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データソース: Glassnode

実現したキャップHODL波

アクティブな供給ゾーンは、実現されたキャップの実現ドル価値の割合(経済的重み付け)として測定され、ビットコインが売却されるまでの保有期間を示し、時間の長さを区別するために異なる色が使用されています。すべてのビットコインには、最初に採掘されたときではなく、最後に取引で使用されたときの年齢があります。

Realised Cap HODL Wavesは、トークン供給の年齢分布と経済的ウェイトのマクロビューを提示する。各年齢層の厚さは、各年齢層ごとに次のようにして計算される。トークンの総実現価値(実現された=手渡された)実現キャップの割合として決定される。これは、保有と消費行動によって引き起こされる変化を反映している。

例えば、あるアドレスが6ヶ月間ビットコインを保有していた場合、3~6ヶ月間を表す薄いオレンジ色のゾーンに分類され、そのアドレスが損益を達成(ビットコインを売却)すると、ビットコインは24時間ゾーン(一番下の濃い赤色の帯)に切り替わる。

どのように分析されているのか?

HODLの帯の太さは、その年齢層に分類されるメダル供給量の割合を示している:

より多くのコインが若い年齢層(暖色)から古い年齢層(寒色)へと移行するにつれて、蓄積とHODLing行動はコインの成熟化(若い年齢層から古い年齢層へ)につながり、資産を蓄積して保有するという長期的な確信が強まり、それに伴う流動性の循環供給が減少することを示唆している。

古いビットコインを売却すると、そのコインは短期的な個人投資家の手に渡るため、暖かい色の割合が増加します。これはまた、古いトークンが休眠期間の後に再活性化され、資産を保有する長期的な確信が減少するため、流動性サイクルの供給が増加することを示唆している。

ヤングコインを使えば、ヤングコインとして再分類され、即座にヤング年齢層の数に影響する。

若いコインのオールドコインへの成熟は常に遅れる。なぜなら、コインが新しいHODLバンドに再分類される前にオールドエイジバンドの下限に達するからである。

インジケーター信号

  • 紛失したコインや古銭(濃い寒色系):5年以上経過したコインはほとんど使用されず、多くの場合、自由流通供給の中で失われるか割引されるかのどちらかと見なされます。時間の経過とともに、これらの年齢帯は、UTXOが通常多数のBTCトークンを保有しているにもかかわらず、その実現価値が通常はるかに安い価格で販売されるため、着実に減少する傾向があります。
  • 古銭(寒色系):1年から5年以上使用されているコインは、通常、保有者/賢い投資家が所有していると考えられる。このような主体は、弱気相場の時に安いコインを蓄積し、長期間保有し、強気相場が到来した時に法外な価格で売却して利益を得ることがよく観察される。古いリボンは市場のサイクルによって変動し、トークンが消費されるにつれて薄くなる傾向がある。古いリボンは市場サイクルとともに変動する傾向があり、蓄積期 間が終わると拡大し、トークンが消費されると薄くなる。これらのバンドは、それぞれ拡大・縮小するため、弱気と強気の市場サイクルを識別するために使用できる。
  • ヤングトークンズ(暖色系):6ヶ月未満のトークンは通常若いコインとみなされ、日々の取引量の大半を占めています。多くの若いコインは投機的な短期投資家/トレーダーによって保有されており、市場の変動に応じて再投下される可能性が最も高い。これらのリボンは古いコインと反比例して変動する傾向があり、強気相場では古いコインが使われるにつれて拡大し、弱気相場や蓄積相場では若いコインが休眠し成熟するにつれて縮小する。