ETF 吸金不斷、市場健康回調，山寨季蠢動在即

이번 주 암호화폐 시장은 얼어붙었고, 자본 이탈이 가속화되었으며, 시장 심리는 탐욕에서 공포로 빠르게 전환되었습니다. 그러나 하락세 속에서도 비트코인 현물 ETF의 순유입액이 하루 만에 최고치인 2억 6천만 달러로 회복되는 등 조용한 자금 유입이 있었습니다. 누가 유입되고 있을까요? 누가 후퇴하고 있을까요? 자본 순환의 리듬이 바뀌고 있으며, 솔라나가 크로스체인 유동성을 휩쓸고, 하이퍼EVM이 금을 가져가고, TVL이 흔들림 속에서 자리를 지키는 등 진짜 물결은 이 '가짜 폭락' 뒤에 숨어 있을 수 있습니다. 이는 단순한 하락이 아니라 게임 속 사람들만 들을 수 있는 시장의 전주곡이었습니다. 이제 이번 주 시장 모멘텀과 체인의 맥박을 되돌아보고, 패닉의 이면에 있는 주요 전환 신호들을 살펴보도록 하겠습니다.

비트코인 현물 ETF 순유입 지속, 단기 충격 이후 포물선형 상승 예상

소소밸류의 최신 데이터에 따르면 이틀간의 순유출에도 불구하고 비트코인 현물 ETF로의 전반적인 자본 흐름은 여전히 강세를 유지했으며, 5월 16일 순유입액은 2억 6천만 달러에 달해 지난 한 주 동안 누적 10억 달러 이상을 기록했고 총 자산 규모는 꾸준히 증가해 1,226억 달러로 늘어났습니다. 차트를 보면 5월 13일의 소폭 조정 이후 자본이 빠르게 회복되고 있으며, 이는 기관 투자자들이 낮은 포지션을 취하는 데 대한 자신감을 반영하고 있음을 알 수 있습니다. 이번 조정은 상승을 위한 건전한 조정으로 포물선형 시장의 모멘텀을 만들어내고 있다는 의견이 지배적입니다. 하반기 연방준비위원회의 금리 인하가 예상됨에 따라 자금 조달 환경은 더욱 완화될 것이며, ETF 자금 흐름은 다음 상승장의 물결을 촉발하는 촉매제가 될 가능성이 높습니다.

24시간 동안 3억 달러가 넘는 포지션에 대한 관세 이야기로 인해 단기 패닉 청산이 발생했습니다.

트럼프가 관세를 대폭 인상하겠다고 위협하면서 마크렛 정서는 공포로 바뀌었습니다. 코인클래스 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 전체 네트워크의 총 청산 금액은 3억 1400만 달러에 달했으며, 이 중 롱 포지션의 비중은 2억 6400만 달러에 달해 이번 하락의 주된 원인이 과도한 레버리지 롱 포지션에서 비롯된 것임이 분명해 보입니다. 이번 하락은 펀더멘털의 악화가 아닌 매크로 노이즈와 패닉에 따른 청산 규모 확대가 주요 원인입니다. 지난 2주 동안 수익을 냈다면 현 상황을 이용해 낮은 포지션을 취할 수 있는 충분한 자금이 있을 것입니다. 지금 당황하지 말고 이성적인 리듬으로 돌아가 일괄 진입, DCA 전략을 채택하여 다음 시장의 물결을 준비하세요. 지금이 위기를 기회로 전환할 수 있는 가장 좋은 시기입니다.

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탐욕 지수가 68로 떨어지면 단기적인 패닉은 중장기적인 계획을 세울 수 있는 좋은 기회입니다.

이번 주 비트코인 탐욕 지수는 68로 소폭 하락하여 여전히 '탐욕' 영역에 있지만, 단기적으로 시장 심리를 교란한 거시경제 노이즈, 특히 트럼프의 관세 발언으로 인해 전주 고점 대비 하락했습니다. 그러나 이러한 이벤트는 대부분 단기적인 노이즈이며 전반적인 장기 추세 구조를 바꾸지는 않습니다. 향후 몇 주 동안 지수가 중립 또는 공포 영역으로 계속 하락한다면 다음 주요 상승 추세에 진입할 수 있는 이상적인 기회가 될 수 있습니다. 과거 경험에 따르면 시장 심리가 고점에서 식을 때 자본이 시장에 진입해 다음 상승 추세가 시작되는 중요한 시점이 되는 경우가 많습니다. 투자자들은 당황하지 마시기 바랍니다. 수익을 보유하고 있다면 탄약을 보존하기 위해 일괄적으로 수익을 실현하고, 조정 기간 동안 우량 종목을 골라 DCA 전략을 통해 다음 주요 상승 추세에 대비할 수 있습니다.

자금 회전 가속화, 하이퍼EVM이 1위, 베라체인은 수익 창출에 어려움을 겪고 있습니다.

