음——포지션을 무기한으로 보유할 수 있으며, 결산일 전에 포지션을 청산하거나 이월할 필요가 없습니다.
퍼머넌트 계약의 가격은 ‘지수 가격’, 즉 여러 주요 현물 시장에서 산출된 자산의 평균 가격을 기반으로 합니다. 계약 가격이 현물 가격을 밀접하게 반영할 수 있도록, 퍼머넌트 계약에는 ‘자금 수수료’ 메커니즘이 도입되었습니다(자세한 내용은 후술). 거래 시 실제로 암호화폐를 보유하는 것이 아니라, 증거금을 통해 가격 변동을 추적하며 변동성에서 차익을 얻습니다. 즉, 상승장에서는 매수 포지션을, 하락장에서는 매도 포지션을 취할 수 있습니다.
양방향 거래가 가능하고 레버리지를 활용해 포지션을 확대할 수 있기 때문에, 퍼petual 계약은 변동성이 큰 시장에서 가장 유연한 도구로 자리 잡았습니다. 하지만 이 ‘양날의 검’은 잘못 사용하면 초보자가 마진 청산을 당하는 가장 큰 원인이 되기도 합니다. 이 글에서는 포지션 관리부터 자금 수수료에 이르기까지, 단계별로 체계적인 거래 프레임워크를 구축하는 방법을 다룰 것입니다.
레버리지의 진실: 위험은 계약 가치에서 비롯되며, 배수가 아니다
많은 사람들이 가장 먼저 하는 오해는 “높은 레버리지는 높은 위험을 의미한다”는 것입니다. 정확한 표현은 다음과 같습니다:위험을 결정하는 요소는 계약 가치(포지션 규모)와 손절 거리이며, 레버리지는 단지 자금 효율성을 높이는 수단에 불과합니다.
구체적인 예를 들어 보겠습니다. 원금이 1,000 USDC라고 가정하고, 2% 규칙에 따라 거래당 최대 20 USDC의 손실을 감수한다고 가정합니다. ETH 가격이 $2,400 근처라고 가정하고, 매수를 원한다면 손절가를 $2,376(1% 하락)으로 설정합니다.
- 감당 가능한 손실 20 USDC ÷ 손절 거리 1% ＝ 계약 금액 2,000 USDC
- 2배 레버리지 사용: 1,000 USDC의 증거금이 필요하며, 원금 전액이 동결됩니다.
- 10배 레버리지 활용: 200 USDC의 증거금만 있으면 되며, 나머지 800 USDC는 예비 자금이나 다른 투자 기회로 활용할 수 있습니다.
두 가지 방법손실 상한선도 마찬가지로 20 USDC입니다., 계약 가치가 동일하기 때문입니다. 여기서 10배 레버리지는 위험을 증폭시키는 것이 아니라 자금을 효율적으로 활용하는 것입니다. 진정으로 위험한 것은 반대로 사용하는 경우입니다: 원금 1,000 USDC로 10배 레버리지를 적용해 계약 가치가 10,000 USDC인 포지션을 개설하면— —이때 1%의 반대 방향 변동만으로도 100 USDC의 손실이 발생하며, 2% 법칙은 무용지물이 됩니다.
한 마디로 요약하자면:먼저 위험 수준을 정하고, 그다음 포지션 규모를 산정한 뒤, 마지막으로 레버리지 배수를 선택합니다.만약 레버리지를 선택하는 이유가 “더 많이 벌고 싶어서”라면, 그것은 도박입니다. 만약 “원금이 전략에서 요구하는 계약 규모를 감당하기에 부족하기 때문”이라면, 그것이야말로 레버리지를 올바르게 사용하는 방법입니다.
포지션 관리: 2% 법칙의 전체적인 운영 방법
포지션 관리는 선물 거래의 첫 번째 교훈이며, 그 중요성은 어떤 기술적 분석보다도 우선합니다. 핵심은 단 세 단계뿐입니다:
첫 번째 단계: 위험 금액을 정한다.각 거래의 최대 손실은 총 자금의 1%–2% 이내로 제한합니다. 원금이 5,000 USDC라면, 한 번의 거래당 위험 금액은 50–100 USDC입니다. 이 수치를 준수하면 10번 연속으로 손실을 입더라도 자금의 80% 이상을 유지할 수 있습니다.
