幣圈 KOL 合作是什麼？為何交易平台願意付錢？
幣圈 KOL 合作，是加密項目或交易平台付出報酬，請有影響力的創作者在 X、YouTube、Telegram 或 Instagram 介紹自己的產品。報酬不一定是現金，常見的還有項目代幣、推薦返佣和手續費分成，而報酬形式會直接影響 KOL 能否持平地評論產品。
2026 年 10 月 20 日，迷因幣平台 Pump.fun 公布交易員 Kimchi 成為創意合作夥伴。當時 Pump.fun 正與對手 Fomo 爭奪同一批交易用戶，平台想要的並不是一則廣告，而是一大群人對這位交易員的信任。
這單合作在兩天後就出現變化。鏈上分析指 Kimchi 可能收到約 13.5 億枚 PUMP 代幣，價值約 625 萬美元，但雙方至今都沒有證實；他宣傳兩天後，就把 Pump.fun 從個人簡介刪走。這個例子正好說明，幣圈合作的報酬形式比金額更值得先看清楚。
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幣圈 KOL 一般有哪 7 種合作方式？
幣圈 KOL 的合作方式大致分為三類：按內容收現金、收項目代幣，以及按成效抽佣。下面 7 種是目前最常見的安排，同一個合作亦可能同時混合幾種。
一口價現金：按每篇內容收費
一口價現金是最直接的合作方式：項目方按每篇帖文、每條影片或每次直播支付現金或穩定幣。多家 KOL 行銷公司都提到一種分期付款做法，就是簽約時先付 40%，內容上線時再付 40%，上線 30 日後付餘下 20%。這種方式在中小型帳號最常見，好處是報酬與幣價無關。
月費合作：固定時間內的固定內容量
月費合作（retainer）是每月收取固定費用，換取一段時間內的固定內容數量。行銷公司 Disence 在其 2026 年預算指南中列出，代幣上市後的增長期，每位中型 KOL 的月費約 5,000 至 15,000 美元。月費合作同樣以現金為主，但合作期較長，KOL 需要更審慎地評估項目本身。
KOL 輪：以折扣價取得項目代幣
KOL 輪（KOL Round）是項目在代幣上市前，以折扣價把一部分代幣分配給 KOL，換取宣傳。Flexe.io 與 Shilika Jain 兩份 2026 年報價指南都列出相近規模：集資額的 5% 至 15%，分給 10 至 30 位 KOL，並在 12 至 24 個月內線性解鎖。
混合制：現金底薪加分期解鎖代幣
混合制是現金底薪加上分期解鎖的代幣，常見解鎖期為 6 至 12 個月。Disence 指出，每篇報價超過 1 萬美元的頂級 KOL，約九成偏好代幣或混合條款。混合制讓 KOL 與項目長期綁在一起，但也代表 KOL 的收入會跟著幣價上落。
推薦返佣：按被推薦用戶的手續費抽佣
推薦返佣是 KOL 用自己的推薦連結帶人開戶，再按被推薦用戶的交易手續費抽取分成。交易所的推廣計劃普遍採用這種模式；網上常見「某交易所最高 50% 佣金」的說法多數來自第三方網站，實際比例應以平台官方頁面為準。
創作者手續費：與代幣交易量直接掛鈎
創作者手續費是迷因幣平台的機制：發幣者可以指定一個地址，永久收取該代幣的交易手續費分成。以 Pump.fun 為例，代幣在 bonding curve 階段的分成為交易量的 0.30%，轉到 PumpSwap 後按市值級別介乎 0.05% 至 0.95%。以 Kimchi 命名的代幣，創作者手續費就被設定為永久撥入一個標示「Kimchi」的地址，不過目前沒有證據顯示他本人部署或控制該地址。
平台合作夥伴：以名銜長期代表一個平台
平台合作夥伴是 KOL 以名銜長期代表某個平台，例如「大使」或 Kimchi 的「創意合作夥伴」。報酬可能是現金、代幣，或兩者都有。這類合作最大的風險是名字與平台綁在一起：平台一旦出事，KOL 的公信力會一併受影響。
| 合作方式 | 報酬形式 | 報酬是否跟幣價走 |
|---|---|---|
| 一口價現金 | 現金或穩定幣 | 否 |
| 月費合作 | 現金或穩定幣 | 否 |
| KOL 輪 | 折扣代幣 | 是 |
| 混合制 | 現金加代幣 | 일부 |
| 推薦返佣 | 手續費分成 | 視乎合約 |
| 創作者手續費 | 交易量分成 | 是 |
| 平台合作夥伴 | 現金、代幣或兩者 | 視乎合約 |
幣圈 KOL 收費多少？為何三家公司報價相差數倍？
幣圈 KOL 沒有統一價目表。三家 KOL 行銷公司在 2026 年公開的報價，對同一級別帳號可以相差兩至三倍，而且各家對「Nano」「Micro」等級別的粉絲人數定義也不一樣。以下數字都是各公司公開文章的參考值，單位為美元。
X 一篇帖文的報價
| 등급 | Flexe.io（X thread） | Shilika Jain（X 帖文） | Disence（X 帖文） |
|---|---|---|---|
| Nano | 200–1,500 | 200–1,500 | 100–500 |
