DeFi란 무엇인가요? 한 문장으로 간단히 설명해 주세요.
DeFi(Decentralized Finance, 탈중앙화 금융)란 블록체인 상에서 스마트 계약을 통해 자동으로 실행되는 금융 서비스를 말하며, 여기에는 대출, 환전, 예금 이자 지급, 파생상품 거래 등이 포함됩니다. 은행이나 거래소에 계좌를 개설할 필요 없이, 개인 키를 직접 관리하는 지갑만 있으면 이러한 계약과 직접 상호작용할 수 있습니다.
다음과 같은 상황을 상상해 보세요. 여러분이 USDT나 USDC를 가지고 있는데, 지갑에 그냥 두면 이자가 전혀 생기지 않습니다. 누군가가 “특정 DeFi 프로토콜에 예치하면 수익을 얻을 수 있다”고 말하면 마음이 끌리지만, 그 수익이 어디서 나오는지, 어느 날 아침 눈을 떠보니 잔고가 0이 되어버릴지 모른다는 불안감도 듭니다. 이 글은 바로 그런 순간을 위해 쓰였습니다.
DeFi와 전통 금융의 가장 큰 차이점은 세 가지입니다:
- 누가 자산을 관리하는가: DeFi에서는 자산이 사용자의 지갑과 스마트 계약에 의해 관리되며, 이를 대신해 보관해 주는 회사는 없습니다. 장점은 투명성이지만, 단점은 문제가 발생했을 때 고객 지원팀의 도움을 받아 자산을 되찾을 수 없다는 점입니다.
- 규칙은 누가 집행하는가: 금리, 담보율, 청산 조건 등이 모두 계약서에 명시되어 있으며, 프로그램에 의해 자동으로 실행되고, 누구나 블록체인 상에서 이를 확인할 수 있습니다.
- 누구나 사용할 수 있습니다: 계좌 개설 승인이 필요하지 않지만, 이는 동시에 전통적인 금융에서 제공하는 투자자 보호 장치가 없다는 것을 의미합니다.
2026년 11월 15일 기준, DeFiLlama는 전체 시장의 DeFi 총 예치 가치(TVL)가 약 699억 달러로 집계되었으며, 1년 전(2025년 11월 중순)에는 약 1,209억 달러였다. 이러한 격차 자체가 하나의 교훈이 된다. 온체인 자금은 시장 심리에 따라 크게 유입되거나 유출될 수 있으며, ‘규모가 크면 안전하다’는 주장은 의문을 제기해야 한다.
시작하기 전에, DeFi 프로토콜에 연결할 수 있는 자가 관리 지갑이 필요합니다. OKX Web3 지갑은 자가 관리 지갑으로, 홍콩 금융관리국(HKMA)이나 증권선물위원회(SFC)의 규제를 받지 않는 상품입니다. 사용 전에 거주 지역의 관련 규정을 먼저 확인하시기 바랍니다.
스테이블코인 이자 수익이란 무엇인가? 수익은 도대체 어디서 나오는가
스테이블코인 이자 수익이란, USDT, USDC 등의 스테이블코인을 특정 플랫폼이나 프로토콜에 예치하여 이자나 보상을 받는 것을 말합니다. 핵심은 다음과 같습니다:스테이블코인 자체는 자동으로 이자를 발생시키지 않습니다., 수익은 반드시 어떤 ‘지불할 의향이 있는 사람’에게서 비롯됩니다. 누가 돈을 지불하는지 파악하면, 위험이 어디에 있는지 알 수 있습니다.
왜 USDT, USDC를 보유하는 것만으로는 이자가 발생하지 않을까요? 발행사가 준비 자산(현금, 단기 미국 국채 등)을 통해 얻은 이자는 발행사에게 귀속되며, 보유자에게는 지급되지 않기 때문입니다. 일부 지역의 법규는 발행사의 이자 지급을 더 직접적으로 제한하기도 하는데, 예를 들어 미국이 2025년에 통과시킨 GENIUS 법안은 이자 지급형 스테이블코인 발행사가 보유자에게 이자나 수익을 지급하는 것을 금지하고 있습니다.
온체인 수익의 5가지 일반적인 원천
- 대출 이자: 스테이블코인을 대출해 주면, 차입자(예: 레버리지를 활용하려는 트레이더)가 이자를 지급합니다. 차입자가 많을수록 금리는 일반적으로 높아지고, 차입자가 없을 때는 금리가 하락합니다. 이것이 가장 기본적이고 이해하기 쉬운 수익원입니다.