두 번째 단계: 손절매 가격을 정한다.손절매는 ‘얼마나 손실을 감수할 수 있는지’에 따라 임의로 설정하는 것이 아니라, 차트 구조(예: 지지선 아래, 저항선 위)에 따라 결정해야 합니다. 이러한 핵심 위치를 찾는 방법은 당사의지지선과 저항선에 대한 완벽한 강의。
3단계: 포지션 규모를 역산한다.공식:
계약 가치 ＝ 위험 금액 ÷ 손절 거리 (%)
손절 거리가 가까울수록 포지션 규모를 더 크게 잡을 수 있고, 손절 거리가 멀수록 포지션 규모는 더 작게 잡아야 합니다. 이것이 바로 동일한 위험 금액이라도 단기 거래에서는 포지션 규모를 비교적 크게 잡을 수 있는 반면, 스윙 트레이딩에서는 반드시 포지션 규모를 작게 잡아야 하는 이유입니다.
또한 유의할 점동일 방향 포지션 간의 상관관계: BTC, ETH, SOL 세 포지션을 동시에 매수하면, 실제로는 주류 코인들이 매우 밀접하게 연동되어 오르내리기 때문에 3배로 증폭된 매수 포지션과 거의 같습니다. 총 위험 노출을 계산할 때는 관련 포지션을 통합하여 계산해야 합니다.
레버리지 선택 및 전체 포지션/개별 포지션 모드
레버리지 배수는 앞서 설명한 방법으로 역산하면 되지만, 종종 간과되는 또 다른 선택지가 하나 더 있습니다:전체 마진(Cross)과 개별 마진(Isolated)。
- 창고별: 각 포지션마다 별도의 증거금이 설정되어 있으며, 마진 콜이 발생하더라도 해당 포지션의 증거금만 손실될 뿐, 계좌의 다른 자금에는 영향을 미치지 않습니다. 초보자의 경우 일률적으로 ‘포지션별 마진’ 방식을 사용할 것을 권장합니다. 이는 각 거래마다 방화벽을 하나 더 설치하는 것과 같습니다.
- 전체 창고: 계좌 전체 잔액이 일괄적으로 증거금으로 사용되므로 변동성 대응 능력이 뛰어나고 자금 효율성이 높지만, 한 번 방향 판단을 크게 잘못하면 손실이 계좌 전체를 잠식할 수 있습니다. 이미 엄격한 포지션 관리 원칙을 갖춘 트레이더에게 적합합니다.
실무 팁: 초보자를 위한개별 포지션 관리 + 5~10배 이하의 레버리지시작 단계. 높은 레버리지 자체가 위험해서가 아니라, 초보자들은 대개 ‘포지션 규모를 먼저 계산하는’ 습관을 아직 들이지 못했기 때문이며, 낮은 레버리지는 실수를 할 때를 대비한 완충 역할을 합니다. 포지션 관리를 익힌 후에는 레버리지 배수는 단지 자금 효율성을 나타내는 지표일 뿐입니다.
또한 플랫폼 자체의 레버리지 상한선에도 유의해야 합니다. Hyperliquid를 예로 들면, BTC는 최대 40배, ETH는 최대 25배이며, 대부분의 알트코인은 3~10배에 불과합니다. 게다가 포지션 규모가 커질수록 계층별 마진 제도로 인해 사용 가능한 레버리지가 자동으로 축소되므로, 거액의 포지션에서 실제로 사용할 수 있는 배율은 표시된 상한선보다 훨씬 낮습니다.
손절매 설정: 세 가지 일반적인 방법
손절매가 설정되지 않은 계약 포지션은 청산가를 손절매로 삼는 것과 마찬가지이며, 청산은 손실을 입는 방식 중 가장 비용이 많이 드는 방법입니다(마진 전액 손실 및 청산 수수료 추가). 흔히 사용되는 세 가지 손절매 설정 방법은 다음과 같습니다:
1. 구조적 손절매 (가장 권장).손절매는 핵심 구조권 밖에서 설정한다: 매수 포지션은 지지선 아래에, 매도 포지션은 저항선 위에 설정하고, 촛대 꼬리에 휩쓸리지 않도록 소량의 완충 여유를 둔다. 그 논리는 “가격이 여기까지 도달했다면, 내 거래 근거는 더 이상 성립하지 않는다”는 것이다.
2. 변동성 손절매.ATR(평균 실제 변동폭) 등의 지표를 활용해 시장의 현재 변동성을 측정하고, 손절 거리를 ATR의 1.5~2배로 설정하여 변동성이 높은 시기에 정상적인 시장 잡음에 의해 포지션이 청산되는 것을 방지한다.
3. 시간 손절.시장 진입 후 가격이 오랫동안 예상된 방향으로 움직이지 않을 경우, 손절가에 도달하지 않았더라도 자발적으로 포지션을 청산한다. 돌파나 특정 사건을 근거로 한 거래에 적합하다.