| Micro | 1,500–6,000 | 500–5,000 | 1,000–2,000 |
| Mid | 6,000–25,000 | 5,000–30,000 | 3,000–8,000 |
| Macro | 25,000–80,000 | 10,000–100,000 | 10,000–50,000（每個活動） |
| 頂級 | 80,000–200,000+ | 20,000–200,000+ | 80,000–200,000+ |
출처:Flexe.io（2026 年 10 月更新）、Shilika Jain（2026 年 10 月）、Disence（文章標示 2026 年 5 月）。
級別定義方面，Flexe.io 與 Disence 把 Nano 定為 5,000 至 25,000 名粉絲、頂級為 100 萬名以上；Shilika Jain 則把 Nano 定為 1,000 至 10,000 名、頂級為 200 萬名以上。同樣是 Micro 級帳號，報價上限可以由 2,000 美元到 6,000 美元不等。
YouTube 影片的報價
| 등급 | Flexe.io（評測影片） | Shilika Jain（專題影片） | Disence（影片置入） |
|---|---|---|---|
| Nano | 300–800 | 300–1,500 | 未列出 |
| Micro | 800–3,500 | 1,500–10,000 | 2,000–8,000 |
| Mid | 3,500–12,000 | 10,000–45,000 | 未列出 |
| Macro | 12,000–40,000 | 40,000–150,000 | 未列出 |
| 頂級 | 40,000–150,000+ | 100,000–400,000+ | 未列出 |
報價以外還有哪些費用？
報價只是起點。Shilika Jain 列出幾項常見加價：中介抽成 15% 至 30%、獨家合作加 20% 至 50%、內容使用權加 10% 至 25%、48 小時內上線加 25% 至 50%，並建議項目方按報價的 1.4 至 1.8 倍預算。Disence 則建議另加 25% 至 40% 作為隱藏成本。地區差異亦明顯，越南與菲律賓創作者的報價比西方同級帳號低 50% 至 70%。
對 KOL 來說，這些數字的意義是：先弄清楚自己屬於哪個級別、對方用哪套定義，再談價錢，才不會因為定義不同而被壓價。
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收代幣報酬之前，要先看哪些條款？
收代幣報酬之前，最少要看清三件事：折扣多少、何時解鎖、是否需要公開披露。這三項條款決定了 KOL 與觀眾之間有沒有利益衝突。
折扣：KOL 的入場價比散戶低多少？
KOL 輪的折扣可以相當大。Bloomberg 曾報道 Monad 的案例，指有 KOL 可以用約為創投機構 Paradigm 估值五分之一的價格投資；亦有發幣平台表示，參與這類交易的 KOL 可獲兩成至五成折扣。入場價越低，KOL 在代幣上市後賣出的誘因就越大。
解鎖：KOL 是否比其他投資者更早可以賣出？
解鎖期決定 KOL 何時可以賣出代幣。報價指南列出的 KOL 輪解鎖期多為 12 至 24 個月，混合制為 6 至 12 個月；但 Bloomberg 的報道指出，KOL 常獲得較短的鎖倉期，可以比其他投資者更早賣出。對 KOL 而言，線性解鎖較為健康；一上市就大量解鎖的條款，容易令觀眾質疑宣傳動機。
披露：觀眾知不知道你持有代幣？
Bloomberg 的報道亦指出，KOL 輪安排未必向公眾披露。觀眾不知道 KOL 手上有代幣、何時解鎖，就等於不知道他何時可能賣出。美國證券交易委員會（SEC）在 2022 年處理 Kim Kardashian 宣傳 EMAX 代幣一案時表明，任何人宣傳加密資產證券，都必須披露所收報酬的性質、來源和金額。SEC 新聞稿指她收取 25 萬美元在 Instagram 宣傳卻沒有披露，最終同意支付約 126 萬美元和解。
近兩年有哪些幣圈 KOL 案例值得參考？
2024 年底至 2026 年，中文圈與國際市場都出現多宗與 KOL 合作有關的事件，涉及未披露的付費推廣、名人代幣暴跌，以及宣傳無牌平台而被起訴。以下按事件類型整理。
ZachXBT 公開超過 200 位 KOL 的報價表（2025 年 9 月）
2025 年 9 月 1 日，鏈上調查員 ZachXBT 在 X 公開一份由某代幣項目整理的報價表，列出超過 200 位加密 KOL 的每篇報價和收款錢包地址，報價由數百美元到數萬美元不等。他表示，約 160 個接受合作的帳號之中，只有不足 5 個在帖文標明是廣告。
— @zachxbt
這件事令「收錢喊單」由傳聞變成有鏈上紀錄可查的事實，也說明付款記錄在區塊鏈上是公開的，未披露的合作隨時可能被翻出來。
