Hyperliquid là sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung đang trỗi dậy mạnh mẽ từ năm 2024, áp dụng công nghệ blockchain L1 độc quyền kết hợp với mô hình sổ lệnh, cung cấp tính năng đặt lệnh miễn phí Gas, thực hiện giao dịch trong vài mili giây và đòn bẩy lên đến 40 lần. Token nền tảng $HYPE đã tăng hơn 10 lần trong năm nay, với doanh thu hàng năm của giao thức vào năm 2025 ước tính khoảng 844 triệu USD, trở thành một trong số ít DEX trong lĩnh vực DeFi có thể trực tiếp thách thức trải nghiệm của các sàn giao dịch tập trung. Bài viết này sẽ phân tích sâu về cơ chế cốt lõi của Hyperliquid (cơ chế đồng thuận HyperBFT và sổ lệnh), kinh tế token $HYPE (tổng cung, phân phối và staking), lợi nhuận từ quỹ tạo lập thị trường HLP, cũng như các rủi ro tiềm ẩn (tranh cãi về tính tập trung và áp lực mở khóa token), đồng thời hướng dẫn mọi người cách tận dụng mã giới thiệu MBHK của chúng tôi để nhận ưu đãi giảm phí 4%.
So sánh toàn diện các sàn giao dịch tiền điện tử tại Hồng Kông năm 2026
Một nền tảng giao dịch hoàn toàn mới mang tên Hyperliquid vừa ra mắt, không chỉ mang đến trải nghiệm giao dịch sánh ngang với các sàn giao dịch tập trung truyền thống mà còn tạo nên cơn sốt đáng kinh ngạc trong thế giới DeFi.
Chỉ trong vòng chưa đầy một năm, số lượng người dùng và mức độ hoạt động của Hyperliquid đã tăng trưởng bùng nổ. Xu hướng không thể cản nổi này được phản ánh rõ nét qua dữ liệu trên chuỗi,Nhiều người đam mê tiền điện tử bắt đầu có tâm lý FOMO, lo sợ sẽ không theo kịp làn sóng này.
Điều gì đã khiến Hyperliquid trở nên hấp dẫn đến vậy, khiến các nhà giao dịch đổ xô đến? Bài viết này sẽ phân tích sâu về Hyperliquid, bao gồm kiến trúc kỹ thuật, mô hình kinh tế token, các tính năng nổi bật, hướng dẫn sử dụng và cơ chế sinh lời. Các bạn đã sẵn sàng chưa? Hãy cùng chúng tôi từng bước vén màn bí mật của Hyperliquid!
Sử dụng mã mời của Monsterblockhk:https://app.hyperliquid.xyz/join/MBHK Được hưởng ưu đãi giảm phí 4 %
Sàn giao dịch Hyperliquid là gì?
Hyperliquid sở hữuChuỗi khối Layer 1 do chính công ty phát triển. Nhóm đã xây dựng từ đầu một cơ sở hạ tầng blockchain được thiết kế riêng cho giao dịch, với mục tiêu mang lại trải nghiệm giao dịch tần suất cao và độ trễ thấp. Chuỗi riêng này sử dụng một công nghệ được gọi là HyperBFT Cơ chế đồng thuận Bằng chứng quyền sở hữu (PoS) (được cải tiến dựa trên thuật toán HotStuff) đảm bảo rằng tất cả các chuỗi giao dịch được thực thi theo thứ tự trên chuỗi và được xác nhận nhanh chóng.
Khác với các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) thông thường thường dựa vào mạng chính Ethereum hoặc mạng lớp hai, kiến trúc của Hyperliquid được chia thànhHai lớp cốt lõi：HyperCore 和 HyperEVM。
HyperCore Đây là lớp thực thi gốc, chịu trách nhiệm về các hoạt động cốt lõi — bao gồm sổ lệnh giá giới hạn tập trung (CLOB) hoàn toàn trên chuỗi, bộ máy khớp lệnh, cơ chế ký quỹ và thanh toán bù trừ, v.v., nhằm đảm bảo tất cả các lệnh và giao dịch đều được xử lý hoàn toàn trên chuỗi. Các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) truyền thống thường sử dụng các bể thanh khoản tự động (AMM) hoặc sổ lệnh kết hợp bán trên chuỗi/ngoài chuỗi, nhưng Hyperliquid đã tạo ra một tiền lệ bằng cách đưa toàn bộ sổ lệnh và logic khớp lệnh lên chuỗi.
Tầng khác HyperEVM là một môi trường tương thích với EVM chia sẻ cơ chế đồng thuận với HyperCore, cho phép các nhà phát triển triển khai hợp đồng thông minh và các ứng dụng phi tập trung (dApps) trên chuỗi Hyperliquid, đồng thời tương tác chặt chẽ với cùng một lớp trạng thái của lõi giao dịch.
Việc chia sẻ tính khả dụng và trạng thái dữ liệu giữa hai tầng cho phép các ứng dụng DeFi trên Hyperliquid truy cập trực tiếp vào thanh khoản và dữ liệu của sàn giao dịch, từ đó tạo ra khả năng kết hợp mạnh mẽ. Kiến trúc được thiết kế kỹ lưỡng này mang lại hiệu suất vượt trội, với độ trễ giao dịch trung bình trên Hyperliquid chỉ 0,2 giây(Thời gian trễ dưới 0,9 giây trong điều kiện 99%), thông lượng lý thuyết lên tới200.000 giao dịch mỗi giây, với tốc độ gần như ngang ngửa với các sàn giao dịch tập trung truyền thống.