아르테미스 데이터에 따르면, 이번 주에는 하이퍼EVM(Arbitrum)이 6천만 달러에 가까운 순유입으로 선두를 차지하며 생태계에 대한 지속적인 낙관론을 보여주었고, 폴리곤 PoS와 OP 메인넷도 각각 4천만 달러와 3천만 달러 이상의 순유입을 기록하며 유서 깊은 L2가 다시 견인력을 회복한 것으로 나타났습니다. 유입액은 3억 7천만 달러에 달했지만, 약 3억 달러의 유출로 인해 순유입액은 7천만 달러로 수렴했습니다. 반면, 베라체인은 3억 7천만 달러 이상의 유출과 1억 달러 이상의 순유출로 수익 압박에 직면하며 최악의 한 주를 보냈습니다. 마지막으로 이더리움 메인 체인 역시 자금 유출이 유입을 초과하며 약 5천만 달러의 순유출을 기록했습니다. 전반적으로 자본은 과열된 내러티브에서 벗어나 메인체인과 우량 L2로 이동하고 있으며, 시장은 위험과 기회가 공존하는 새로운 배분 단계에 접어들고 있습니다.

크로스체인 펀딩이 살아 숨쉬고, 솔라나가 펀딩 허브가 되고, 베이스와 하이퍼EVM이 양방향 핫스팟을 구축합니다.

디브리지의 크로스체인 흐름도에서 볼 수 있듯이 솔라나, 이더리움, 베이스, 하이퍼EVM(아비트럼)이 오늘날 핵심 펀딩 허브를 구성하고 있습니다. 솔라나는 자금 공급원과 대상 모두에서 가장 활발하며, 디파이 크로스 체인 활동의 허브로 확고하게 자리 잡았음을 시사하며, 이더리움은 기본 체인으로서 많은 체인으로 유입되는 자금의 주요 대상이며, 솔라나와 베이스가 가장 눈에 띄는 자금 공급원 역할을 하고 있습니다. 이는 하이 베타 체인으로의 일부 교체에도 불구하고 이더리움이 여전히 가치 저장 수단으로서 매력적이라는 것을 의미합니다.

베이스와 하이퍼EVM은 많은 당사자들로부터 자금을 받을 뿐만 아니라 베라체인, 소닉, 폴리곤 등 다른 신흥 체인으로 자금이 유출되는 등 양방향으로 활발히 활동하고 있어, 이 두 L2 체인이 크로스 체인 활동의 중요한 발판이 되고 있음을 반영합니다. 또한 BNB 체인, 아발란체, 베라체인 및 기타 체인들도 규모는 다소 작지만 다양한 흐름을 보여 자금의 분배가 다원화되고 있음을 나타냅니다. 소닉과 지르시트와 같이 잘 알려지지 않은 새로운 체인들도 크로스체인 흐름에서 존재감을 드러내기 시작했으며, 다음 스토리텔링의 물결에 합류할 수 있다는 점도 주목할 필요가 있습니다.

안정적이고 충격에 강한 TVL, 장기적인 회복력을 보여주는 DeFi 펀더멘털

이번 주 전반적인 통화 가격 하락에도 불구하고 탈중앙 금융의 총 잠금 포지션(TVL)은 일별 기준 0.71조 3천억 달러 감소한 총 1조 4천억 달러로 여전히 강세를 보였으며, 이는 탈중앙 금융의 생태적 펀더멘털에 대한 시장의 지속적인 신뢰를 반영하는 것으로, 대규모 자본 이탈이 없음을 시사합니다. 가격 조정에도 불구하고 온도 파이낸스의 TVL이 사상 최고치를 기록한 것은 자산 수익화 내러티브가 계속해서 견고한 자본을 끌어들이고 있음을 나타냅니다.

또한, DEX와 무기한 계약의 거래량은 24시간 동안 각각 1조 4,395억 달러와 1조 4,930억 달러에 달해 시장 변동성이 심화된 상황에서도 체인 내 활동과 참여가 비교적 건전하게 유지되고 있음을 확인할 수 있었습니다. 전반적으로 TVL은 통화 가격과 분리되는 충격에 강한 특성을 보여줬으며, 이는 현 단계의 자본 구성이 장기적인 믿음과 기관 수준의 참여에 더 유리하다는 것을 의미하며, 중기적으로 디파이의 발전에 대해 여전히 조심스럽게 낙관할 수 있음을 나타냅니다.

얼어붙은 시장 심리: 패닉 매도 압력인가, 기회인가?

이번 주 시장은 전반적으로 하락했으며, 크립토 버블은 거의 모두 피의 빨간색으로 변했고, TIA(-16.9%), STX(-16.2%), BONK(-15.7%) 등 인기 통화는 급격히 후퇴하여 시장 심리가 급격히 악화되어 위험 회피가 뚜렷해지는 시기에 진입했음을 보여주었습니다. 하지만 지금은 몸을 낮추기에 좋은 시기입니다. 지난 몇 주 동안 TP(수익)를 취했다면 수익의 일부를 DCA로 전환하여 반등 가능성을 포착하기 위해 더 깊은 자산에 진입하는 것을 고려할 수 있습니다. 필자는 리스크 관리를 잘하면서 일괄적으로 시장에 진입할 것을 제안하므로 피가 흐르고 있을 때 다음 상승장을 위한 씨앗을 심을 수 있는 적절한 시기입니다.

파스테르나크(런치코인)가 벨리브 플랫폼으로 강력한 컴백을 합니다.