- 거래 처리 수수료: 자산을 교환 풀에 넣어 유동성을 제공하면, 다른 사용자가 교환할 때 지불하는 수수료를 얻을 수 있지만, ‘변동성 손실’(풀 내 자산 비율 변동으로 인한 손실)을 감수해야 합니다.
- 프로토콜 토큰 보상: 자사 토큰을 추가로 배포하여 자금을 유치하는 방식입니다. 이 부분의 수익은 토큰 가격과 배포량에 따라 변동되며, 대개 ‘고수익’ 항목 중 가장 지속성이 낮은 부분입니다.
- 오프체인 자산 수익: 일부 상품은 토큰화된 미국 국채, 기업 대출 등 실물 자산(RWA)에 자금을 투자하며, 수익은 체인 외부에서 발생하므로 발행 기관 및 법적 구조와 관련된 추가적인 위험이 따릅니다. 자세한 내용은 다음을 참조하세요. RWA란 무엇인가。
- 차익거래와 자금 수수료: 일부 수익형 스테이블코인은 선물 자금 수수료율 등의 전략을 통해 수익을 창출하지만, 시장 상황이 변하면 수익이 줄어들거나 심지어 마이너스가 될 수도 있습니다.
실용적인 판단 방법 하나: 수익이 위의 어느 유형에 해당하는지 설명할 수 없거나, 아무리 설명해도 결국 ‘프로토콜 토큰 보상’이라는 말만 반복된다면, 일단 멈춰야 합니다.
중앙화된 플랫폼의 자산 운용과 DeFi 대출은 어떻게 다른가요?
스테이블코인으로 이자를 얻는 방법에는 크게 두 가지가 있습니다. 중앙화된 거래소의 투자 상품에 코인을 예치하거나, 직접 지갑을 통해 DeFi 프로토콜에 예치하는 것입니다. 두 방법의 수익 원천은 매우 유사할 수 있지만(둘 다 대출 수요에서 비롯됨), 위험의 성격은 완전히 다릅니다.
- 자산은 누가 관리하나요?: 중앙화된 플랫폼의 자산 운용은 플랫폼이 사용자의 자산을 관리하는 반면, DeFi 대출은 사용자의 지갑과 스마트 계약이 관리합니다.
- 수익은 어떻게 발생하는가: 중앙화된 플랫폼은 일반적으로 레버리지 거래 사용자나 기관에 자금을 대출해 주며, 때로는 보조금을 통해 금리를 인위적으로 높이는 경우도 있습니다. 반면 DeFi 대출의 금리는 계약에 따라 자금 활용도에 따라 자동으로 계산되며, 대출 데이터는 블록체인 상에서 확인할 수 있습니다.
- 얼마나 많이 볼 수 있나요?: 중앙화된 플랫폼의 자금 흐름은 주로 플랫폼이 공개하는 정보를 통해 파악할 수 있는 반면, DeFi 프로토콜의 예금, 대출 및 담보 자산은 모두 블록체인 상에 공개되어 있습니다.
- 주요 위험: 중앙화 플랫폼의 핵심 위험은 플랫폼 자체(운영, 횡령, 도난, 출금 동결)에 있으며, 2022년만 해도 여러 중앙화 대출 플랫폼이 파산하여 사용자 자금이 장기간 동결된 바 있습니다. DeFi의 핵심 위험은 스마트 계약의 취약점, 담보 관련 문제 및 운영상의 실수입니다.
- 규제: 많은 지역에서 중앙화된 가상자산 플랫폼에 대해 라이선스 취득을 의무화하고 있습니다. 예를 들어, 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 홍콩에서 운영되는 가상자산 거래 플랫폼이 라이선스를 취득해야 한다고 규정하고 있습니다. 반면, DeFi 프로토콜은 일반적으로 이러한 라이선스 대상 상품에 해당하지 않습니다.
두 가지 방법 모두 원금을 잃을 가능성이 있습니다. 중앙화 플랫폼의 금리는 플랫폼에 실시간으로 표시되는 내용을 기준으로 하며, DeFi의 금리는 블록이 생성될 때마다 변동합니다.