So sánh với nhiều sàn giao dịch phi tập trung (DEX) thế hệ đầu tiên chỉ có thể xử lý vài nghìn giao dịch mỗi giây, con số 200.000 TPS của Hyperliquid thực sự vượt trội hẳn. Ngoài ra, blockchain Hyperliquid đạt được tính xác định giao dịch gần như tức thì, giúp người dùng không phải chờ đợi lâu để giao dịch hoàn tất. Trên chuỗi được tối ưu hóa dành riêng cho giao dịch này, tất cả các quy trình như đặt lệnh, khớp lệnh, tính phí vốn và cơ chế bình đẳng mạnh đều diễn ra trên chuỗi, vừa duy trì tính minh bạch và an toàn của blockchain, vừa mang lại trải nghiệm mượt mà gần như sàn giao dịch tập trung (CEX).
Ngay từ khi thiết kế, nhà sáng lập Jeff Yan đã nhận định: “Ethereum quá chậm, Layer 2 tuy nhanh nhưng vẫn còn độ trễ, còn Solana thì chưa đủ nhanh.”
Do đó, anh ấy đã quyết định tự mình khởi nghiệp, xây dựng một chuỗi khối chuyên phục vụ các nhu cầu giao dịch khắt khe. Sự đổi mới táo bạo về mặt công nghệ này đã mang lại cho Hyperliquid lợi thế dẫn đầu đáng kể.
Hyperliquid có những tính năng giao dịch và lợi thế cốt lõi nào?
Hyperliquid có những điểm mạnh độc đáo nào để thu hút người dùng giao dịch? Với danh hiệu là sàn giao dịch phi tập trung tiên tiến nhất trong lĩnh vực DeFi, Hyperliquid kết hợp trải nghiệm của sàn giao dịch tập trung (CEX) với những ưu điểm của blockchain, mang đến một loạt các tính năng và lợi thế ấn tượng:
Mức chênh lệch thấp, thanh khoản dồi dào
Nhờ sổ lệnh toàn chuỗi và cơ chế tạo lập thị trường HLP sáng tạo (sẽ được trình bày chi tiết trong phần sau), Hyperliquid sở hữu độ sâu thị trường cực cao và độ trượt giá gần như không đáng kể. Độ sâu sổ lệnh của nó thậm chí từng sánh ngang với các sàn giao dịch tập trung hàng đầu; ví dụ, khi một đồng tiền mới được niêm yết, Hyperliquid cung cấp sổ lệnh mua/bán sâu nhất và chênh lệch giá mua/bán hẹp nhất trên toàn thị trường. Đối với các nhà giao dịch, điều này đồng nghĩa với mức giá công bằng hơn và chi phí tác động thị trường thấp hơn.
Giao dịch không tốn phí Gas, phí giao dịch thấp
Khi đặt lệnh trên Hyperliquid, người dùng không cần phải trả phí Gas trên chuỗi. Nhờ cơ chế ủy quyền bằng chữ ký ví và sự tối ưu hóa của nền tảng, mọi giao dịch của người dùng đều miễn phí Gas — điều này là điều khó có thể tưởng tượng được trong các môi trường giao dịch trên chuỗi khác.
Nền tảng chỉ thu một khoản phí giao dịch rất thấp
Mức phí mặc định cho người mua (Taker) là khoảng 0,0451 TP3T, còn mức phí cho người đặt lệnh (Maker) là 0,0151 TP3T. Khi khối lượng giao dịch tăng lên, người dùng có thể được hưởng các mức phí ưu đãi hơn, ví dụ như mức phí dành cho nhà đầu tư lớn có thể xuống thấp tới 0,0271 TP3T/0,0091 TP3T hoặc thấp hơn nữa.
Hợp đồng tương lai có đòn bẩy cao
Nền tảng này tập trung vào giao dịch hợp đồng tương lai dài hạn và hỗ trợ đòn bẩy lên đến 40 lần. Mức đòn bẩy cao như vậy giúp các nhà giao dịch chuyên nghiệp có thể linh hoạt điều chỉnh vốn, từ đó thu được lợi nhuận lớn từ số vốn nhỏ. Tuy nhiên, đối với người mới bắt đầu, cần đặc biệt lưu ý đến rủi ro từ đòn bẩy để tránh bị thanh lý vị thế do biến động thị trường quá mạnh.
Tốc độ ra mắt các loại tiền tệ mới nhanh chóng và đa dạng
Hyperliquid nổi tiếng với việc nhanh chóng đưa các tài sản mới lên sàn. Đối với các hợp đồng vĩnh viễn của nhiều đồng tiền mới nổi, Hyperliquid thường là nơi đầu tiên trên thị trường cung cấp dịch vụ giao dịch. Ví dụ, khi một loại Memecoin lấy chủ đề tổng thống (TRUMP, MELANIA) ra mắt vào đầu năm 2025, Hyperliquid đã niêm yết hợp đồng vĩnh viễn của nó ngay lập tức, sớm hơn các sàn giao dịch tập trung chính thống, và trong vòng hai ngày đã liên tiếp lập kỷ lục mới về khối lượng giao dịch hàng ngày.
Hiện tại, nền tảng này hỗ trợ hơn 100 cặp giao dịch, bao gồm các loại tiền điện tử phổ biến và nhiều đồng tiền mới nổi. Điều này đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà giao dịch thích theo đuổi các xu hướng thị trường, vì vậy nếu bạn muốn đầu tư vào các đồng tiền mới, Hyperliquid chính là lựa chọn hoàn hảo!