웹3.0 소셜 플랫폼 Believe와 관련된 토큰인 런치코인은 최근 커뮤니티의 입소문과 생태계의 발전에 힘입어 강하게 반등하여 500%를 넘어 사상 최고치인 $0.16까지 치솟았으며 시가총액은 한때 8100만 달러를 넘어섰습니다. 원래 이름은 PASTERNAK이었던 이 토큰은 Believe의 창립자 벤 파스테르나크가 출시했으며, 5월 2일에 런치 코인으로 이름이 변경되었습니다.

이번 강력한 랠리 이전에는 연초에 토큰이 $0.08로 최고치를 기록한 후 급락하여 최대 99%까지 하락하여 시장의 주목을 거의 받지 못했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 대다수의 투자자들은 이미 '바닥을 쳤다'고 생각했고 시장 심리는 바닥을 치고 있었습니다. 그러나 이러한 극심한 침체는 투자 의향이 있고 리서치 프로젝트가 있는 사람들에게는 특별한 기회를 만들어 주었으며, 투자하기 가장 좋은 시기는 열기가 뜨거울 때가 아니라 아무도 관심을 기울이지 않을 때라는 것을 보여주었습니다.

Aave v3, 디파이 폭발을 주도하며 TVL이 최고치 경신

한편, 탈중앙화 금융(DeFi) 업계에서는 Aave 계약이 또다시 사상 최고치를 기록하며 자본 수익률의 주요 지표가 되었다는 흥미로운 소식이 전해졌습니다. 탈중앙화 대출 프로토콜인 에이브는 5월 12일 총 락인 가치(TVL)가 403억 달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록했으며, 이는 디파이 분야에서 가장 큰 규모의 락인 프로토콜이 되었습니다. 에이브 v3는 이더리움과 그 담보 파생상품이 자산의 거의 절반을 차지하며 견고한 유입과 매력적인 온체인 수익을 보여준 주요 기여자였습니다.

연초 600만 이더리움에서 거의 1,000만 이더리움으로 성장하며 실제 자본의 존재를 반영하고 있습니다. 한 달 만에 이더리움 가격이 $1,500에서 $2,500으로 상승하면서 AAVE 토큰도 지난 7일 동안 25%라는 놀라운 상승률을 기록했습니다. 이 이정표는 전통적인 금융 금리가 정점을 찍고 시장이 온체인 수익으로 돌아서면서 디파이가 쇠퇴하는 것이 아니라 다시 주목받고 있음을 보여주며, AAVE의 성과는 디파이가 다시 주류의 주목을 받고 있다는 신호이며 현재 암호화폐 상승장의 핵심 동력이 될 것으로 예상됩니다.

미국 비트코인 ETF, BTC의 유동성과 안정성이 새로운 지평을 열면서 사토시 나카모토의 지위를 처음으로 추월했습니다.

탈중앙 금융 프로토콜의 부흥은 개별 플랫폼뿐만 아니라 전체 비트코인 시장 구조의 변화에도 반영되고 있으며, ETF의 빠른 성장은 시스템으로의 자본 유입을 더욱 촉진하고 있습니다. 이번 주 미국에서 가장 큰 12개 현물 비트코인 ETF의 총 포지션이 처음으로 110만 BTC를 돌파하며 사토시 나카모토의 비트코인 예상 보유량을 공식적으로 넘어 세계 최대 비트코인 보유 그룹으로 부상했습니다. 올해 1월 ETF 출시 이후 누적 순유입액은 330억 달러가 넘었으며, 자산 운용 규모도 1,000억 달러를 넘어섰습니다. 지난 목요일에만 약 7,800 BTC(약 7억 6천만 달러)가 ETF로 유입되었습니다.

현재 블랙록의 IBIT는 52만 BTC, 그레이스케일의 GBTC는 약 21만, 피델리티의 FBTC는 약 20만 개를 보유하고 있습니다. 이 모든 자금이 비트코인으로 유입된 것은 아니지만, ETF가 장기 자본과 기관 투자자를 대거 끌어들여 간접적으로 안정성과 지지력을 제공함으로써 이번 비트코인 랠리는 이전 주기와는 대조적으로 변동성이 낮아진 것이 분명합니다. ETF의 총 포지션이 공식적으로 뉴트론의 포지션을 넘어서면서 비트코인은 원래의 탈중앙화 단계에서 제도화 및 자본화의 새로운 단계로 이동했습니다. 자본 이동은 계속되겠지만, 비트코인의 전반적인 변동성이 감소하고 가격 안정성이 개선된 것이 이번 강세장의 핵심적인 구조적 변화입니다.

강세 모멘텀이 계속되는 가운데, 전략은 비트코인에 13억 4천만 달러를 투자했습니다.

이번 주에 다시 시장에 진입한 마이크로스트레티지가 5월 5일부터 11일까지 13,390비트코인에 13억 4천만 달러를 지출하고 평균 구매 가격 $99,856을 기록하며 세계 최대 비트코인 상장 보유업체로서의 입지를 더욱 강화한 것에서 알 수 있듯이 ETF 주도 자본 흐름 외에도 전략적 기업 구매도 강세 모멘텀의 주요 원천이 되고 있습니다. 이번 매입으로 세계 최대 비트코인 상장 보유자로서의 입지를 더욱 강화하게 되었습니다. 이번 증가로 총 보유량은 568,840 BTC로, 현재 가격으로 미화 590억 달러가 넘는 가치가 있으며 평균 보유 비용은 $69,287로 증가했습니다.