초보자는 어떻게 시작해야 할까요? 먼저 자체 관리 지갑을 준비하세요 (OKX Web3 지갑 사용법)
DeFi를 이용하기 위한 첫 번째 단계는 자체 관리 지갑을 준비하는 것입니다. 이 지갑은 자산을 보관할 뿐만 아니라, 프로토콜에 연결하고 거래에 서명하는 도구이기도 합니다. 이 글에서는 OKX Web3 지갑 OKX가 출시한 이 데모 버전은 이더리움, 솔라나, BNB 체인 등 여러 퍼블릭 체인을 지원하며, 하나의 앱 내에서 서로 다른 네트워크를 전환할 수 있습니다.
OKX Web3 지갑은 자가 관리형 지갑으로, 홍콩 금융관리국(HKMA)이나 증권선물위원회(SFC)의 규제를 받지 않는 상품입니다. 사용 전 거주 지역의 관련 규정을 반드시 확인하시기 바랍니다. MB의 초대 링크(초대 코드 MB001)를 통해 추천 프로그램에 가입하시면 OKX DEX 서비스 수수료 10% 할인을 받으실 수 있으며, 혜택 내용은 공식 페이지를 기준으로 합니다.
지갑 생성 단계
- 지갑 다운로드: OKX 공식 웹사이트에서 OKX Web3 지갑 앱 또는 브라우저 확장 프로그램을 다운로드하십시오. 검색 광고나 알 수 없는 링크를 통해 다운로드하지 마십시오.
- 지갑 생성: 앱을 실행한 후, Web3 지갑 페이지에서 ‘지갑 만들기’를 탭하세요.
- 니모닉 문구 백업: 생성 후 ‘수동 백업’을 클릭하고, 니모닉 문구를 순서대로 종이에 적어 오직 본인만 아는 곳에 보관하세요. 니모닉 문구는 휴대폰을 분실했을 때 자산을 되찾을 수 있는 유일한 방법이며, 누구든지(고객센터 직원이라고 주장하는 사람을 포함하여) 이를 요구한다면 사기입니다.
- 대상 네트워크로 전환: 이후 어떤 체인의 프로토콜을 사용할지 결정한 후, 먼저 지갑에서 해당 체인으로 전환해야 합니다. 예를 들어, Kamino를 사용하려면 Solana로 전환해야 합니다.
- 소액 자금 이체: 거주 지역에서 이용 가능한 거래소에서 자금을 인출하거나 다른 지갑에서 이체하십시오. 자금을 인출할 때는 네트워크와 지갑 주소가 일치해야 하며, 처음에는 소액으로 테스트해 보십시오. 이체 방법에 익숙하지 않다면 먼저 다음을 참고하십시오. USDT 이체 방법 안내。
- 수수료 준비: 각 블록체인마다 해당 블록체인의 토큰으로 가스비를 지불해야 합니다(예: 이더리움은 ETH, 솔라나는 SOL). 지갑에 약간의 토큰을 남겨두지 않으면 입금은 가능해도 출금은 할 수 없습니다.
DeFi 프로토콜 연결 절차 및 리스크 관리
- 공식 웹사이트를 통해 접속하세요: 프로토콜 공식 웹사이트나 DeFiLlama의 프로토콜 페이지에 있는 공식 링크를 통해 접속하고, 소셜 미디어의 비공개 메시지나 검색 광고에 있는 링크는 클릭하지 마세요.
- 지갑 연결: 프로토콜 페이지에서 ‘Connect Wallet’을 클릭한 후 OKX Wallet을 선택하세요.
- 권한 부여 내용을 꼼꼼히 확인하세요: 입금하기 전에 지갑에서 토큰에 대한 ‘권한 부여’를 요청할 수 있습니다. 권한 부여 대상과 한도를 꼼꼼히 확인하고, 알지 못하는 계약에 무제한 권한을 부여하지 마세요.
- 소액 입금: 처음에는 손실을 감당할 수 있는 소액만 입금하여, 입금과 출금이 모두 원활하게 이루어지는지 확인하세요.
- 한 번 추출해 보세요: 원활하게 추출되는지 확인한 후, 계속 사용할지 결정하세요.
- 정기적인 권한 취소: 더 이상 사용하지 않는 계약의 경우, 토큰 권한을 취소하여 향후 도난당할 가능성을 줄이세요.