Hướng dẫn sử dụng sàn giao dịch Hyperliquid (Phiên bản mới nhất 2026)
Đối với những người mới chưa từng tiếp xúc với Hyperliquid, có thể bạn sẽ thắc mắc: Làm thế nào để bắt đầu giao dịch trên Hyperliquid? Có cần đăng ký tài khoản không? Cách sử dụng có phức tạp không? Đừng lo lắng, dưới đây chúng tôi sẽ hướng dẫn quy trình sử dụng Hyperliquid qua các bước đơn giản, giúp bạn nhanh chóng làm quen!
Ví MetaMask cũng có thể kết nối với Hyperliquid; nếu quan tâm, bạn có thể tham khảo thêm《Hướng dẫn sử dụng ví MetaMask》
1. Hãy chuẩn bị một ví tiền điện tử hỗ trợ các mạng như Arbitrum; ở đây chúng tôi khuyên bạn nên sử dụng Ví OKX Web3。
2a. Nhấn vào biểu tượng ở góc trên bên phải ví OKX để chuyển sang chuỗi Arbitrum.
2b. Chuẩn bị số tiền USDC trên mạng Arbitrum, cùng với một lượng nhỏ ETH trên mạng Arbitrum để thanh toán phí giao dịch.
Nếu USDC của bạn đang nằm trên mạng chính Ethereum, bạn có thể sử dụng tính năng “Đổi tiền” trong ví OKX để chuyển USDC sang chuỗi Arbitrum một cách nhanh chóng; quá trình này chỉ mất khoảng 1–2 phút.
3. Từ đây Vào Hyperliquid Được hưởng ưu đãi giảm phí 4 %. Hãy nhấp vào nút “Connect” ở góc trên bên phải, chọn ví của bạn và ký xác nhận để kết nối
4. Nhấp vào mục “Portfolio” ở phía trên trang và chọn nút “Deposit (Nạp tiền)”, sau đó chọn Arbitrum, loại tài sản (USDC) và số lượng, rồi nhấn “Gửi” sau khi xác nhận.
Do Hyperliquid sử dụng chuỗi khối riêng để thực hiện thanh toán, giao dịch nạp tiền này thực chất là một giao dịch chuyển USDC qua chuỗi khối sang Hyperliquid L1. Sau khi hoàn tất, số tiền của bạn sẽ hiển thị trong tài khoản Hyperliquid, và toàn bộ quá trình thường chỉ mất vài phút.
Điều đáng chú ý là việc gửi tiền từ Arbitrum sang Hyperliquid cũng không mất phí gas, do sử dụng cơ chế gasless với quyền ký tên.
5. Bắt đầu giao dịch và nhấp vào "Trade" bên cạnh đồng tiền điện tử mà bạn muốn giao dịch.
Nếu bạn muốn chuyển sang thị trường giao dịch khác, hãy nhấp vào menu thả xuống bên cạnh tên cặp tiền tệ ở góc trên bên trái để chọn giao dịch Spot (giao ngay) hoặc Perps (hợp đồng vĩnh viễn). Đối với giao dịch Spot, người dùng có thể nhấp vào "Markt" (giá thị trường) hoặc "Limit" (giá đặt trước) để đặt lệnh mua.
Về mặt hợp đồng, Hyperliquid hỗ trợ đầy đủ các loại lệnh như lệnh thị trường (thực hiện ngay lập tức theo mức giá tốt nhất trên thị trường), lệnh giới hạn (đặt giá và chờ khớp lệnh) và lệnh cắt lỗ (khi đạt mức cắt lỗ hoặc chốt lời).
Ví dụ: Nếu bạn định mở vị thế mua hợp đồng vĩnh viễn BTC với đòn bẩy 5 lần: Trước tiên, hãy chọn chế độ Cross (toàn bộ tài khoản) hoặc Isolated (riêng biệt) ở phía trên khu vực đặt lệnh, sau đó thiết lập mức đòn bẩy.
Sau đó, hãy chọn lệnh thị trường hoặc lệnh giới hạn giá, rồi nhập số lượng bạn muốn mua. Hệ thống sẽ hiển thị ngay lập tức các thông tin như mức giá thanh lý dự kiến, số tiền ký quỹ cần thiết, mức trượt giá dự kiến và phí giao dịch để bạn xác nhận. Khi đã hài lòng, hãy nhấp vào "Đặt lệnh", giao dịch sẽ được thực hiện và khớp ngay lập tức.
Nếu lệnh giới hạn giá không được khớp ngay lập tức, lệnh đó sẽ được giữ trong sổ lệnh để chờ bên đối ứng.
Vì không có gas, quý khách không cần phải trả thêm phí hay chờ đợi để đóng gói, thời gian xử lý đơn hàng thường dưới một giây, rất nhanh chóng.
6. Nếu bạn muốn rút lợi nhuận sang một chuỗi khối khác, quy trình này cũng rất đơn giản. Khi ví đã được kết nối, hãy nhấp vào mục “Portfolio” ở phía trên trang và chọn nút “Withdraw (Rút tiền)”, sau đó điền số lượng tiền cần rút, chọn Arbitrum và nhập địa chỉ đích, rồi nhấn “Gửi” sau khi xác nhận.
Hyperliquid không áp dụng giới hạn riêng cho mỗi lần rút tiền, nhưng mỗi giao dịch rút tiền sẽ phải chịu một khoản phí cố định là $1 USD (dùng để thanh toán phí giao dịch xuyên chuỗi). Quá trình rút tiền thường hoàn tất trong vòng vài phút, và tiền sẽ được chuyển từ Hyperliquid L1 về địa chỉ trên chuỗi mà bạn đã chỉ định. Ví dụ: khi rút USDC sang Arbitrum, bạn có thể xem số dư này trong ví trên mạng Arbitrum.