阿根廷總統推介 LIBRA 代幣後暴跌（2025 年 2 月）
2025 年 2 月 14 日，阿根廷總統米萊（Javier Milei）在社交平台推介 Solana 上的 LIBRA 代幣，市值一度衝上數十億美元，數小時內大幅回落。鏈上分析公司 Nansen 追蹤約 1.5 萬個錢包，發現 86% 錄得已實現虧損，合共約 2.51 億美元。米萊其後刪帖並否認主動推廣，事件亦引發當地調查。這宗案例說明，影響力越大，推介一個代幣的後果就越大。
HAWK 迷因幣上線後急跌（2024 年 12 月）
2024 年 12 月，美國網紅 Haliey Welch 推出以其形象為主題的 HAWK 迷因幣，市值高峰時接近 5 億美元，隨後急跌超過九成。鏈上分析指早期有錢包大量買入後拋售。Welch 其後表示自己「信錯了人」，投資者亦對項目方提出集體訴訟；她的律師在 2025 年 3 月表示，SEC 已結束調查，沒有對她採取行動。
Kimchi 與 Pump.fun 的合作兩天後生變（2026 年 10 月）
2026 年 10 月 20 日，Pump.fun 公布交易員 Kimchi 成為創意合作夥伴。同一晚，一個以 KIMCHI 命名的迷因幣上線，一小時內市值衝上約 4,000 萬美元，其後一路下跌。鏈上分析指他可能收到約 625 萬美元的 PUMP 代幣，雙方未有證實；他宣傳兩天後便把 Pump.fun 從個人簡介刪走。同期 Pump.fun 的單日收入亦由約 161 萬美元跌至約 135 萬美元。
香港 JPEX 案：宣傳無牌平台的 KOL 被起訴
香港證監會在 2023 年 9 月 13 日發出警告聲明，指 JPEX 未獲發牌，並透過社交媒體網紅及場外找換店積極向香港公眾推廣。警方其後拘捕多人，並在拘捕約兩年後落案起訴 16 人，包括 KOL 林作和 YouTuber 陳怡等宣傳網紅，其後累計被起訴人數增至 26 人。這是香港首宗大規模追究 KOL 宣傳責任的虛擬資產案件。
台灣：金管會擬規管 KOL 帶單，幣圈名人被判刑
2026 年 3 月，台灣金管會表示將透過《金融消費者保護法》的授權子法，規管幣圈 KOL「帶單」等具投資建議性質的行為（見聯合報報道）。同年 10 月 6 日，台北地方法院判處台灣區塊鏈協會創辦人劉庭瑋有期徒刑 5 年 6 個月；法院認定他以自創、幾乎沒有價值的代幣，配合投資說明會向 6 名投資者騙取約 66 枚以太幣，判決仍可上訴（見ETtoday 報道）。
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接幣圈合作前，要問清楚哪 7 個問題？
從以上案例可以看到，出事的合作大多不是金額太少，而是條款沒有問清楚。接任何幣圈合作之前，建議逐項確認以下 7 個問題：
- 報酬形式：報酬是現金、穩定幣，還是項目代幣？
- 代幣條款：如果收代幣，折扣多少、鎖倉多久、何時開始解鎖？
- 牌照：對方有沒有在你的觀眾所在地取得牌照？香港讀者可在證監會網站查閱持牌虛擬資產交易平台名單及警示名單。
- 內容限制：合約有沒有禁止你講負面內容，或者要求你持有代幣？
- 披露方式：你要怎樣向觀眾披露合作關係和報酬？
- 退出條款：項目出事時，合約有沒有容許你終止合作？
- 自己會不會用：你自己會不會用真錢使用這個產品？
另一個實用做法，是先搜尋項目方之前合作過的 KOL，看看他們的宣傳帖在代幣上市後有沒有被刪走。這比任何報價都更能說明一個項目的質素。
자주 묻는 질문
幣圈 KOL 合作一般怎樣收費？
常見有一口價現金、月費、KOL 輪代幣、現金加代幣混合制、推薦返佣、創作者手續費和平台合作夥伴 7 種。報價因平台、粉絲數和地區而異，三家行銷公司對同級帳號的公開報價可相差兩至三倍。
收代幣報酬和收現金有什麼分別？
收現金的報酬與幣價無關，KOL 較容易保持中立；收代幣的話，收入會隨幣價上落，而且可能在觀眾不知情下解鎖賣出。收代幣前應看清折扣、解鎖期和披露要求。
KOL 輪是什麼？
KOL 輪是項目在代幣上市前，以折扣價分配一部分代幣給 KOL，換取宣傳。報價指南列出的規模多為集資額 5% 至 15%，分給 10 至 30 位 KOL，12 至 24 個月線性解鎖。
在香港宣傳加密平台要注意什麼？
在香港向公眾推廣未獲證監會發牌的虛擬資產交易平台存在法律風險。JPEX 案中，多名宣傳網紅在拘捕約兩年後被落案起訴。接合作前應先查閱證監會的持牌平台名單及警示名單。
收錢推廣一定要標明是廣告嗎？
各地規定不同，但披露是基本要求。美國 SEC 在 Kim Kardashian 一案中表明，宣傳加密資產證券必須披露報酬的性質、來源和金額；ZachXBT 公開的名單亦顯示，大部分未披露的付費推廣最終都能在鏈上找到付款紀錄。
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