이 몇 가지 단계를 마치면 프로토콜 페이지에서 자신의 예치금과 실시간 데이터를 확인할 수 있습니다. 하지만 서둘러 추가 예치를 하지는 마세요. 다음 몇 가지 섹션에서 각 프로토콜이 실제로 무엇을 하는지, 위험 요소는 어디에 있는지 자세히 설명해 드리겠습니다. OKX Web3 지갑의 더 자세한 기능 소개를 보고 싶으시다면 다음을 참고하세요. OKX Web3 지갑 사용법。
대표적인 DeFi 프로토콜 세 가지: Pendle, Kamino, Aave는 각각 무엇을 하고 있는가
다음 세 가지 프로토콜은 각각 세 가지 일반적인 용도를 나타냅니다. Pendle은 ‘수익 분배 및 거래’, Kamino는 Solana상의 ‘대출 및 수탁 금고’, Aave는 멀티체인 ‘대출 시장’입니다. 여기서는 용도와 운영 방식만 설명할 뿐, 예치를 권장하는 것은 아닙니다.
Pendle, Kamino, Aave는 모두 탈중앙화 프로토콜로, 홍콩 금융관리국(HKMA)이나 증권선물위원회(SFC)의 규제를 받는 상품이 아닙니다. 이용 전에 거주 지역의 관련 규정을 반드시 확인하시기 바랍니다.
(이 글의 2025년 버전에서는 Sui 체인상의 대출 프로토콜인 Scallop을 소개한 바 있습니다. 2026년 11월 기준, DeFiLlama에 따르면 Scallop Lend의 잠금 자산 규모는 약 740만 달러로, 2024년 11월 당시 약 1억 8천만 달러였던 것과 대비된다; 2026년 4월 26일에는 이미 사용이 중단된 구 보상 계약이 해킹을 당해 약 15만 SUI가 손실되기도 했습니다. 따라서 이번 버전에서는 규모가 가장 크고 운영 방식이 가장 전형적인 Aave를 예로 들어 대출 프로토콜을 설명합니다.)
Pendle Finance: ‘원금’과 ‘미래 수익’을 분리하여 거래하기
Pendle Finance는 이더리움, Arbitrum 등 여러 체인에 배포된 수익 토큰화(Yield Tokenization) 프로토콜입니다. 이 프로토콜은 수익을 창출하는 자산을 두 부분으로 나누어, 사용자가 각각 따로 매매할 수 있도록 합니다.
작동 방식은 다음 세 단계로 이해할 수 있습니다:
- SY로 포장: 먼저 이자를 지급하는 자산(예: 스테이킹 토큰이나 수익형 스테이블코인)을 표준화된 수익 토큰 SY(Standardized Yield)로 패키징합니다.
- PT와 YT로 나누기: SY를 다시 PT(Principal Token, 원금 토큰)와 YT(Yield Token, 수익 토큰)로 나눕니다.
- 만기 결제: PT는 일반적으로 할인된 가격에 매수하며, 만기 시 1:1 비율로 해당 ‘평가 대상 자산’을 상환받습니다. 매수 가격과 만기 가격 간의 차액이 만기까지 보유함으로써 얻는 고정 수익입니다. 반면 YT는 만기 전까지 발생하는 변동 수익을 얻으며, 만기 후에는 더 이상 수익이 발생하지 않습니다.
초보자들이 가장 흔히 오해하는 두 가지:
- ‘고정’은 만기까지 보유할 경우에만 성립한다: PT를 중간에 매도할 경우 당시 시가로 체결되므로, 매수 당시 예상했던 가격보다 낮을 수 있습니다.
- 고정된 것은 가격 산정 단위이지, 달러 가치가 아닙니다.: 기초 자산 자체에 문제가 발생할 경우(예: 수익형 스테이블코인의 가치 이탈), PT의 ‘고정 수익’도 여러분을 보호해 주지 못합니다.
Pendle은 또한 사용자가 레버리지를 활용해 퍼페추얼 계약의 자금 수수료를 거래할 수 있는 ‘Boros’를 출시했는데, 이는 고급 상품으로 초보자에게는 적합하지 않습니다. 규모 측면에서, DeFiLlama에 따르면 Pendle V2의 잠금 자산 규모는 2025년 9월 한때 120억 달러를 넘어섰으나, 2026년 11월 15일 기준 약 9.9억 달러를 기록했습니다. 이러한 변화는 Pendle의 규모가 기초 수익 자산의 인기에 크게 좌우되며, 수치가 크게 변동할 수 있음을 보여준다.
