Bản cập nhật Ethereum Shanghai (còn được gọi là Shapella) – vốn đang thu hút sự chú ý lớn – đã chính thức được triển khai vào khoảng 6h30 sáng ngày 13 tháng 4 năm 2023 theo giờ Hồng Kông, khi mạng chính đạt đến “Epoch 194.048”. Sự kiện này đánh dấu việc các validator đã có thể rút ETH khỏi Beacon Chain, đồng thời mang đến những tính năng mới cho lớp thực thi và lớp đồng thuận.
Các bản cập nhật gần đây của Ethereum
Vitalik Buterin, người sáng lập Ethereum, cho biết: “Trong quá trình chuyển đổi giao thức Ethereum, chúng ta đã hoàn tất những bước quan trọng nhất, khó khăn nhất và cần được thực hiện gấp nhất.” Mặc dù vẫn còn một số bản nâng cấp lớn cần hoàn thành, nhưng tiến độ thực hiện có thể được điều chỉnh chậm lại một chút.
Điều đáng chú ý là, sau sự kiện Ethereum Merge, bản cập nhật Ethereum Shanghai là một cột mốc quan trọng khác trong lịch sử phát triển của blockchain Ethereum, và có thể coi đây là biểu tượng cho việc Ethereum hoàn tất quá trình chuyển đổi sang cơ chế Proof of Stake (PoS).
Một trong những mục tiêu chính của bản cập nhật Ethereum Shanghai là cho phép rút Ether (ETH) đã được thế chấp trong hợp đồng thông minh trên Beacon Chain. Trong vòng nửa giờ sau khi bản cập nhật hoàn tất, đã có 285 yêu cầu rút tiền từ 194.408 khối, với tổng số Ether được rút là 5.413.
Việc sáp nhập Ethereum được thực hiện vào năm ngoái đã cho phép các chủ sở hữu Ether khóa Ether của họ trong các hợp đồng thông minh trên chuỗi Beacon của Ethereum. Hiện nay, bản cập nhật Ethereum Shanghai đã hoàn tất thành công, cho phép một lượng lớn Ether được giải phóng; ngoài việc là một sự kiện quan trọng trong quá trình phát triển của blockchain, tác động của nó đối với thị trường cũng rất đáng được quan tâm.
Sự hợp nhất Ethereum là gì?
Nó được gọi là “sự hợp nhất” vì đây là sự hợp nhất giữa hai chuỗi khối độc lập hiện đang hoạt động song song; trước đó, mạng chính Ethereum đã tiến hành “sự hợp nhất” với một chuỗi khối chuyên dụng có tên là “Beacon Chain”.
Beacon Chain được ra mắt vào ngày 1 tháng 12 năm 2020 với mục đích duy nhất là “trở thành một chuỗi khối Proof of Stake (PoS)”. Trên Beacon Chain không có giao dịch, cũng không có token hay ứng dụng DeFi; nó chỉ đơn thuần là một chuỗi khối được xây dựng nhằm vận hành cơ chế đồng thuận PoS.
Vì Beacon Chain là một “chuỗi trống”, nó có thể hợp nhất với chuỗi khối Ethereum và thay thế cơ chế đồng thuận PoW của Ethereum mà không cần lo ngại về bất kỳ yếu tố nào khác; một khi hai chuỗi này hợp nhất, quá trình xác thực PoW của Ethereum sẽ được thay thế bằng cơ chế đồng thuận PoS hoàn toàn mới.
Sự sáp nhập này được coi là một trong những sự kiện quan trọng nhất trong lịch sử tiền điện tử kể từ khi khối genesis của Bitcoin ra đời.
Trong lịch sử tiền điện tử, chưa có chuỗi khối nào trải qua những thay đổi mang tính bước ngoặt đến vậy; việc điều chỉnh cơ chế hoạt động của chuỗi khối vốn đã rất hiếm gặp, huống chi là ngoài Ethereum ra, chưa có chuỗi khối nào thực hiện những thay đổi lớn lao như vậy sau khi đã xây dựng được một nền kinh tế trên chuỗi khổng lồ. Hiện tại, vốn hóa thị trường của tài sản ETH là 245 tỷ USD (trước đó từng đạt 550 tỷ USD), và giá trị dựa trên mạng lưới của nó còn lên tới hàng tỷ USD.
Ngoài ra,Sự hợp nhất đã tạo ra tác động to lớn đến nền kinh tế ETH: làm giảm lượng ETH được phát hành.
Theo Tiền Siêu Âm Dữ liệu cho thấy, việc sáp nhập đã giúp tỷ lệ lạm phát hàng năm của ETH giảm từ 4,31% xuống còn 0,341%, do cơ chế đồng thuận PoS sẽ cải thiện hiệu quả một cách căn bản. PoS được thiết kế để mang lại mức độ bảo mật cao nhất cho blockchain với chi phí thấp nhất. Bằng cách giảm lượng ETH được phát hành để duy trì bảo mật, những chi phí tiết kiệm được này sẽ có tác động tích cực đến ETH.
Việc nâng cấp tại Thượng Hải sẽ có những tác động gì?
