Pearl 是什麼？為什麼會出現
比特幣礦機日夜運算的是一堆沒有其他用途的雜湊值，算完即棄。AI 推論同樣用 GPU，做的卻是有人付錢要的矩陣乘法。Pearl 把兩件事合併：礦工用 GPU 做 AI 模型需要的矩陣乘法，同時由這些運算產生區塊鏈的工作量證明，一份算力賺兩份收入。項目方稱之為「有用的工作量證明」（Proof of Useful Work）。
Pearl 由 Pearl Research Labs 開發，公司自述於 2025 年成立，主網於 2026 年 4 月 27 日上線，原生代幣是 PRL。三位共同創辦人：
- Omri Weinstein（行政總裁）：普林斯頓大學電腦科學博士，曾任哥倫比亞大學助理教授，現為希伯來大學副教授，自述曾於 NVIDIA 及 VAST Data 任職。
- Ilan Komargodski：密碼學研究者，魏茨曼科學研究所博士，現為希伯來大學教授，是 Pearl 理論論文的共同作者。
- Idan Sugarman：商業及投資背景，Zero Knowledge Ventures 合夥人，AI 公司 QuantHealth 共同創辦人。
技術基礎是一篇 2025 年發表、已被學術會議收錄的論文。團隊自述沒有預挖、沒有創辦人分配、沒有創投融資，所有 PRL 只能靠挖礦產生；7 月加入的 NVIDIA Inception 屬免費會籍，不代表投資。公司註冊地、人數與團隊持幣量至今未公開。
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如何參與 Pearl：交易 PRL 與挖礦
方法一：在 Hyperliquid 交易 PRL 永續合約
PRL 現貨只在兩間小型交易所及場外流通，流動性極薄。10 月 14 日起，Hyperliquid 生態的部署方 Entropy 透過 HIP-3 機制上線了 PRL 永續合約，上線一天已成為成交最大的市場，是目前最直接的參與途徑。
- 開戶：用 Hyperliquid 推薦連結 進入，連接自己的鏈上錢包，推薦碼 MBHK 可享 4% 手續費折扣。
- 入金：把 USDC 經 Arbitrum 網絡轉入。沒有 USDC 的讀者可以先在富途證券買入 BTC 或 ETH，提幣到自己的鏈上錢包再兌換，詳見 富途加密貨幣出入金教學。
- 找市場：在交易介面搜尋 PEARL 或 PRL，選擇由 Entropy 部署的永續市場。
- 下單：先用小額、低槓桿試單，確認合約價與現貨價的差距後再加碼。
風險提醒：永續合約有槓桿，PRL 過去兩個月由約 0.28 美元升至高位 2.10 美元再回落，波動極大；Aster 上線初期合約價曾高於現貨約 0.20 美元，追價容易高位接貨。第一次參與，倉位控制在輸光也不影響生活的金額。介面與資金費率的運作，可參考 Hyperliquid 交易所完整教學。
方法二：現貨與挖礦
現貨集中在 BigONE 與 SafeTrade 兩間小型交易所。以 10 月 17 日的數據，兩間合計一日成交約 500 萬美元，把價格推高 2% 所需的買單合計只有約 5 萬美元。兩間平台均未在香港取得牌照，本文不作使用引導。
挖礦需要 NVIDIA GPU，社群礦工程式支援 RTX 30 至 50 系列，經礦池接入。但下一節提到的 FP8 升級啟動後，RTX 30、RTX 40 與 A100 一類顯卡將無法產生有效證明，現階段買卡挖礦的回本期要把這點算進去。
Pearl 生態與商業化進度
Pearl 的故事能否成立，取決於有沒有真正付費的 AI 客戶。截至 10 月 17 日：
- Together AI：5 月 15 日宣布獨家合作，推出 Pearl 版 Gemma 4 31B 推論端點，標榜便宜 25%，折扣由預期的 PRL 發行價值抵銷。但模型頁目前標示「不在 Serverless API 上」，Hugging Face 的供應商紀錄亦由上線變為錯誤狀態；用戶仍可用專用端點自行部署，但沒有折扣。
- Pearl 自家推論平台：以美元預付額度收費，提供七款開源模型，同一款 Gemma 4 31B 的標價只有 Together 端點的三分之一。
- Attestable：9 月 14 日宣布合作開發「推論證明」層，仍在開發中。