이번 인수는 보통주 공개매수와 STRK 우선주 발행이라는 두 가지 방식으로 자금을 조달했으며, 일주일 만에 13억 1천만 달러를 성공적으로 조달했습니다. MSTR 주가는 개장 전 거래에서 약 2% 상승하며 비트코인의 장기적 가치에 대한 강한 자신감과 회사의 확고한 견해를 보여줬습니다. 이 작업은 비트코인의 장기적 가치에 대한 강한 낙관적 자신감과 확고한 기업관을 보여줍니다. 비트코인 가격이 $100,000을 넘어 계속 상승하고 있는 가운데, 시장에서 전략적 매수세가 계속 나타나고 있으며 이는 현재 상승 모멘텀의 주요 동력이 되고 있습니다.

수이의 생태계에 불이 붙고, 모멘텀 포인트 프로그램이 가동됩니다.

이더리움 생태계에서도 새로운 프로토콜이 시장의 주목을 받고 있으며, 그 중 가장 최근 주목받고 있는 프로젝트가 바로 수이(Sui)의 모멘텀 프로젝트입니다. 점프 크립토, 코인베이스, 수이, 앱토스, 테마섹 등이 투자한 떠오르는 프로젝트인 모멘텀(이전의 MSafe)은 최근 수이에서 사용자가 거래 및 유동성 공급을 위해 포인트를 적립할 수 있는 "브릭스 포인트 프로그램"을 출시했습니다.

현재 이 계약의 TVL은 약 5,700만 달러이며, 일부 풀의 연간 수익률은 USDC/ALPHA 최대 5,00%, SUI/USDC 약 3,00%, suiUSDT/USDC 스테이블코인 풀 약 8% 등 매우 높은 수익률을 기록하고 있습니다. 보상은 보너스 포인트의 형태로 지급되지만, 과거 경험에 따르면 초기 참여자는 일반적으로 향후 토큰 에어드랍에서 가장 큰 혜택을 받습니다. 모멘텀은 수이 생태계의 많은 새로운 프로토콜 중 하나에 불과하며, 새로운 프로젝트에 대한 지속적인 참여와 탐구가 이 사이클에서 가장 잠재적으로 수익성이 높은 전략 중 하나임을 입증합니다.

전통적인 기관 자금이 암호화폐 시장 수용을 가속화함에 따라 Abraxas는 이더리움에 막대한 베팅을 하고 있습니다.

신흥 계약이 활발할 뿐만 아니라 전통적인 금융 기관도 이더에 많은 투자를 시작하면서 자산 배분으로서 이더의 중요성이 빠르게 커지고 있음을 나타냅니다. 체인 데이터에 따르면 런던에 본사를 둔 자산 관리 회사인 아브락사스 캐피털은 단 6일 만에 21만 개 이상의 이더를 매입해 누적 시가총액이 4억 7,700만 달러에 달하며 마이크로스트레티지와 디파이 개발 회사에 이어 암호화폐 자산에 적극적으로 손을 댄 또 다른 전통 금융 기관이 되었습니다. 기관.

최근 펙트라 업그레이드 이후 이더리움 가격은 20%를 돌파하며 2,200달러를 돌파하는 등 강한 상승세를 보이고 있습니다. 이더리움은 비트코인에 비해 상승폭이 뒤쳐졌지만, 이번 랠리로 인해 잠재력에 대한 기대감이 다시 불붙었고, 아브락사의 대규모 진입은 이더리움에 대한 관심이 다시 높아졌을 뿐만 아니라 암호화폐 자산이 주류 금융 시스템의 핵심으로 이동하고 있음을 확인시켜줍니다.

코인베이스 (COIN), S&P 500에 편입, 주가 20% 급등

한편, 암호화폐 산업의 주류화는 자산뿐만 아니라 기업 차원의 통합을 가속화하고 있으며, 코인베이스의 최근 움직임은 중요한 이정표가 되고 있습니다. 미국 암호화폐 대기업 코인베이스(COIN)가 이달 말 S&P 500에 공식 편입될 예정인 가운데, 주가는 20% 이상 상승하여 현재 $253에 거래되며 전년 대비 손실을 거의 회복하고 있습니다. 이 이정표는 코인베이스에 대한 증거일 뿐만 아니라 암호화폐 산업 전체가 빠르게 주류로 진입하고 있다는 신호이기도 합니다.

코인베이스의 CFO 알레시아 하스는 이번 수상은 암호화폐 산업의 성장을 인정받은 것이라며 "지난 몇 달 동안 암호화폐 업계는 친 암호화폐 연방 정부의 집권, 비트코인과 USDC의 사상 최고치 기록, 코인베이스가 S&P 500에 편입된 최초의 암호화폐 기업 등 괄목할 만한 성과를 거두며 암호화폐 세계가 주류 경제에 통합되고 있음을 보여줬다"고 언급했습니다. 암호화폐 세계가 주류 경제에 통합되고 있습니다. 오펜하이머의 수석 애널리스트인 오웬 라우는 다른 암호화폐 회사가 상장하여 주류로 진입할 수 있는 문을 열었을 뿐만 아니라 더 많은 기관 투자자들이 점차 코인에 투자할 것이라는 신호를 보내는 "분수령의 순간"이라고도 말했습니다.