Kamino: 솔라나(Solana)의 대출 시장과 수탁 금고
Kamino는 Solana 기반의 대출 및 유동성 프로토콜입니다. 2026년 11월 15일 기준, DeFiLlama에 따르면 Kamino의 대출 부문인 Kamino Lend의 잠금 자산 규모는 약 11억 2천만 달러로, Solana에서 가장 규모가 큰 대출 프로토콜 중 하나입니다.
Kamino의 주요 제품은 네 가지 유형으로 나뉩니다:
- 대출 시장: 자산을 예치하여 타인이 빌리도록 하거나, 자산을 담보로 삼아 다른 자산을 대출해 줄 때, 대출 시 충분한 담보율을 유지해야 하며, 그렇지 않을 경우 청산된다.
- 대출 금고(Lending Vaults): 사용자가 단일 토큰(예: USDC)을 예치하면, ‘큐레이터’(Curator)가 자금을 다양한 대출 시장에 배분합니다. 공식 문서에 명시된 큐레이터로는 Gauntlet, Steakhouse Financial, Allez Labs 등 전문 리스크 관리 기관이 포함됩니다. 사용자는 금고 지분을 받게 되며, 지분의 가치는 이자가 누적됨에 따라 상승합니다.
- 유동성 금고: Solana 탈중앙화 거래소의 중앙화된 유동성 포지션을 자동으로 관리할 경우, 무상 손실을 감수해야 합니다.
- 레버리지 상품 (Multiply): 차입을 통해 포지션을 확대하는 것은 고급 전략이므로, 초보자는 시도하지 않는 것이 좋습니다.
카미노 공식 문서에 명시된 금고 관련 위험 사항은 초보자들이 꼼꼼히 읽어볼 필요가 있습니다. 큐레이터는 자금 배분을 임의로 조정할 권한이 있으며, 차입자의 채무 불이행으로 인해 부실채권이 발생할 경우 예금자는 비례하여 손실을 분담해야 합니다. 또한 자금 사용률이 매우 높을 경우, 차입자가 상환을 완료한 후에야 인출이 가능할 수 있습니다. 공식 문서에는 계약이 이미 20차례의 외부 보안 심사를 거쳤다고 언급되어 있지만, 동시에 이것이 향후 손실이 발생하지 않을 것이라는 의미는 아니라고 강조하고 있습니다.
또한, Kamino에는 오프체인 기관 차입자에게 자금을 대출해 주는 상품(공식 명칭: Institutional Yield)도 있으며, 이는 특수목적회사(SPV) 등 오프체인 법적 구조를 포함하고 있어, 순수 온체인 대출과는 위험 성격이 다릅니다. 이용 전 공식 위험 고지 사항을 꼼꼼히 읽어보시기 바랍니다.
Aave: 최대 규모의 탈중앙화 대출 시장
Aave는 멀티체인 탈중앙화 대출 프로토콜로, 2026년 11월 15일 기준 DeFiLlama에 따르면 Aave V3의 잠금 자산 규모는 약 135.8억 달러로, 가장 규모가 큰 DeFi 대출 프로토콜입니다. “DeFi 대출 이자가 어디서 나오는지”를 이해하고 싶다면, Aave가 가장 대표적인 사례입니다.
Aave의 작동 원리:
- 예금 (Supply): USDC 등의 자산을 예치하면 해당 aToken(예: aUSDC)을 받게 되며, 이 aToken의 잔액은 이자가 적립됨에 따라 증가합니다. 인출 시 원금과 이자를 합산하여 원래 자산으로 환급받게 됩니다.
- 대출 시 초과 담보를 설정해야 한다: 차용인은 먼저 대출 금액보다 가치가 높은 담보를 예치해야 합니다.
- 금리는 이용률에 따라 변동됩니다.: 자금이 대출되는 비율(이용률)이 높을수록 대출 금리가 상승하고, 이에 따라 예금 금리도 함께 상승한다. 일정 수준을 넘어서면 금리가 급격히 상승하여 차주가 상환하도록 유도한다. 예금자의 수익은 차주가 지불하는 이자에서 약정에 따라 공제된 부분을 뺀 금액에서 발생한다.
- 건강 계수와 청산: 차입 포지션에는 ‘건전성 지수’가 있으며, 이 수치가 1 아래로 떨어지면 청산될 수 있습니다. 청산인은 대신 상환을 처리하고 할인된 가격으로 담보물을 취득합니다.