Lưu ý: Nếu bạn không truy cập qua Cổng vào này Khi bắt đầu sử dụng Hyperliquid, thực chất bạn đang phải trả thêm 41 TP3T phí giao dịch so với người khác!
Có thể thấy, trải nghiệm sử dụng tổng thể không khác biệt nhiều so với các sàn giao dịch truyền thống, nhưng trên Hyperliquid, bạn luôn nắm quyền kiểm soát tài sản của mình mà không cần phải tin tưởng vào bên trung gian. Mỗi bước thao tác đều được thực hiện công khai và minh bạch trên chuỗi khối, đồng thời nhờ thiết kế tinh tế mà các bước rườm rà đã được loại bỏ. Đối với người mới bắt đầu, nếu bạn đã quen với việc sử dụng ví tiền điện tử, việc giao dịch hợp đồng tương lai trên Hyperliquid sẽ không khó hơn so với trên Binance!
Lưu ý cuối cùng: Do Hyperliquid không hỗ trợ nạp/rút tiền pháp định cũng như không kết nối trực tiếp với thẻ ngân hàng, nên mọi giao dịch đều diễn ra hoàn toàn giữa các tài sản tiền điện tử. Do đó, nếu người mới bắt đầu chưa sở hữu bất kỳ tài sản tiền điện tử nào, họ vẫn cần mua USDC qua sàn giao dịch tập trung trước rồi mới chuyển vào. Quý vị có thể tham khảo bài viết của chúng tôi 《Hướng dẫn cho người mới bắt đầu năm 2026 | Cách chuyển tiền USDT: Hướng dẫn chi tiết từ nạp tiền qua ngân hàng đến nhận tiền vào víBài viết này hướng dẫn cách chuyển tiền từ sàn giao dịch tập trung sang ví trên chuỗi khối.
Mô hình kinh tế của token $HYPE hoạt động như thế nào?
Là trung tâm của hệ sinh thái Hyperliquid,HYPE Hiệu suất thị trường gần đây của các loại token khá ấn tượng, gây xôn xao trong cộng đồng tiền điện tử.
Giá đồng $HYPE liên tục lập mức cao mới trong năm 2025: Mới đây, đồng tiền này đã chạm mức cao kỷ lục khoảng $59 USD, tăng 8% chỉ trong một ngày và tăng tổng cộng khoảng 40% trong gần một tháng qua. Tính theo vốn hóa thị trường, $HYPE đã đạt gần 16 tỷ USD, và thứ hạng của nó trên thị trường tiền điện tử nói chung đang tăng nhanh.
Điều đáng chú ý là trong nửa đầu năm 2025, $HYPE đã có mức tăng trưởng vượt trội so với hầu hết các đồng tiền điện tử chính, với mức tăng khoảng +65%, gần gấp bốn lần mức tăng của Bitcoin (+16%) trong cùng kỳ.
Đặc biệt là trong quý 2, nhờ sự cải thiện của bối cảnh vĩ mô cùng với dữ liệu ấn tượng từ nền tảng Hyperliquid, $HYPE đã tăng vọt hơn 200% chỉ trong một quý, trở thành một trong số ít các đồng tiền điện tử lớn tăng giá ngược xu hướng.
Không ngạc nhiên khi ngay cả cựu Giám đốc điều hành BitMEX, Arthur Hayes, cũng hài hước gọi nó là “All-time Hype” (Cơn sốt lớn nhất mọi thời đại).
Mô hình kinh tế của token HYPE chính là một trong những nền tảng quan trọng cho sự thành công của nền tảng.
Trước hết, Hyperliquid đã áp dụngƯu tiên cộng đồngChiến lược phân phối: Vào cuối tháng 11 năm 2024, nhóm dự án đã thực hiện đợt airdrop ban đầu của $HYPE, phân phối khoảng 310 triệu token cho người dùng sớm, chiếm 31% tổng nguồn cung. Theo ước tính, giá trị của đợt airdrop lúc đó lên tới ~1,6 tỷ USD, trung bình mỗi người dùng đủ điều kiện nhận được $HYPE trị giá hơn 100.000 USD!
Một đợt airdrop quy mô lớn như vậy là điều cực kỳ hiếm thấy trong lịch sử tiền điện tử và được coi là một trong những đợt airdrop lớn nhất từ trước đến nay. Chỉ trong vòng một tháng sau đợt airdrop, giá đồng HYPE đã tăng vọt gấp 12 lần so với mức ban đầu, đạt mức cao nhất mọi thời đại là 1.435.
Trong bối cảnh số lượng người dùng không ngừng gia tăng, số lượng địa chỉ nắm giữ HYPE đã tăng từ 70.000 vào đầu năm 2025 lên 140.000, tương đương mức tăng 100%. Sự phân tán rộng rãi trong việc nắm giữ này, cùng với dự ánKhông có vốn đầu tư từ các quỹ đầu tư mạo hiểmChiến lược (không phân bổ token cho bất kỳ quỹ đầu tư mạo hiểm nào) có nghĩa là HYPE Không có áp lực bán tháo từ các quỹ đầu tư mạo hiểm như trong các dự án truyền thốngnhững lo ngại tiềm ẩn, người dùng và những người đóng góp thực sự sẽ là những người hưởng lợi chính.
Bản thân nhóm chỉ giữ lại khoảng 23,81 TP3T (các thành viên đóng góp chính) và 61 TP3T cho Quỹ Phát triển Tương lai, trong khi 38.891 TP3T được phân bổ cho các đợt airdrop và phần thưởng cộng đồng. Mô hình phân phối token mang tính cách mạng này thể hiện rõ cam kết của Hyperliquid đối với sự phi tập trung và cộng đồng.