Việc Ethereum chuyển sang cơ chế PoS đã thổi bùng lên một lĩnh vực mới trong DeFi — LSD (Liquid Staking Derivatives), hay còn gọi là “cổ phần hóa thanh khoản”, và ngay lập tức trở thành một trong những xu hướng nóng nhất của ngành kể từ nửa đầu năm 2023. Trong khi đó, việc hoàn tất bản cập nhật Shanghai gần đây đã cho phép người dùng có thể rút lại số Ether đã thế chấp bất cứ lúc nào, mở ra cơ hội để lĩnh vực LSD trở thành xu hướng chủ đạo của thị trường tăng giá tiếp theo!
LSD là gì
Trước đây, cơ chế tạo khối của Ethereum tương tự như Bitcoin, chủ yếu là các thợ đào PoW sử dụng card đồ họa để tạo khối và nhận phần thưởng ETH.
Hệ thống POS thực sự chỉ được triển khai vào nửa cuối năm 2022, khi bản cập nhật The Merge được thực hiện, đánh dấu việc Ethereum chính thức bước vào kỷ nguyên 2.0.
Một thay đổi đáng chú ý mà Ethereum 2.0 mang lại là các validator của ETH 2.0 chỉ cần thế chấp 32 ETH để tham gia vào cơ chế đồng thuận của hệ sinh thái 2.0 và từ đó nhận được phần thưởng, tức là đã thay đổi cách thức truyền thống là sử dụng sức mạnh tính toán của card đồ họa để khai thác khối và nhận phần thưởng.
Kể từ ngày 1 tháng 12 năm 2020, người dùng đã có thể staking ETH trên Beacon Chain của Ethereum, đồng thời đánh dấu sự ra mắt của lĩnh vực staking linh hoạt (LSD).
Đến tháng 12 năm 2021, chương trình staking Ethereum 2.0 đã đi vào hoạt động được gần một năm; tại thời điểm đó, số lượng ETH tham gia staking Ethereum 2.0 đã vượt qua mốc 8,75 triệu, chiếm hơn 14,28% tổng lượng ETH đang lưu hành, trong đó có khoảng 270.000 validator.
Ngay sau khi bản cập nhật Ethereum Shanghai vừa hoàn tất, tính năng rút ETH đã được kích hoạt, điều này có nghĩa là những người dùng đang staking có thể bắt đầu rút ETH của mình.
Các khoản tiền gửi đầu tiên được thực hiện từ tháng 11 năm 2020, trước khi Beacon Chain ra mắt. Kể từ đó đến nay, những người tham gia staking vẫn chưa thể rút ETH của mình. Trong hai năm qua, họ đã trải qua cả thị trường tăng và giảm, vì vậy có lý do để cho rằng sau khi nâng cấp, ETH sẽ phải đối mặt với một số áp lực bán. Người gửi tiền là những người tham gia staking chính, vì họ có thể sở hữu nhiều validator, nên quyết định cuối cùng về việc rút và sử dụng vốn sẽ phụ thuộc phần lớn vào họ.
Theo báo cáo dữ liệu trên chuỗi của Glassnode, chúng ta có thể thấy phần lớn người gửi tiền (Depositors) đã tham gia trong khoảng thời gian từ sáu tháng đến một năm, điều này phản ánh niềm tin ngày càng tăng của cộng đồng vào cơ chế staking của Ethereum trong năm qua, đặc biệt là sau khi quá trình sáp nhập (The Merge) được thực hiện thành công và triển vọng rút tiền gần đây.
Xét đến việc rút vốn một phần và toàn bộ, có thể dự đoán áp lực bán tiềm ẩn trong tuần đầu tiên sau khi nâng cấp. Dưới đây là ba kịch bản giúp dự đoán liệu những người nắm giữ ETH sắp được giải phóng có bán ra hay không.
- Trong trường hợp cực đoan nhất, tổng số phần thưởng thế chấp tích lũy cùng với lượng thế chấp tối đa được phép mỗi tuần sẽ được rút ra và bán đi, tổng cộng 1,54 triệu ETH ($2.93B) sẽ được đưa vào thị trường thanh khoản.
- Hiện tại, chỉ có các chứng chỉ 00×0 mới nhận được phần thưởng staking và 45.000 ETH có thể rút ra và bán; trong trường hợp này, trong tuần đầu tiên sẽ có khoảng 312.000 ETH (592 triệu USD) có thể được chuyển đổi thành thanh khoản.
- Dựa trên bản cập nhật chứng từ rút tiền của 50%, phân loại người gửi tiền cùng các giả định về niềm tin và khả năng sinh lời của mọi người để đưa ra ước tính tối ưu nhất, cộng với dự đoán rằng số lượng người xác thực rút lui sẽ tăng lên trước và sau đợt nâng cấp tại Thượng Hải, có thể ước tính tổng cộng sẽ có 170.000 ETH (323 triệu USD) được bán ra.
Tóm tắt
Sau khi bản nâng cấp Shanghai hoàn tất, Ethereum đã không chứng kiến lượng lớn các giao dịch rút tiền đặt cọc như dự kiến, và giá thị trường cũng không sụt giảm mạnh. Tất nhiên, ngoài cơ chế mở khóa dần dần của Ethereum, kỳ vọng của thị trường về giá trị của Ethereum cũng là một trong những nguyên nhân dẫn đến tình trạng hiện tại.
Hiện tại, Ethereum đã tiết kiệm được hơn 99,91 TPM, đồng thời chính thức bước vào kỷ nguyên giảm phát. Cùng với sự phát triển mạnh mẽ của hệ sinh thái, nên xét về lâu dài, tiềm năng của Ethereum thực sự rất đáng kỳ vọng.