이러한 움직임은 암호화폐 시장이 더욱 견고하고 투명해지고 있으며, 전통 금융과의 융합 속도가 빨라지고 있다는 분명한 신호입니다. 규제 프레임워크의 성숙, 변동성 감소, 주류 자본의 유입으로 암호화폐는 더 이상 한계 투기 시장이 아니라 무시할 수 없는 합법적인 금융의 한 영역이 되었습니다. S&P 500에 합류하는 것은 상징적인 영광일 뿐만 아니라 업계의 미래에 대한 확신이기도 합니다.

애니모카 브랜드, 미국 기업공개 발표, 암호화폐 결제 게임 폭발 직전

이러한 기업의 주류화 추세는 게임과 엔터테인먼트 분야로까지 확대되고 있으며, 애니모카 브랜드의 미국 기업공개는 의심할 여지 없이 게임파이와 암호화폐 결제의 새로운 장을 열 것입니다. 수요일, 홍콩에 본사를 둔 블록체인 및 디지털 엔터테인먼트 대기업 Animoca Brands가 뉴욕증권거래소에 상장할 계획입니다. 이는 코인베이스의 S&P 500 편입이 암호화폐 기업이 제도권 금융 시스템의 중심부로 이동하고 있다는 신호인 것처럼, 암호화폐 산업의 주류 편입이 가속화되고 있다는 신호입니다.

샤오이는 이번 상장이 미국 규제 정책의 변화와 밀접한 관련이 있다고 지적했습니다. 과거에는 암호화폐 산업에 대한 바이든 행정부의 강경한 접근 방식이 혁신을 저해했지만, 트럼프가 취임 후 암호화폐를 지지하고 미국을 디지털 자산의 글로벌 중심지로 만들겠다는 의지를 분명히 밝히면서 비트코인 가격이 당선 이후 50% 이상 급등하는 등 매우 긍정적인 시장 반응을 보였고, 애니모카 브랜드의 미국 상장은 단순한 자본 운영이 아니라 업계 변화의 이정표가 될 것입니다. 정책 변화, 기업의 혁신, 투자자의 태도 변화 등이 복합적으로 작용하면서 암호화폐 기업은 금융 시스템의 주변부에서 중심부로 빠르게 이동하고 있습니다. 미래에는 이러한 '비정형' 암호화폐 기업이 새로운 제도권 금융의 초석이 될 것입니다.

CZ, 해킹 피싱 공격에 대한 레저 디스코드 경고, 퍼니코드 가짜 URL이 코인 사기로 재등장하다

애니모카 브랜드가 업계의 변화를 상징하는 미국 IPO를 발표하던 바로 그 순간, 세계 최고의 지갑 제조업체인 레저의 디스코드 채널이 해킹당해 공식 계정으로 가장한 피싱 링크가 유포되었다는 놀라운 정보 보안 경보가 지구 반대편에서 울려 퍼졌고, 사용자의 도움글과 자산을 탈취하려는 의도가 있었습니다. 이 해킹은 사용자의 도움글과 자산을 훔치기 위한 것이었습니다. 크립토커런시 시큐리티의 전 CEO인 CZ는 최근 소셜 미디어 플랫폼 X에 경고문을 게시하며 레저 디스코드 관리자 계정이 해킹당했으며 해커가 공식 메시지를 위장한 피싱 링크를 클릭하도록 유도했다고 지적했습니다. CZ는 "누가 요청하더라도 개인 키나 헬퍼를 넘겨서는 안 되며 암호화된 프로젝트의 소셜 계정은 해커에게 돌파구가 되는 경우가 많다"고 강조하며 "암호화된 프로젝트는 해커의 공격에 취약하다"고 경고했습니다.

이후 레저는 신속하게 상황을 통제하고 악성 봇을 제거했으며 해킹된 계정을 비활성화하고 권한 설정을 철저히 점검했다고 답변했습니다. 이 민감한 시기에 개인 사용자뿐만 아니라 전 세계 상위 20개 암호화폐 기관도 잇따라 해킹 피해를 입었다는 점을 상기시켜드리고자 합니다. 비밀번호를 잘 관리하고, 경각심을 갖고, 알 수 없는 링크를 클릭하거나 의심스러운 웹사이트에 들어가지 않도록 주의하여 막대한 자산 손실을 방지하시기 바랍니다.

매크로 뉴스

이번 주 초, 중국과 미국은 최근 스위스에서 고위급 회의를 개최하고 마침내 임시 무역 합의에 도달하여 관세를 대폭 인하하기로 결의하여 최근 몇 달 동안 고조된 무역 전쟁의 압력을 성공적으로 완화하고 글로벌 공급망과 소비자 시장에 오랫동안 기다려온 신뢰를 불어 넣었습니다. AP 통신에 따르면 중국산 수입품에 대한 미국의 관세는 1,451%에서 101%에서 301%로 대폭 인하되었으며, 중국 측도 미국산 제품에 대한 관세를 1,251%에서 101%로 인하했습니다. 이번 합의는 90일간 한시적인 조치이지만 세계 경제의 약화와 인플레이션 압력에 직면한 양측의 전략적 타협과 관세 인하를 보여주는 사례입니다. 이번 합의는 90일간의 한시적 합의이지만, 글로벌 경제 약세와 인플레이션 압력에 직면한 양측의 전략적 타협과 냉각 의도를 보여줍니다.