2026년 Aave와 관련해 알아두어야 할 두 가지 사항은 다음과 같습니다:
- Aave V4 출시: 2026년 3월 30일 이더리움에 출시되었으며, ‘허브 앤 스포크(Hub and Spoke)’ 아키텍처를 채택하여 여러 대출 시장이 하나의 자금 풀을 공유합니다. V3는 여전히 운영 중이며, 현재 자금의 대부분은 여전히 V3에 남아 있습니다.
- rsETH 사건: 2026년 4월 18일, 재담보 토큰 rsETH의 크로스체인 경로가 공격을 받았으며, 공격자는 충분한 담보가 뒷받침되지 않은 rsETH를 Aave에 예치하여 이더리움을 대출받았습니다. Aave 공식 사건 보고서에 따르면 사건의 원인은 Aave 자체에 있지 않았으나, 이로 인해 WETH 시장에서 부실 채권이 발생했으며, 포럼에서는 손실 분담 방식에 따라 약 1억 2천만~2억 3천만 달러에 달할 것으로 추산했다. Aave는 즉시 V3의 각 배포 환경에서 rsETH 관련 시장을 동결했다.
이 사건이 초보자에게 주는 교훈은, 비록 프로토콜 자체의 계약이 뚫리지 않았더라도,그곳이 받아들이는 담보에 문제가 생기면 예금자들도 마찬가지로 영향을 받게 된다。
DeFiLlama는 어떻게 사용하나요? 초보자를 위한 데이터 조회 가이드
DeFiLlama는 무료 DeFi 데이터 플랫폼으로, 각 프로토콜의 잠금 자산 규모, 수수료 수입, 수익 풀 데이터 및 해킹 이력을 확인할 수 있습니다. 이는 투자 도구가 아니며, 공식 수익 페이지에도 나열된 어떤 프로토콜도 검토하거나 보증하지 않는다고 명시되어 있습니다. 초보자가 이 플랫폼을 이용할 때 가장 큰 가치는 “먼저 상황을 명확히 파악한 뒤, 참여할지 여부를 결정하는 것”입니다.
프로토콜의 기본 사항 확인하기
- defillama.com을 열고, 상단의 검색창에 프로토콜 이름(예: Aave)을 입력한 후 프로토콜 페이지로 이동합니다.
- 총 예치 자산(TVL) 추이를 살펴보세요: 기간을 1년 이상으로 늘려 자금이 안정적인지, 아니면 급격한 등락을 보이는지 확인하세요. Pendle과 Scallop의 사례에서 볼 수 있듯이, TVL은 1년 이내에 급격히 하락할 수 있습니다.
- 어떤 체인에 배포되었는지 확인하세요: 사용하려는 체인에서 프로토콜이 충분한 규모를 갖추고 있는지 확인하십시오. 단순히 총량만 보지 마세요.
- 수수료 및 수익(Fees/Revenue) 확인: 해당 계약에 실질적인 사용 수요가 있는지 여부는 수수료와 이자 수익을 통해 파악할 수 있습니다.
- 약관 페이지에 있는 공식 웹사이트 링크를 통해 약관에 접속하여 가짜 웹사이트를 피하십시오.
스테이블코인 수익 풀을 확인할 때 무엇을 살펴봐야 할까
- DeFiLlama에서 ‘Yields(수익)’ 페이지로 이동하여 ‘Stablecoin Yields(스테이블코인 수익)’ 카테고리를 선택합니다. 2026년 11월 15일 기준, 이 페이지에는 500개 이상의 프로토콜과 100개 이상의 체인에 걸쳐 약 3,000개의 수익 풀이 추적되고 있는 것으로 표시됩니다.
- 페이지 상단의 필터 기능을 사용하여 범위를 좁히세요: Chains(체인), Protocols(프로토콜), Categories(카테고리), Attributes(속성), TVL 및 APY 범위.
- 표의 항목을 확인할 때는 다음 순서대로 살펴보세요: 먼저 Protocol(어떤 프로토콜인지)과 Chain(어떤 체인인지)을 확인한 다음, TVL(풀 규모), 7d Net Flow(최근 7일간의 순자금 유입·유출), 30d Stability(최근 30일간의 수익 안정도) 및 Exit Status (출금 상태)를 확인하세요.
- 마지막으로 APY(30일)를 확인하고, 이는 지난 30일간의 변동 수치일 뿐 약속된 수치가 아님을 명심하십시오. 수익의 대부분이 프로토콜 토큰 보상으로 발생하는 경우, 이 수치는 대개 금세 떨어지는 경향이 있습니다.