Điều đáng khen ngợi hơn nữa là Hyperliquid Phân phối gần như toàn bộ doanh thu từ nền tảng cho các chủ sở hữu HYPE. Khác với phần lớn các dự án DeFi vẫn đang bàn luận về cách phân chia doanh thu từ giao thức, Hyperliquid đã áp dụng một phương pháp táo bạo: 93% Doanh thu từ phí giao dịch sẽ được sử dụng để mua lại HYPE!
Cụ thể, Hyperliquid đã thành lập một “Quỹ hỗ trợ” (Assistance Fund),Sẽ trích khoảng 931 TP3T từ doanh thu phí giao dịch hàng ngày của nền tảng này để đầu tư vào thị trường thứ cấpMua lại và tiêu hủy HYPE. Phần còn lại sẽ được chuyển vào Kho tiền cộng đồng HLP, được sử dụng để hỗ trợ việc chia sẻ lợi nhuận từ kho tiền của các nhà cung cấp thanh khoản.
Như vậy, khối lượng giao dịch trên nền tảng càng lớn thì sức mua lại càng mạnh, nguồn cung lưu hành của HYPE liên tục thu hẹp, giá trị token gắn chặt với hiệu suất hoạt động của nền tảng, từ đó tạo ra một vòng phản hồi tích cực mạnh mẽ.Vòng tuần hoàn giá trị。
Ngoài cơ chế mua lại, với tư cách là đồng tiền gốc của Hyperliquid L1, HYPE còn sở hữuĐặt cọc (Staking)Chức năng. Chủ sở hữu có thể staking HYPE tại các nút mạng để tham gia vào cơ chế đồng thuận PoS, từ đó nhận được phần thưởng từ các khối. Về cách thực hiện staking, chúng tôi sẽ hướng dẫn chi tiết trong phần hướng dẫn bên dưới.
Hiện tại, tỷ suất sinh lời hàng năm từ việc staking $HYPE đang ở mức khoảng 2%, và theo thông tin trên trang web chính thức, đã có hơn 400 triệu token HYPE được staking. Tỷ lệ staking cao như vậy giúp giảm bớt áp lực bán ra trên thị trường, đồng thời kết hợp với cơ chế mua lại và đốt token của giao thức, tạo ra hiệu ứng giảm phát kép.
Về cơ chế thanh khoản HLP, Hyperliquid không sử dụng các bể AMM truyền thống để cung cấp thanh khoản, mà thay vào đó đã giới thiệu Kho Hyperliquidity Provider (HLP) cơ chế, hay còn gọi là “Hố súng máy» Kho tiền tạo lập thị trường. Đây là một quỹ tạo lập thị trường được quản lý theo thỏa thuận, nơi bất kỳ người dùng nào cũng có thể gửi tiền vào để thuật toán tự động thực thi các chiến lược tạo lập thị trường chuyên nghiệp, đồng thời cung cấp các lệnh mua và bán trên sổ lệnh.
HLP chia sẻ tổng lợi nhuận và lỗ (PnL) cũng như một phần phí giao dịch cho các thành viên, giúp người dùng thông thường cũng có thể tham gia vào hàng ngũ “nhà tạo lập thị trường” và hưởng lợi nhuận từ hoạt động tạo lập thị trường ở mức chuyên nghiệp. Điều này không chỉCung cấp độ sâu ổn địnhGiảm độ trượt giá, đồng thời giúp Hyperliquid không phải phụ thuộc vào sự hỗ trợ của các nhà tạo lập thị trường bên ngoài, tính thanh khoảnCủa cả cộng đồng且Quy tắc minh bạch. Chúng tôi sẽ trình bày chi tiết về cơ chế hoạt động và lợi nhuận của HLP trong phần sau.
Theo báo cáo nghiên cứu của OAK Research, số lượng địa chỉ độc lập trên Hyperliquid đã tăng từ khoảng 291.000 vào đầu năm 2025 lên hơn 518.000, chỉ trong vòng nửa năm đã tăng khoảng 78%. Tính đến giữa tháng 9, tổng số địa chỉ đã đăng ký đã vượt mốc 950.000. Nếu tính cả những người dùng chưa đăng ký nhưng truy cập qua các nền tảng tổng hợp, số lượng người dùng thực tế có thể còn cao hơn nữa. Tốc độ tăng trưởng này là điều chưa từng có trong lĩnh vực DeFi DEX.
Cần lưu ý rằng khi Hyperliquid mới ra mắt vào năm 2024, số lượng người dùng chỉ khoảng vài chục nghìn, nhưng hiện nay con số này đã tăng gấp nhiều lần, cho thấy ngày càng có nhiều nhà giao dịch đổ xô đến nền tảng mới này. Không chỉ số lượng người dùng tăng trưởng, kết quả doanh thu của Hyperliquid cũng rất ấn tượng. Theo báo cáo của BlockBeats ngày 20 tháng 8, doanh thu hàng năm bình quân trên mỗi thành viên trong đội ngũ Hyperliquid lên tới 1,043 triệu đô la Mỹ, được coi là một trong những công ty có doanh thu bình quân đầu người cao nhất thế giới hiện nay. So với các ông lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống và công nghệ, con số này gần như ở mức khổng lồ.