한편, 미국의 최신 인플레이션 데이터도 위험자산에 모멘텀을 불어넣었습니다. 월스트리트저널에 따르면 4월 소비자물가지수(CPI)는 연율 2.31% 상승에 그쳐 2021년 이후 최저치를 기록했으며 시장의 당초 예상치인 2.51%보다 낮았습니다. 전반적으로 에너지 및 원자재 가격 안정화, 수입물가 하락, 기업 재고축소의 긍정적 효과로 미국의 인플레이션 압력이 계속 낮아지고 있음을 시사하는 데이터로 풀이할 수 있습니다. 보고서 발표 후 시장은 연준이 이르면 7월부터 금리 인하를 시작할 것이라는 전망에 베팅했고 단기적으로 위험자산이 수혜를 입었습니다. 이후 파월 연방준비제도 의장이 "인플레이션의 지속적인 하락을 뒷받침하기 위해 더 많은 데이터가 필요하다"고 말해 시장의 기대감을 진정시키려 했지만, 미국 달러와 미국 채권 금리는 동반 하락했고 위험선호 심리는 가라앉지 않았습니다. 특히, 자산 유동성이 금리와 상관관계가 높은 암호화폐 시장은 대체로 호조를 보이며 상승 추세가 더욱 확인되었습니다.

거시 정책이 완화되고 있는 가운데 지정학적 측면에서도 예상치 못한 희망의 빛이 비치고 있습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 최근 인도와 파키스탄이 휴전 합의에 도달하도록 성공적으로 조정했다고 발표했으며, 양측은 5월 10일부터 카슈미르 국경에서 총격전을 완전히 중단하기로 합의하여 남아시아의 장기간 격동적인 상황에 단기적으로 평화의 기회를 가져왔습니다. 로이터 통신의 보도에 따르면 인도와 파키스탄 간의 이전 군사 분쟁으로 수십 명의 사망자와 부상자가 발생해 국제 사회의 큰 우려를 불러일으켰다고 합니다.

목요일 현재 전반적으로 미-중 관세 협상 진정, 미국 인플레이션 완화, 인도-파키스탄 사태 완화 등 여러 긍정적인 매크로 신호가 시장 초반의 긴장감과 관망 심리를 반전시켰을 뿐만 아니라 이번 주 암호화폐 자산의 전반적인 회복에 기여했습니다. 단기적으로 위험 선호도는 계속 상승할 것으로 예상되지만, 미-중 관세 상황, CPI 지표의 지속적인 하락 여부, 지정학적 갈등이 다시 가열될지 여부 등을 지켜봐야 암호화폐가 다음 중기 상승 사이클에 진입할지 여부를 확인할 수 있을 것으로 보입니다.

연쇄 데이터 분석:

상승장의 정점은 아직 오지 않았지만 여전히 좋은 기회입니다.

크립토 퀀트의 차트에 따르면 비트코인은 현재 사상 최고치에서 약 5% 밖에 남지 않았지만, 소매 수요는 여전히 매우 낮으며 강세장 말기에 흔히 볼 수 있는 '열광적인 진입'이 나타나지 않고 있음을 알 수 있습니다. '리테일'이란 US$$0에서 US$$10,000 사이에서 거래되는 지갑을 의미합니다. 이 투자자 그룹은 시장의 가장 뜨거운 시기에 급하게 진입하는 경향이 있으며, 가격 조정이나 통합 기간에는 종종 나타나지 않습니다. 과거 데이터를 살펴보면 2024년 6월부터 9월까지 비트코인 가격이 급격히 조정되어 매력적인 진입 구간을 제공했음에도 불구하고 소매 수요는 극도로 낮게 유지되어 저점에 진입할 절호의 기회를 놓친 것을 알 수 있습니다. 이러한 지연된 반응은 드문 일이 아니며, 가격이 급등하고 뉴스가 쏟아질 때까지 기다렸다가 고점에 뛰어들었던 개인 투자자들의 일반적인 전략적 규율과 자신감 부족을 반영하는 것입니다.

강력한 수요가 매도 압력을 흡수하고 체인이 롱 포지션으로 이동합니다.

개인 투자자들이 아직 시장에 진입하지 않아 차분한 분위기가 조성되면서 기관과 시니어 투자자들이 꾸준한 포지션을 취할 수 있었습니다. 체인 데이터를 보면, 이러한 잔잔한 분위기가 점차 구조적인 강세 모멘텀으로 전환되고 있는 것으로 보입니다. 글래스노드에 따르면 5월 중순 현재 비트코인의 일일 '순 실현 손익'은 과거와 같은 순 유출이나 미미한 유입이 아닌 +10억 달러 이상의 순 유입을 꾸준히 기록하고 있습니다. 차트 오른쪽에 있는 메모는 "신규 자본 유입 급증"을 나타내며, 이는 최근 매도 압력을 견디기 위해 많은 양의 신규 자본이 유입되었음을 분명히 반영합니다. 이 지표는 매일 시장에서 실현된 실제 달러 손익을 측정합니다.