흔히 저지르는 실수 중 하나는 수익 풀을 APY 순으로 높은 순서부터 정렬한 뒤, 맨 첫 번째를 선택하는 것입니다. 수치가 유난히 높은 경우는 대개 위험이 매우 높거나, 규모가 매우 작거나, 대부분이 단기 보상으로 구성되어 있음을 의미합니다.
프로토콜이 공격을 받은 적이 있는지 확인
- DeFiLlama의 ‘Hacks’ 페이지로 이동합니다.
- 프로토콜 이름을 검색하여 공격 이력이 있는지, 피해 규모는 어느 정도인지, 원인은 무엇인지(예: 계약상의 취약점, 개인 키 유출)를 확인하십시오.
- 2026년 11월 15일 기준으로, 해당 페이지에는 2026년에 발생한 347건의 사건이 집계되어 있으며, 총 손실액은 약 87.9억 달러에 달합니다(중앙화 플랫폼 사건 포함).
DeFi에는 어떤 위험이 있을까요? 초보자가 가장 자주 빠지는 함정
DeFi의 위험은 한 가지뿐이 아니며, 종종 연쇄적으로 발생하기도 합니다. 아래에는 초보자가 가장 흔히 마주치게 되는 순서대로 정리했습니다.
스마트 계약의 취약점
스마트 계약에 취약점이 있으면 공격자가 자금을 빼낼 수 있습니다. 감사를 받았다고 해서 취약점이 없다는 뜻은 아닙니다. 2026년 4월 Scallop이 공격을 받은 것은 이미 사용이 중단되었지만 여전히 체인에 남아 있던 구형 계약이었습니다.
담보와 연쇄적 위험
프로토콜이 수용한 담보에 문제가 발생하면 예금자도 피해를 입게 되는데, 2026년 4월의 rsETH 사건이 그 예입니다. 또 다른 사례로 2025년 11월, Stream Finance가 한 외부 펀드 매니저가 약 9,300만 달러의 손실을 입었다고 공개하자, 해당 기업의 수익형 스테이블코인 xUSD가 즉시 크게 디커플링되었고, 이 코인을 차입한 다른 프로토콜과 금고도 연쇄적인 피해를 입었습니다. 초보자는 이러한 ‘수익에 수익이 더해지는’ 구조를 파악하기 어려우므로, 피하는 것이 가장 좋습니다.
스테이블코인의 가치 이탈 및 동결
스테이블코인은 항상 1달러와 동일할 것이라고 보장되지 않습니다. 발행사의 준비금 문제, 시장 패닉 또는 설계상의 결함 등으로 인해 가격이 변동될 수 있습니다. USDT, USDC 등 중앙화된 스테이블코인의 발행사는 특정 주소를 동결할 수 있는 권한도 가지고 있습니다. 자세한 내용은 다음을 참조하십시오. 스테이블코인 동결 메커니즘 분석。
인출 대기 줄과 유동성 부족
대출 계약에 명시된 자금의 대부분은 이미 대출로 나간 상태입니다. 사용률이 100%에 근접한 경우, 대출자가 상환하거나 청산될 때까지 인출을 기다려야 합니다. 시장이 혼란스러울수록 동시에 인출을 원하는 사람이 많아질수록 이 문제는 더욱 두드러집니다.
크로스체인 브리지, 피싱 사이트 및 잘못된 권한 부여
크로스체인 브리지는 공격에 취약한 고위험 지점이며, 피싱 사이트와 악의적인 권한 부여는 초보자들이 가장 흔히 겪는 손실 원인입니다. 공식 링크만 사용하고, 매번 서명 내용을 꼼꼼히 확인하며, 정기적으로 권한을 취소하면 이러한 손실의 대부분을 피할 수 있습니다.
중앙 집중형 플랫폼과 규제 리스크
중앙화된 플랫폼을 통해 자산 운용을 선택할 경우, 플랫폼 자체의 운영 및 보관 위험을 감수하게 됩니다. 규제 측면에서, 많은 지역에서 가상자산 서비스에 대한 라이선스 발급이나 홍보 제한을 두고 있습니다. 예를 들어, 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 홍콩에서 운영되는 가상자산 거래 플랫폼이 반드시 라이선스를 보유해야 한다고 규정하고 있습니다. 지역마다 온체인 수익에 대한 세무 처리 방식도 다르므로, 이용 전에 거주 지역의 규정을 미리 확인하시기 바랍니다.