Dữ liệu trên chuỗi từ DeFiLlama cho thấy, giao thức Hyperliquid đã thu về 95,63 triệu đô la Mỹ, ước tính thu nhập hàng năm có thể đạt 1,147 triệu đô la Mỹ. Cần lưu ý rằng đây là một giao thức DeFi mới chỉ bắt đầu phát hành token vào cuối năm 2024, nhưng hiện tại đã có thể sánh ngang với các sàn giao dịch tập trung và thậm chí một số công ty niêm yết trên sàn chứng khoán.
Với thành tích như vậy, liệu bạn có bắt đầu tự hỏi: một nền tảng phi tập trung mới chỉ hoạt động chưa đầy hai năm, làm sao lại có thể đạt được lợi nhuận đáng kinh ngạc đến vậy? Câu trả lời có lẽ nằm ở việc nó đã Trải nghiệm CEX和 Tính minh bạch của DEXĐã đạt được sự hòa nhập thực sự.
Cơ chế sinh lời của Hyperliquid Staking hoạt động như thế nào?
Hệ sinh thái Hyperliquid bao gồm nhiều cơ chế sinh lời, bao gồm cả việc staking HYPE để nhận phần thưởng từ mạng lưới, cũng như tham gia vào kho thanh khoản (HLP Vault) để chia sẻ lợi nhuận từ hoạt động tạo thanh khoản.
Staking trên HYPE và phần thưởng cho nút
Là một chuỗi khối công khai sử dụng cơ chế đồng thuận PoS, Hyperliquid cho phép chủ sở hữu HYPE staking token để duy trì an ninh mạng và nhận phần thưởng. Bạn có thể chọn tự vận hành nút xác thực (cần một lượng lớn HYPE làm tài sản thế chấp) hoặc ủy quyền HYPE cho các nút xác thực hiện có (Delegation). Tỷ suất lợi nhuận từ việc staking HYPE dao động khoảng 21%/năm. Lợi nhuận này đến từ phần thưởng khối mới được phát hành bởi blockchain, chứ không phải từ phí giao dịch (vì phí giao dịch đều được dùng để mua lại token).
Các thao tác thế chấp có thể được thực hiện trên nền tảng Hyperliquid Trang StakingChỉ cần một cú nhấp chuột để khóa HYPE trong hợp đồng nút là bạn đã có thể bắt đầu nhận phần thưởng. Staking HYPE là một phương thức sinh lời có rủi ro thấp. Mặc dù tỷ suất sinh lời hàng năm khoảng 21% không phải là cao, nhưng nếu tính đến sự hỗ trợ của quỹ mua lại đối với giá đồng tiền, điều này thực chất tương đương với việc gián tiếp nhận được "cổ tức" tiềm ẩn. Đối với những người lạc quan về Hyperliquid trong dài hạn, việc staking HYPE để kiếm lợi nhuận là một chiến lược sinh lời từ tiền điện tử rất hiệu quả.
Quỹ tạo lập thị trường HLP và chia sẻ lợi nhuận
Cơ chế sinh lời đặc trưng nhất của Hyperliquid chính là Kho Hyperliquidity Provider (HLP), tức làKho dự trữ tạo lập thị trường cộng đồngĐây là một mô hình sáng tạo nhằm cộng đồng hóa vai trò của nhà tạo lập thị trường.
Cơ chế hoạt động như sau: Người dùng gửi tiền (chủ yếu là đồng tiền ổn định USDC) vào HLP Vault, đồng thời ủy quyền cho thuật toán tạo thanh khoản của giao thức sử dụng số tiền này để đặt lệnh trên sổ lệnh HyperCore nhằm cung cấp thanh khoản. HLP Vault đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường và đơn vị thanh lý: khi có giao dịch với khối lượng lớn, HLP Vault sẽ tiếp nhận giao dịch đó; khi thị trường biến động mạnh, HLP Vault sẽ thực hiện thanh lý các vị thế lỗ.
Đổi lại, những người tham gia HLP sẽ được chia sẻLãi lỗ và một phần doanh thu từ phí giao dịch。
Lợi ích của cơ chế HLP nằm ở chỗ: một mặt, nó mang lại nguồn thanh khoản ổn định và dồi dào cho nền tảng, giúp giảm thiểu hiện tượng trượt giá; mặt khác, người dùng thông thường cũng có thể tham gia làm thị trường một cách thụ động, góp phần vào hoạt động tạo lập thị trường chuyên nghiệp và chia sẻ lợi nhuận. Hyperliquid chính thức gọi đây là “giải pháp thanh khoản đôi bên cùng có lợi”.
Hyperliquid có những rủi ro nào?
HLP Vault không phải là một cỗ máy in tiền không rủi ro, bởi vì với tư cách là bên đối tác, nó có thể phải chịu tổn thất do các hành vi thao túng thị trường cực đoan gây ra. Vào tháng 3 năm 2025 đã xảy ra vụ việc JELLY nổi tiếng.
Lúc đó, kẻ tấn công đã kiểm soát một lượng lớn token JELLY, trước tiên gây ra đợt bán tháo khiến HLP Vault buộc phải mở các vị thế bán khống với số lượng lớn ở mức giá thấp. Sau đó, kẻ tấn công lại mua vào để đẩy giá JELLY lên 400%, khiến khoản lỗ trên sổ sách của HLP có lúc lên tới $13,5 triệu USD. May mắn thay, đội ngũ Hyperliquid đã phản ứng cực kỳ nhanh chóng, đạt được sự đồng thuận của các validator trong vòng 2 phút sau khi cuộc tấn công xảy ra, gỡ bỏ thị trường JELLY và buộc đóng vị thế theo giá mở cửa do kẻ tấn công đặt ra, từ đó bịt kín lỗ hổng.