두 가지 철칙:시장에 진입하기 전에 먼저 손절매 주문을 설정해 두세요, “일단 들어가 보고 나서 생각하자”는 식은 하지 마세요;손절매는 오직 수익이 나는 방향으로만 이동할 수 있다, 절대로 “조금만 더 기다려 보자”는 생각으로 손절선을 손실 방향으로 옮기지 마십시오. 이것이 바로 개인 투자자가 작은 손실을 입다가 마진 청산으로 이어지는 전형적인 경로입니다.
청산은 어떻게 발생하나요? 표시 가격과 유지 증거금
마진 청산 위험을 관리하려면 먼저 청산의 두 가지 핵심 요소를 명확히 이해해야 합니다. 이는 많은 강의에서 생략되지만, 실전에서는 반드시 알아야 할 메커니즘입니다.
마크 프라이스: 청산은 플랫폼상의 최종 체결 가격에 의해 발생하지 않고, 마크 가격에 의해 결정됩니다. 마크 가격은 여러 주요 현물 시장으로 구성된 지수 가격을 바탕으로 산출되며, 이는 단일 플랫폼의 순간적인 급등락으로 인해 포지션이 부당하게 청산되는 것을 방지하기 위함입니다. 따라서 청산 위험을 판단할 때는 마지막 체결 가격에만 집중하기보다, 마크 가격과 청산 가격 간의 차이를 살펴봐야 합니다. 때로는 K선 차트가 여러분이 예상한 가격 수준에 도달하지 않았음에도 포지션이 청산되는 경우가 있는데, 그 원인은 대부분 여기에 있습니다.
유지 증거금(Maintenance Margin): 포지션을 개설할 때는 초기 증거금을 납부하게 되며, 손실로 인해 포지션 순자산 가치가 유지 증거금 수준 아래로 떨어지면 시스템이 강제 청산을 실행합니다. 유지 증거금 비율은 암호화폐 종류와 포지션 규모에 따라 달라지는데, 거래량이 적은 암호화폐일수록, 포지션 규모가 클수록 요구되는 증거금 비율이 더 높습니다. 청산이 실행될 때는 대개 추가 수수료가 부과되므로, 실제 손실은 종종 ‘마침내 증거금을 모두 잃는’ 수준보다 더 커집니다. 이것이 바로 손절매가 청산보다 항상 비용이 적게 드는 이유입니다.
자금 수수료는 어떻게 확인하나요: Hyperliquid(매시간) vs CEX(8시간마다)
자금율(Funding Rate)은 퍼페추얼 계약에만 적용되는 메커니즘으로, 계약 가격을 현물 가격 수준에 근접하게 유지하기 위해 사용됩니다:
- 요율은正: 계약 가격이 현물 가격보다 높음(매수세 과열), 매수 측이 매도 측에 비용을 지불함
- 요율은負: 계약 가격이 현물 가격보다 낮음(공매도 과열), 공매도 측이 매수 측에 비용을 지불함
정산 주기는 초보자가 가장 쉽게 간과하는 세부 사항입니다.중앙화 거래소(예: Binance, Bybit)의 BTC, ETH 등 주요 선물 계약은 대부분8시간마다 정산됩니다(UTC 00:00, 08:00, 16:00) ; 하지만 바이낸스는 2023년부터 대다수의 계약을 4시간마다 정산되도록 조정했으며, 시장 상황이 극단적일 경우 개별 계약은 일시적으로 매시간 정산으로 변경되었다가 이후 다시 원래대로 복귀하기도 합니다. 같은 거래소 내에서도 계약마다 정산 주기가 다를 수 있으므로, 포지션을 개설하기 전에 계약 상세 페이지에서 확인해야 합니다. 그리고 Hyperliquid의 자금 수수료율은 매시간 한 번씩 정산됩니다.: 요율 공식은 8시간을 기준으로 산정되며, 실제 시간당에는 해당 요율의 1/8이 적용되며, 시간당 요율에는 4% 상한선이 설정되어 있습니다.
시간별 정산은 트레이더에게 두 가지 실질적인 영향을 미칩니다:
- 비용 변동이 더 완만하다: CEX에서처럼 “정산 시점 전에 포지션을 청산하여 막대한 수수료를 피한다”는 식의 거래가 발생하지 않으며, 포지션 유지 비용은 시간 단위로 선형적으로 누적되므로 계산하기가 더 쉽습니다.
- 반응이 더 빠르다: 시장이 과열되면 시간당 요율이 조정되며, 차익거래 자금이 가격 편차를 더 빠르게 수정하기 때문에, 선물 가격과 현물 가격 간의 편차는 대개 더 작아집니다.