- 交易場所：Entropy、Aster、Lighter、Margin Trade 提供永續合約；現貨只在 BigONE、SafeTrade。
市場數據（CoinGecko，10 月 17 日）：
| 項目 | 數據 |
|---|---|
| 價格 | 約 1.68 美元 |
| 流通量 | 約 3.47 億枚，佔總量 16.5% |
| 流通市值 | 約 5.8 億美元，排名第 106 |
| 全稀釋估值 | 約 35 億美元 |
| 24 小時現貨成交 | 約 509 萬美元 |
| 每日新發行 | 約 100 萬枚 |
升級與夥伴消息會直接影響 PRL 的合約價格，參與前先開好帳戶：
技術原理與代幣經濟
Pearl 由比特幣的 btcd 程式碼分叉而來，分別在於出塊方式：礦工在矩陣中加入隨機雜訊後做乘法，運算量越大，找到符合難度的結果的機會越高；找到後用零知識證明打包，全網只需驗證證明，不必重算。目標出塊時間 194 秒。
代幣經濟要點：總量上限 21 億枚；沒有減半，發行量平滑遞減，約四年發出一半；每日新發行約 100 萬枚，以現價計約 170 萬美元，相當於現貨日成交的三分之一；主網頭六天難度極低，挖出約 1.22 億枚，佔現時流通量三分之一以上，持有人不明；手續費全數歸礦工，沒有回購或銷毀機制。
下一個重大升級是 FP8（提案 PIP-3）。現行協議只支援整數運算，額外開銷約 10% 至 15%；FP8 版本在測試網降至 0% 至 3%。但提案仍是草案，沒有啟動高度，而且規格只定義 NVIDIA Hopper（H100、H200）與 Blackwell（RTX 5090、B200）兩代晶片，即現時撐起全網算力的消費級顯卡，升級後大部分會失去資格。
投資 PRL 前要知道的風險
- 挖礦未必「有用」：協議只能驗證礦工做了矩陣乘法，不能驗證有沒有客戶要這份結果。6 月一項研究分析約 8,000 台礦機，發現主流礦工程式不含推論代碼，隨機矩陣同樣能領獎勵。
- PRL 沒有需求機制：客戶付美元，礦工收 PRL，整條流程沒有一步需要任何人購買 PRL。創辦人在 9 月 15 日的社群問答提過日後可能以 PRL 計價或銷毀，但與會者筆記寫明只是思考方向，未正式公布。
- 規則由公司掌控：上線四個月內共識規則修改了四次，全部由公司撰寫及排程。
- 流動性極薄：現貨正負 2% 深度合計只有數萬美元，價格發現以永續合約為主。
- FP8 升級的兩面性：有利吸引大型推論供應商，但會排除大部分現有礦機，全網算力會先回落再重建。
- 名稱混淆：另有 Solana 上的 Perle（代號同為 PRL）及多個同名代幣，查行情時要確認是 pearlresearch.ai 的原生 Pearl。
結論是：Pearl 的技術論點站得住，但 PRL 現時的價格由「AI 版比特幣」的信念支撐，而不是由生意支撐。參與前要清楚自己賭的是團隊會否把需求機制做出來。
想追蹤 PRL 行情與資金費率，先把帳戶開好：
常見問題
Pearl 和比特幣有什麼分別？ 兩者都是工作量證明鏈，程式碼同源。比特幣礦工算雜湊值，結果沒有其他用途；Pearl 礦工算矩陣乘法，理論上可以同時服務 AI 推論。Pearl 總量 21 億枚、沒有減半，比特幣總量 2,100 萬枚、每四年減半。
PRL 可以在香港持牌平台買到嗎？ 不可以。截至 2026 年 10 月，PRL 沒有在任何香港持牌虛擬資產交易平台上架，現貨只在小型海外交易所及場外流通。
Pearl 有創投投資嗎？ 團隊自述沒有創投輪，官網亦沒有列出投資者。關於 a16z 等機構買入的傳聞均未獲證實；No Limit Holdings 是公開表明持倉的機構。
Together AI 的折扣端點現在能用嗎？ 模型頁目前標示不在 Serverless API 上，Hugging Face 的供應商狀態亦顯示為錯誤，即共用端點曾經上線但現已停用；用戶仍可以專用端點方式自行部署，但沒有折扣。
PRL 的價格靠什麼支撐？ 現階段靠「AI 版比特幣」的敘事、薄弱的流動性，以及新買家吸收每日約 100 萬枚新發行。項目沒有回購、銷毀或 PRL 計價的需求機制，相關方案仍在團隊考慮階段。
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