Đồng thời, Quỹ Hyperliquid cam kết bồi thường thiệt hại cho tất cả người dùng hợp lệ, nhằm giảm thiểu tối đa tổn thất của HLP. Sau sự việc, nhóm phát triển đã tiến hành nâng cấp cơ chế HLP: tăng cường cơ chế giảm vị thế tự động (ADL), điều chỉnh các thông số kiểm soát rủi ro đối với các token có vốn hóa nhỏ, giảm tỷ trọng vốn trong bể thanh lý, v.v., nhằm ngăn chặn rủi ro tương tự tái diễn.
Cuộc khủng hoảng này từng khiến giá đồng HYPE tạm thời giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử, nhưng khi các biện pháp được triển khai, niềm tin thị trường đã nhanh chóng phục hồi, và đây được coi là một trong những cơ hội tốt nhất để tham gia thị trường. Theo dữ liệu sau đó, TVL của HLP Vault đã phục hồi từ mức thấp nhất 1,97 tỷ TPN lên 2,08 tỷ TPN, tài sản gần như được phục hồi hoàn toàn, khối lượng giao dịch cũng tăng từ mức trung bình hàng ngày 50 triệu TPN lên 140 triệu TPN, thể hiện sự phục hồi mạnh mẽ. Từ đó có thể thấy, mặc dù HLP có rủi ro, nhưng cơ chế của Hyperliquid và khả năng xử lý của đội ngũ đã vượt qua thử thách.
Các rủi ro tiềm ẩn khác:
- Mức độ bảo mật và phi tập trung của blockchain
- Kiểm toán hợp đồng thông minh và phòng ngừa lỗ hổng bảo mật
- Rủi ro liên quan đến cơ chế thỏa thuận
- Những thách thức về tuân thủ và quản lý
Mặc dù Hyperliquid hiện đang có thành tích hoạt động tốt, nhưng vẫn cần tiếp tục theo dõi. Với tư cách là người dùng, chúng ta nên kiểm soát số tiền đầu tư vào hệ sinh thái Hyperliquid ở mức có thể chấp nhận được, theo dõi các báo cáo kiểm toán và cảnh báo rủi ro do phía chính thức công bố, đồng thời sử dụng các công cụ như lệnh cắt lỗ do nền tảng cung cấp để giảm thiểu tối đa những tổn thất có thể phát sinh từ rủi ro kỹ thuật hoặc cơ chế.
Hyperliquid có tiềm năng gì trong tương lai?
Hyperliquid được kỳ vọng sẽ tiếp tục mở rộng lợi thế dẫn đầu trên thị trường phái sinh phi tập trung, thậm chí còn tiếp tục chiếm thêm thị phần từ các sàn giao dịch tập trung. Trong nửa đầu năm 2025, nền tảng này chiếm khoảng 61% tổng khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung (CEX); nếu duy trì tốc độ tăng trưởng này, việc đạt mức 10-15% trong những năm tới là hoàn toàn khả thi.
Đồng thời, Hyperliquid đang tích cực chuyển đổi “tính thanh khoản sâu” của mình thành một cơ sở hạ tầng mà các bên khác có thể sử dụng, hay còn gọi là tầm nhìn “AWS của thanh khoản”. Điều này có nghĩa là trong tương lai, có thể sẽ có nhiều ứng dụng DeFi, ví tiền điện tử, giao diện giao dịch… được xây dựng dựa trên thanh khoản của Hyperliquid, từ đó tạo nên một hệ sinh thái phát triển thịnh vượng.
HyperEVM, được Hyperliquid ra mắt vào tháng 2 năm 2025, đã tích hợp một số hợp đồng thông minh và Vault của bên thứ ba, cho thấy nền tảng này đang mở rộng hệ sinh thái và thu hút các nhà phát triển. Nếu có thể tái hiện mô hình hệ sinh thái thịnh vượng như Uniswap, giá trị của $HYPE sẽ không chỉ dừng lại ở một đồng token sàn giao dịch, mà còn trở thành “nhiên liệu” cho toàn bộ chuỗi khối.
Hyperliquid không phải là sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đầu tiên thử thách các sàn giao dịch tập trung (CEX), nhưng đây là dự án đầu tiên thực sự mang đến trải nghiệm "giống như trên sàn CEX ngay trên chuỗi khối". Chỉ riêng điều này thôi cũng đủ để thay đổi hướng đi tương lai của ngành. Tiếp theo, dự án cần phải tìm ra sự cân bằng giữa mức độ phi tập trung, tính bảo mật và rủi ro pháp lý. Tuy nhiên, ít nhất là vào thời điểm hiện tại, nó đã cho chúng ta thấy một hình ảnh DeFi gần gũi hơn với lý tưởng!
Nội dung trên chỉ mang tính chất thông tin giáo dục, không phải là lời khuyên đầu tư. Nếu bạn muốn tiết kiệm 4% phí giao dịch, bạn có thể thực hiện qua đây Liên kết mời tham gia Hãy bắt đầu trải nghiệm Hyperliquid. Điều này không làm tăng chi phí của bạn, mà ngược lại còn giúp bạn tiết kiệm tiền!