실제 거래 시, 포지션을 개설하기 전에 반드시 현재 수수료를 확인해야 합니다. 장기간 포지션을 보유할 경우, 지속적으로 양수인 높은 수수료는 모르는 사이에 수익을 잠식하게 됩니다. 예를 들어 8시간 수수료율이 0.05%라면, 하루는 0.15%, 일주일만 해도 1%를 초과하게 됩니다. 레버리지 포지션에 배수를 곱하면 비용 부담이 상당히 커집니다.
마진 청산의 5가지 주요 원인
1. 포지션 규모가 너무 크다.90%가 마진 청산되는 근본 원인. 방향 예측을 잘못한 것이 아니라, 한 번의 가격 변동만으로 청산 가격에 도달해 반등을 기다릴 기회조차 얻지 못하기 때문이다.
2. 손절매를 설정하지 않고 청산 가격을 기준으로 ‘버티기’를 한다.손실이 났을 때 “어차피 다시 회복되겠지”라는 마음가짐을 고수하다 보면, 결국 증거금이 바닥나고 맙니다. 손절은 본인이 선택한 청산 시점인 반면, 강제 청산은 시장이 대신 정해 주는 것이며, 후자가 항상 더 큰 대가를 치르게 됩니다.
3. 추세가 반대일 때 포지션을 추가하는 것(평균 단가 낮추기).가격이 떨어질수록 매수하고, 오를수록 공매도한다. 평균 단가는 개선되지만 포지션 규모는 점점 커지고, 청산가는 점점 가까워지다가, 마지막 긴 촛대 그림자가 모든 것을 앗아가 버린다.
4. 감정에 휘둘리는 거래.마진 청산 후 서둘러 ‘손실을 만회’하려고 즉시 큰 포지션을 잡고 반대 방향으로 거래하는 것은 두 번째 마진 청산이 발생하는 가장 흔한 시나리오입니다. 두세 번 연속 손실을 본 후, 올바른 대처법은 베팅 금액을 늘리는 것이 아니라 화면에서 잠시 떨어져 있는 것입니다.
5. 자금 비용률과 일물리스크(overnight risk)를 간과한다.높은 금리 환경에서 포지션을 과도하게 유지한 채 밤을 보내거나, 미국의 거시경제 지표 발표 전까지 큰 포지션을 유지하는 것은 모두 계좌를 통제할 수 없는 요인에 맡기는 것과 같습니다.
실습 예시: Hyperliquid에서 첫 주문 넣기
이제 Hyperliquid의 인터페이스를 통해 전체 과정을 한 번 살펴보겠습니다. Hyperliquid는 온체인 영구 계약 DEX로, KYC 절차 없이 지갑만 있으면 거래할 수 있으며, 유동성과 사용자 경험이 CEX에 가깝습니다. 플랫폼에 대한 자세한 소개는 다음을 참조하세요.Hyperliquid란 무엇인가。
1단계: 회원 가입 및 입금.經 MBHK 추천 링크app.hyperliquid.xyz에 접속하여 지갑(MetaMask, Rabby 등)을 연결한 후, Arbitrum 네트워크를 통해 USDC를 입금하세요. 추천 코드 MBHK를 사용하여 가입하면 4%의 수수료 할인을 받을 수 있습니다.
두 번째 단계: 증거금 모드와 레버리지 설정.거래 페이지에서 거래 쌍(예: ETH-USD)을 선택한 후, 상단의 레버리지 배율 버튼을 클릭하고 다음을 선택합니다. Isolated(개별 마진), 레버리지를 포지션 공식에 따라 계산된 배수까지 올립니다. — 명심하세요, 먼저 계산한 다음 조정해야 합니다. 최대치부터 설정하고 나중에 생각하는 것이 아닙니다.
3단계: 포지션을 계산하고 주문을 넣습니다.계정에 1,000 USDC가 있고, 리스크가 2%(20 USDC), 손절 거리가 1%라고 가정하면, 계약 가치는 2,000 USDC가 됩니다. 주문 패널에 해당 Size를 입력하고, 지정가 주문(메이커 수수료가 더 낮음) 또는 시장가 주문을 선택합니다.
4단계: 이익 실현 및 손절매 주문을 설정합니다.주문 패널에서 선택 TP/SL, 포지션을 개설하는 동시에 이익 실현 가격과 손절 가격을 설정하면, 시스템이 이에 상응하는 예상 손익 금액을 표시하므로, 이 금액이 귀하가 미리 설정한 위험 금액과 일치하는지 확인하십시오.
