美股大跌、黃金創新高，聯準會放緩縮表能否拯救比特幣？– 0326 週報

市場正在面臨多重宏觀風險，美股科技股大跌、黃金突破歷史新高、地緣政治衝突升級，加劇投資者的不確定性。在聯準會 3 月 20 日利率決策前，市場情緒趨於保守，資金流動方向將決定加密市場的短期走勢。

聯準會即將公布利率決策，市場擔憂高利率將降低風險資產吸引力，科技股已提前遭到拋售，輝達（Nvidia）即便在 GTC 大會上宣布 Blackwell 量產，仍下跌 3.4%。若鮑威爾暗示政策寬鬆，市場風險偏好回升，可能帶動比特幣與加密市場反彈，但若聯準會釋出鷹派信號，資金將進一步撤離風險資產。

與此同時，避險資金已開始湧入黃金，黃金價格週二突破 $3,038，創歷史新高，年內漲幅超 15%。特朗普政府即將在 4 月 2 日實施新關稅，加上以色列與哈馬斯衝突升級，推動市場避險需求。黃金與比特幣同為避險資產，金價上漲或對 BTC 形成支撐，但若市場更偏好傳統避險工具，資金可能優先流入黃金，削弱加密市場漲幅。

此外，以色列對加薩的空襲加劇地緣政治風險，造成超過 400 人喪生，打破人質談判僵局。戰事升級可能進一步推動避險需求，使穩定幣與比特幣獲得支撐。然而，在市場不穩定因素增加的背景下，加密貨幣仍可能面臨短期拋售壓力，甚至測試 $68,000 至 $70,000 的支撐區間。

更新：聯準會維持利率不變，4 月放緩縮表，2025 年預計降息兩次

美國聯準會（Fed）在 3 月 FOMC 會議上宣布，基準利率維持 4.25%-4.5%，並預計 2025 年降息兩次（50 個基點）。同時，4 月起放緩縮表，將美國公債月度縮減上限從 250 億美元降至 50 億美元，釋放政策寬鬆信號。

各大投資市場都反應積極，其中標普 500 上漲 1.1%，那斯達克漲 1.4%。比特幣在截稿前突破 87,446 美元。這一決策提升市場流動性預期，進一步推動加密貨幣資金流入。

核心 PCE 通膨率從 2.5% 上調至 2.7%，再加上特朗普關稅政策的不確定性，市場短期或仍震盪。但降息預期將成為牛市催化劑，筆者預計牛市或於年中至年底啟動。