자주 묻는 질문
DeFi와 거래소에 스테이블코인을 예치해 투자하는 것의 차이점은 무엇인가요?
두 가지 모두 대출 수요를 통해 수익을 창출할 수 있지만, 자산 관리 방식은 다릅니다. 거래소 내 투자 상품의 경우 플랫폼이 자산을 관리하므로 위험이 플랫폼 자체에 집중됩니다. 반면 DeFi는 사용자의 지갑과 스마트 계약에 의해 관리되며, 자금의 흐름은 블록체인 상에 공개되지만, 계약상의 취약점이나 운영상의 실수로 인한 위험은 사용자가 직접 감수해야 합니다.
디파이(DeFi)에 스테이블코인을 예치하면 손해를 볼까요?
그렇습니다. 스테이블코인 가격이 변동하지 않더라도, 계약이 해킹당하거나 담보에 문제가 생겨 부실채권이 발생하거나, 스테이블코인이 페그에서 이탈하거나, 악의적인 권한 부여에 실수로 서명하는 등의 이유로 원금을 잃을 수 있습니다. 따라서 처음 사용할 때는 소액만 투자하고, 먼저 DeFiLlama에서 프로토콜의 규모와 해킹 이력을 꼼꼼히 확인하시기 바랍니다.
DeFi를 처음 사용하는 초보자는 무엇을 준비해야 할까요?
세 가지: 자체 관리 지갑(니무(mnemonic) 문구를 잘 기록해 두어야 함), 사용할 소량의 스테이블코인, 그리고 가스 수수료를 지불하기 위한 해당 체인의 네이티브 토큰. 그 후 공식 웹사이트를 통해 프로토콜에 접속하여 소액을 입금하고, 인출을 한 번 시도해 보며 절차가 정상적으로 진행되는지 확인합니다.
DeFiLlama에 표시된 APY를 믿어도 될까요?
APY는 과거 데이터를 바탕으로 산출된 변동 수치일 뿐, 보장된 수치가 아닙니다. DeFiLlama는 데이터 정리만 담당할 뿐, 프로토콜을 검토하거나 보증하지 않습니다. 수익 풀을 확인할 때는 먼저 프로토콜, 블록체인, 풀 규모, 자금 흐름 및 수익 안정성을 살펴본 후, 마지막으로 APY를 확인해야 합니다.
홍콩에서도 DeFi를 사용할 수 있나요?
Pendle, Kamino, Aave 등은 탈중앙화 프로토콜이며, OKX Web3 지갑은 자가 관리형 지갑으로, 둘 다 홍콩 금융관리국(HKMA)이나 증권선물위원회(SFC)의 규제를 받는 상품이 아닙니다. 많은 지역에서 가상자산에 관한 규정이 마련되어 있습니다. 예를 들어, 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 가상자산 거래 플랫폼에 대한 라이선스 제도를 운영하고 있으므로, 이용 전에 거주 지역의 규정을 먼저 확인하시기 바랍니다.
Pendle, Kamino, Aave는 어떤 차이가 있나요?
Pendle은 이자 수익이 발생하는 자산을 원금 토큰과 수익 토큰으로 분할하여 거래하는 프로토콜입니다. Kamino는 Solana 기반의 대출 시장이자 큐레이터가 관리하는 대출 금고입니다. Aave는 멀티체인 대출 시장으로, 예금자는 차입자가 지불하는 이자를 받습니다. 이 세 가지의 용도는 서로 다르며, 위험도도 다릅니다.
다음 단계: 먼저 지갑을 준비한 뒤, 소액으로 DeFi를 경험해 보세요
여기까지 읽으셨다면, DeFi가 무엇인지, 스테이블코인의 수익이 어디서 나오는지, 그리고 각 수익 유형 뒤에 숨겨진 위험은 무엇인지 이미 알고 계실 것입니다. 다음 단계는 자체 관리 지갑을 준비하고, 소액으로 실제로 입출금 절차를 한 번 경험해 본 후, DeFi가 자신에게 적합한지 결정하는 것입니다.
온체인 세계에 아직 익숙하지 않다면, 먼저 다음 글을 읽어보시기 바랍니다. 암호화폐 초보자 가이드 요약본, 지갑, 퍼블릭 체인, 가스비 등 기본 개념을 확실히 익히세요. 궁금한 점이 있다면 MB에 가입해 주세요. 텔레그램 커뮤니티 교류.
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