Sàn giao dịch tiền điện tử được ưa chuộng nhất
Lựa chọn hàng đầu của người dân Hồng Kông khi mua bán Bitcoin và Ethereum 》 【Giới thiệu năm 2026】Ưu đãi đăng ký OSL, tính bảo mật, nạp/rút tiền, các tính năng nổi bật
Phù hợp với các nhà đầu tư truyền thống tại Hồng Kông muốn vừa đầu tư vào cổ phiếu vừa giao dịch tiền điện tử 》 【Giới thiệu năm 2026】Victory Securities là gì? Đánh giá về tính an toàn, nạp/rút tiền và các tính năng nổi bật
Có nhiều lựa chọn loại tiền tệ hơn, phù hợp để mua tiền điện tử phi Bitcoin theo hình thức giao dịch giao ngay 》 Giao dịch trên MEXC để tận hưởng nhiều ưu đãi hấp dẫn, bao gồm đòn bẩy lên đến 500 lần
Bài viết liên quan:
Nền tảng giao dịch tiền điện tử nào phù hợp nhất với người dùng tại Hồng Kông? Hướng dẫn mới nhất dành cho người mới bắt đầu với Bitcoin năm 2026
Hướng dẫn cơ bản cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tiền điện tử năm 2026 | Cẩm nang toàn diện về hệ sinh thái blockchain
2026: Bài đọc bắt buộc cho người mới bắt đầu! Học cách xác định thời điểm mua cổ phiếu thông qua 6 chỉ số dữ liệu quan trọng này
Câu hỏi thường gặp về Hyperliquid
Hyperliquid khác với các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) khác như thế nào?
Hầu hết các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) như GMX và dYdX đều sử dụng mô hình AMM hoặc RFQ, trong khi Hyperliquid độc quyền áp dụng mô hình sổ lệnh kết hợp với chuỗi L1 riêng, giúp thực hiện giao dịch miễn phí Gas và trong vòng vài mili giây. Độ sâu thanh khoản và trải nghiệm người dùng của nền tảng này gần như tương đương với các sàn giao dịch tập trung, nhưng đổi lại, các validator lại khá tập trung, khiến mức độ phi tập trung của nó bị đặt câu hỏi.
Liệu giá token $HYPE có tiếp tục tăng trong tương lai không?
Thông thường, điều này phụ thuộc vào ba yếu tố: Thứ nhất là liệu doanh thu từ giao thức có thể tiếp tục tăng trưởng hay không (dự kiến khoảng 844 triệu USD trong cả năm 2025); thứ hai là áp lực từ việc mở khóa token (cần lưu ý lịch trình mở khóa của đội ngũ và các nhà đầu tư); thứ ba là xu hướng chu kỳ chung của thị trường tiền điện tử. Mức định giá cao của $HYPE phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng Hyperliquid sẽ vượt qua dYdX, trong khi rủi ro giảm giá đến từ sự phản công của các đối thủ cạnh tranh (như Vertex, ZKEX).
Hyperliquid có an toàn không? Tiền trong tài khoản USDC có nguy cơ bị đánh cắp không?
Hyperliquid sử dụng kiến trúc kết hợp multisig và cầu nối USDC, và vào năm 2024, nền tảng này từng vấp phải những nghi vấn liên quan đến vấn đề tập trung hóa các validator. Về mặt kỹ thuật, tài sản của người dùng được kiểm soát bởi hợp đồng thông minh, nhưng rủi ro từ cầu nối vẫn tồn tại. Khuyến nghị số dư USDC trong một tài khoản duy nhất không nên vượt quá 30% tổng giá trị tài sản tiền điện tử cá nhân.
Người dùng tại Hồng Kông giao dịch trên Hyperliquid như thế nào?
Các bước như sau:
- Mua BTC / ETH / SOL bằng HKD thông qua các sàn giao dịch được cấp phép như OSL, Futu Securities, Victory Securities
- Rút tiền về ví OKX Web3 và đổi sang USDC trong ví
- Kết nối với mạng Arbitrum bằng ví OKX Web3 hoặc MetaMask
- Kết nối cầu USDC với Hyperliquid
- 以 Mã giới thiệu MBHK Đăng ký để nhận mã giảm giá 4%
- Bắt đầu giao dịch hợp đồng kỳ hạn
Thông báo trên trang web
Nội dung bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo. Nhà đầu tư nên tự đưa ra quyết định, đầu tư một cách thận trọng và tự chịu rủi ro. Bài viết này không cung cấp cũng như không nhằm mục đích thuyết phục độc giả thực hiện giao dịch hay đầu tư; nội dung chỉ được chia sẻ với mục đích tham khảo và không nên được coi là lời khuyên đầu tư,cũng không phản ánh quan điểm và lập trường của Monsterblockhk,Tất cả thông tin và quan điểm đều mang tính thời điểm và chỉ phản ánh đánh giá tại một thời điểm cụ thể. Ngoài ra, nếuTrên trang web nàyMọi nội dung liên quan đến các sàn giao dịch tài sản ảo chưa được cấp giấy phép hoạt động tại Hồng Kông, bao gồm nhưng không giới hạn ở các bài giới thiệu bằng văn bản, hình ảnh, ưu đãi, sự kiện, v.v., chỉ được cung cấp cho người dùng ở các khu vực ngoài Đặc khu Hành chính Hồng Kông.
Theo “Đạo luật Chống rửa tiền và Chống tài trợ khủng bố (Sửa đổi) năm 2022” của Hồng Kông, kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023, tất cả các sàn giao dịch tài sản ảo tập trung hoạt động tại Hồng Kông hoặc tích cực quảng bá dịch vụ của mình tới các nhà đầu tư Hồng Kông sẽ phải được Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông (SFC) cấp phép và chịu sự giám sát của cơ quan này; mọi hoạt động liên quan mà không có giấy phép đều bị coi là hành vi phạm tội hình sự. Nếu người dùng muốn tìm hiểu chi tiết và nội dung cụ thể của luật này, vui lòng truy cập trang web của SFC.