다섯 번째 단계: 요율과 청산가를 점검한다.포지션을 개설하면 포지션 탭에 Funding(누적된 자금 수수료)과 Liq. Price(청산 가격)이 표시됩니다. 건전한 포지션의 경우, 청산 가격은 손절가보다 훨씬 멀리 떨어져 있어야 합니다. 만약 청산 가격이 손절가보다 더 가까워진다면, 포지션 규모가 너무 크다는 의미입니다.
첫 번째 주문부터 전체 프로세스를 철저히 따르세요——소량 포지션, 손절매 설정, 기록 남기기. 3개월 후면 여러분의 거래 실력은 감에 의존해 주문하는 사람들의 90%를 훨씬 앞지를 것입니다.
자주 묻는 질문
Q1: 선물 계약과 현물 계약의 차이점은 무엇인가요? 현물은 실제로 매수하여 보유하는 자산을 말하며, 퍼페추얼 계약은 증거금을 통해 가격 변동을 추적하는 파생상품으로, 실물을 보유하지 않으며, 롱 포지션과 숏 포지션을 모두 취할 수 있고 레버리지를 활용할 수 있습니다. 계약에는 자금 비용이라는 추가 비용이 발생하지만, 현물에는 이러한 비용이 없습니다.
Q2: 초보자는 몇 배의 레버리지를 사용해야 할까요? 포지션별 관리 방식을 권장하며, 5~10배 이내에서 시작하는 것이 좋습니다. 하지만 더 중요한 것은 위험을 계약 가치와 손절 거리가 결정하며, 레버리지는 단지 자금 효율성을 높이는 도구일 뿐이라는 점을 이해하는 것입니다. 먼저 ‘위험 금액 ÷ 손절 거리’를 계산하여 포지션 규모를 산정한 후, 해당 포지션을 개설하기에 충분한 최소 레버리지를 선택하십시오.
Q3: 자금 수수료가 매시간 정산되는 방식과 8시간마다 정산되는 방식 중, 트레이더에게는 어느 쪽이 더 유리한가요? 각각의 적용 시나리오가 있습니다. Hyperliquid의 시간당 정산은 포지션 비용을 더 매끄럽게 만들고, 계약 가격을 현물 가격에 더 가깝게 만듭니다. 반면 CEX의 8시간마다 정산은 ‘정산 시점 전후’에 전략적 여지가 존재합니다. 대다수의 트레이더에게 시간당 정산은 비용 계산이 더 투명하고 간편합니다.
Q4: 손절매는 어느 정도 수준으로 설정해야 할까요? 차트 구조에 따라 결정해야 하며, 심리적 견딜 수 있는 한도에 따라 결정해서는 안 됩니다. 매수 포지션은 지지선 아래에, 매도 포지션은 저항선 위에 설정하고, 완충 여유를 두어야 합니다. 손절매를 설정한 후 포지션 규모를 역산하여, 손절매가 발동될 때의 손실이 미리 설정한 위험 금액(총 자금 1%–2%)과 정확히 일치하도록 합니다.
Q5: Hyperliquid에서 거래할 때 KYC가 필요한가요? 필요 없습니다. Hyperliquid는 온체인 DEX로, 지갑을 연결하고 (Arbitrum을 통해) USDC를 입금하기만 하면 거래할 수 있습니다. 추천 코드 MBHK를 사용하여 가입하면 4%의 수수료 할인을 받을 수 있습니다.
Q6: 방향은 제대로 잡았는데도 왜 손해를 보는 건가요? 가장 흔한 원인은 세 가지입니다: 포지션 규모가 너무 커서 중간에 발생하는 변동으로 손절매나 청산이 발생하는 경우(청산은 표시 가격을 기준으로 계산되므로, 귀하가 주시하던 체결 가격과 반드시 일치하지 않을 수 있음), 진입 및 청산 타이밍을 잘못 잡은 경우(예: 고점에서 매수한 후 조정 국면에서 손실을 입는 경우), 그리고 장기 보유 시 자금 수수료로 인해 손실이 누적되는 경우입니다. 추세 방향은 거래의 극히 일부일 뿐이며, 포지션 규모와 리스크 관리가 승패의 열쇠입니다.
다음 단계: 계약 거래의 진입 및 청산 시점은 핵심 가격 수준 판단과 밀접한 관련이 있으므로, 다음 내용을 계속 읽어보시기 바랍니다.지지선과 저항선에 대한 완벽한 강의; Hyperliquid 플랫폼에 대해 잘 모르신다면, 먼저 다음을 확인해 보세요Hyperliquid란 무엇인가。