순 실현 이익(예: 현재 +$1B/일)이 있다는 것은 더 많은 사람들이 원가 이상의 가격에 자산을 매도하고 있지만, 이러한 매도 압력을 흡수할 수 있는 충분한 수요가 여전히 존재한다는 것을 의미합니다. 이는 시장이 향후 비트코인 가격에 대해 강세를 유지할 경우에만 해당되며, 이는 현재 매도 압력을 흡수하고 가격을 상승으로 안정시키려는 강력한 수요가 존재한다는 사실을 반영합니다. 데이터는 시장이 구조적 회복 단계에 있음을 시사하지만, 여기서 중요한 점은 체인의 모든 데이터에는 거시경제 및 정책적 고려 사항이 포함되어 있지 않다는 것입니다. 따라서 체인 데이터는 긍정적이지만 거시 변수로 인한 잠재적 변동성에 주의해야 합니다.

코티지 시즌을 위한 워밍업으로 실현 수익이 10억 달러로 급증했습니다.

일일 순실현 수익이 긍정적이었을 뿐만 아니라 전반적인 자본 활동도 증가하여 시장이 전반적으로 예열되고 있으며 다가오는 코티지 코인 시즌을 위한 길을 닦고 있음을 시사합니다. 4월 이후 비트코인 체인의 절대 실현 이익 + 손실은 급격히 증가하여 일일 거래량이 10억 달러를 넘어섰으며, 이번 주기의 상위 15% 영역에 진입하여 전반적인 시장 열기가 크게 증가했음을 나타냅니다. 차트에 따르면 총 실현 이익 + 손실은 현재 10억 달러로 이전 강세기의 최고치(+25억 4천만 달러 및 +27억 3천만 달러)에 근접한 수준까지 상승한 것으로 나타났습니다.

그 중 손실은 약 1-2%에 불과해 대다수의 고액 보유자가 여전히 비활성화를 선택했음을 나타내며 중장기 추세에 대한 시장의 신뢰를 강화했습니다. 이는 시장의 차익 실현 쪽에 자본 거래가 집중된 것을 반영하며, 다가오는 2~3개월 알트시즌을 위한 견고한 기반을 구축합니다. 연준이 6월, 7월 또는 8월에 금리를 인하하면 자본 위험 선호를 더욱 자극하여 체인의 강력한 성과에 레버리지를 추가하고 전반적인 강세 심리를 증폭시킬 것입니다. 체인 데이터는 이미 플러스로 돌아섰으며, 거시 정책과 일치한다면 새로운 상승 주기를 촉발할 수 있습니다.

펙트라 업데이트는 이더리움의 극심한 저평가 영역이 나타나면서 반전의 계기가 될 수 있습니다.

비트코인 시장이 점차 강세를 보이고 있는 가운데, 이더리움도 펀더멘털과 기술 모두에서 긍정적인 신호를 받으며 조용히 역사적 저평가 영역에 진입했습니다. 크립토퀀트 데이터에 따르면 이더리움/비트코인 가격과 MVRV 지표는 2018년, 2019년, 2020년의 이전 저점과 매우 일치하는 역사적 극저평가 영역(그린존)에 진입했으며, 과거 이 영역에 진입할 때마다 BTC 대비 이더리움 가격의 반등이 동반된 바 있습니다.

이러한 기술적 과소평가에서 더욱 주목할 만한 점은 이더리움이 곧 펙트라 업그레이드를 받을 예정이며, 이는 '슈퍼 통화' 속성을 더욱 강화하여 이더리움 발행을 더욱 디플레이션으로 만들고 동시에 네트워크 보안과 사용자 경험을 개선할 것이라는 점입니다. 긍정적인 펀더멘털과 밸류에이션 바닥이 수렴하면 이더리움이 중장기적인 전환점에 도달해 다음 거래 라운드를 위한 무대가 마련된다는 의미일 수 있습니다.

공급량 감소로 300만 BTC 이상 급락, 매도 압력 완화로 긍정적 분위기 조성

뿐만 아니라 비트코인 가격이 압력 구간에서 반등하면서 이전에 손실을 보던 많은 양의 칩이 수익으로 전환되어 시장의 매도 압력이 빠르게 흡수되고 있음을 시사합니다. 4월 중순 비트코인이 반등한 이후, 손실이 발생한 총 공급량은 최고치인 521만 BTC에서 190만 BTC로 감소했으며, 이는 약 330만 비트코인이 수익성을 회복했음을 의미합니다. 이는 매우 중요한 변화로, 이전에 "갇혀 있던" 자본의 상당 부분이 물 밖으로 나왔으며 시장에서 매도 압력을 받고 있는 칩의 수가 크게 줄었음을 시사합니다.

이러한 변화는 시장 심리에 중요한 영향을 미칩니다. 점점 더 많은 투자자들이 더 이상 유동 손실의 압박을 받지 않게 되면서 시장 참여자들은 코인을 보유하고 심지어 자본을 추가하는 경향이 있으며, 이는 시장 바닥 구조를 더욱 공고히 하고 있습니다. 가격이 차트에서 $95K 수준으로 반등한 후 단기 보유자(STH)가 다시 수익 영역으로 돌아와 현재 반등의 주요 원인으로 작용하고 있습니다. 매도 압력이 크게 완화되고 단기 투자자들의 신뢰가 회복된 것은 패닉에서 낙관론으로의 전환을 의미하며, 향후 코티지 시즌을 위한 이상적인 시장 기반과 분위기를 제공합니다.

