實際市值年齡分佈 Realized Cap HODL Waves

根據已實現的美元價值（經濟權重）作為已實現上限的比例來衡量活躍供應區間，顯示比特幣在被出售前的持有時間，以不同顏色作時間長度的區別。所有比特幣都有一個年齡：不是第一次被開採的時間，而是最後一次在交易中使用的時間。

Realized Cap HODL Waves 呈現了代幣供應的年齡分佈和經濟權重的宏觀角度，每個年齡層的厚度是通過計算每個年齡層代幣的總實現價值（實現＝被轉手）作為已實現上限的比例來確定的，這能反映持有和消費行為引起的變化。

舉例來說，假如某地址持有比特幣長達 6 個月，則會被劃分在代表 3-6 個月的淺橙色區間，而當該地址實現盈虧 (出售比特幣)，該比特幣則會被換為 24 小時區間，即最下方的深紅色地帶。

如何分析呢？

HODL 波段的厚度表示歸類到該年齡層的代幣供應總量的比例：

隨著越來越多的硬幣從較年輕的年齡層（暖色）轉移到較年長的年齡段（冷色），積累和 HODLing 行為將導致硬幣成熟（年輕到年老），這表明積累和持有資產的長期信念增強，以及相關的流動性循環供應減少。

將幣齡較老的比特幣賣出將導致暖色帶的比例增加，因為這時該幣已轉移到短期散戶手上。這同時說明著，隨著舊代幣在休眠一段時間後被重新激活，持有該資產的長期信念有所降低，流動性循環供應有所增加。

花費年輕硬幣會將它們重新分類為年輕硬幣，並立即影響年輕年齡段的數量。

年輕硬幣成熟為舊硬幣的時間總是會延遲，因為硬幣在重新分類到新的 HODL 波段之前達到舊年齡段的下限。

丟失或古老的幣（深冷色）：超過 5 年的錢幣很少被使用，在許多情況下被認為要麼丟失，要麼在自由流通供應中打折。隨著時間的推移，這些年齡色帶往往會穩步下降，因為它們的實現價值通常以便宜得多的價格出售，儘管 UTXO 通常持有大量 BTC 代幣。

舊幣（冷色）：使用時間超過 1 年至 5 年的硬幣通常被認為由持有者/聰明的投資者擁有。這些實體經常被觀察到在熊市中積累便宜的硬幣，長期 HODL 著，然後在牛市來臨時以昂貴的價格出售止賺。較舊的色帶往往會隨著市場週期的變化而波動，在積累期後膨脹，並隨著代幣的消耗而變薄。這些帶可用於識別看跌和看漲市場週期，因為它們分別膨脹和收縮。

年輕代幣（暖色）：小於 6 個月的代幣通常被認為是年輕代幣，它們也佔日常交易量的大部分。許多年輕的硬幣由投機的短期投資者/交易者持有，並且最有可能被重新花費以應對市場波動。這些色帶往往與舊幣反向震盪，在牛市中隨著舊幣被花掉而膨脹，隨著年輕幣在熊市和積累期間變得休眠和成熟而收縮。