공식적으로 디플레이션 시대에 접어든 이더리움: 펙트라 업그레이드로 공급 티핑 포인트 점화

공급량 감소가 빠르게 줄어들고 단기 보유자의 신뢰가 회복되면서 이더의 디플레이션 논리가 구체화되고 자산 속성이 가치 저장 수단으로 변화하고 있습니다. 2022년 9월 합병 완료 이후 이더리움의 총 공급량은 1억 2,249만 1,000개에서 1억 2,097만 개로 감소하여 누적 약 39만 4,000개, 즉 0.3%가 감소했습니다. 이러한 추세는 이더가 전통적인 인플레이션 자산에서 소각률이 성숙해지는 디플레이션 모델로 이동하고 있다는 것을 의미합니다. 이더의 연소 메커니즘은 점점 더 성숙해지고 있습니다.

펙트라 업그레이드가 성공적으로 배포되면서 온체인 거래 활동이 증가함에 따라 수수료 수준이 상승했고, 이는 다시 소각 효과를 강화했습니다. 차트에서 볼 수 있듯이 소각 규모를 나타내는 분홍색 영역이 크게 증가하여 전체 공급 곡선에서 뚜렷한 하향 추세를 보이고 있습니다. 이러한 변화는 이더가 인플레이션 상한선이 없는 기존의 '가스 토큰'에서 희소성 자산(가치 저장 수단)으로 변모하고 있으며, 그 역할과 가치 제안이 조용히 재편되고 있음을 의미합니다.

투자자들에게 공급 감소는 특히 꾸준히 증가하는 시장 수요를 배경으로 잠재적인 가격 지지력의 증가를 의미하며, "네트워크 활동이 많을수록 소각량이 많아진다"는 이더리움의 모델은 강력한 디플레이션 논리를 형성할 것입니다. 앞으로 자본이 인플레이션 방지와 가치 저장 수단을 찾게 되면서 희소성과 높은 유용성을 갖춘 이더는 다음 단계에서 자산 배분의 핵심 옵션 중 하나가 될 것입니다.

스테이블코인 지배율이 4.59%로 급락하며 자본이 시장에 확실히 돌아오다

자금 모멘텀의 뚜렷한 변화는 이더리움의 온체인 펀더멘털뿐만 아니라 시장의 위험 선호도 반등을 직접적으로 반영하는 스테이블코인의 리더십 비율이 크게 하락한 것에도 반영되어 있습니다. 수요일 기준 테더(USDT) 리더십 비율은 2월 초 이후 가장 낮은 수준인 4.59%로 하락했습니다. 하강 삼각형이 형성되고 있으며 3.9%에서 지지선을 테스트할 수 있으며, 이 지지선이 무너지면 2021년 이후 최저치를 기록하게 되며 이는 이전 '알트시즌'의 시작과 일치하는 위치입니다. 4월 말 이후 스테이블코인 리더십은 6%에서 4.5%로 하락했으며, 이는 부업 스테이블코인에서 시장으로 자본이 유입되어 비트코인과 토렌트의 동시 상승을 촉진한 것을 분명히 반영하고 있습니다.

트레이더 제로 이카는 또한 많은 토렌트들이 2월과 3월 고점의 구조적 저항 구간을 돌파했으며, 대부분이 여전히 사상 최고치에서 70%-90% 떨어져 있지만, 이는 현 단계에서 "회복 사이클의 초기 단계"의 가능성을 강조하고 있다고 지적했습니다. 스테이블코인과 비트코인 리더십 비율의 동시 하락과 토렌트 시가총액의 상승은 새로운 알트시즌을 위한 탄탄한 기반을 제공하며, 이러한 추세가 지속되는 한 시장은 계속해서 위험 자산 배분으로 전환할 것입니다.

결론:

연쇄적인 데이터와 시장 행동의 조합은 우리가 아직 강세장의 정점에 있지 않다는 것을 시사합니다. 리테일 수요, 실현된 수익, 안정적인 통화 우위는 모두 시장이 아직 합리적인 자금 조달 단계에 있으며 상승장 막바지에 흔히 나타나는 FOMO 열풍에 진입하지 않았음을 나타냅니다. 특히 개인 투자자들은 여전히 전반적으로 관망세를 보이며 반응이 느리고 이전 시기와는 다른 모습을 보이고 있는데, 이는 전체 시장이 아직 과열되지 않았고 자본 순환이 여전히 건전하다는 사실을 반영하는 것입니다.

3~4월 DCA 전략을 따랐던 분들에게는 과도한 레버리지를 피하고 적시에 수익을 실현하며 유연한 자본을 보유하는 것이 리스크 관리에 유리합니다. 반면에 아직 시장에 진입하지 않은 투자자라면 "소매 거래가 없고 소음이 매우 적은" 이 공백기가 다음 상승장이 시작되기 전 마지막 황금 같은 기회가 될 수 있습니다. 시장이 과열되면 이미 늦은 경우가 많으며, 조용할 때야말로 현명한 투자자가 숨어들기에 가장 좋은 시기입니다.

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