加密貨幣集體崩跌後強勢拉升，這次你敢進場嗎？

暗号通貨市場は最近、ジェットコースターのような動きを見せている。市場の不安と政策変更により、わずか2週間で急落し、その後、ポジティブなニュースにより力強い反発を見せた。この市場の上昇は、市場が底を打ったことを意味するのか、それとも一時的な反発に過ぎないのか。本稿では、市場心理、チェーン・データ、米国の規制政策を分析し、読者が次のトレンドの変化を判断できるようにする。

2月下旬、暗号通貨市場は相次いで大きな下げに見舞われた。まず、世界第3位の暗号通貨取引所であるBybitが2月21日にハッカーの攻撃を受け、コールドウォレットから40万3996イーサを含む約15億米ドルのデジタル資産が盗まれた。市場に衝撃を与えた。

この事件により、取引所の資金の安全性への懸念が高まり、多くのユーザーがリスク回避のために取引所からコインを引き出し始め、1週間で取引所から引き出されたビットコインとステーブルコインの総額は約43億ドルに達した。これに追い打ちをかけたのが米新政権の関税政策で、トランプ大統領が中国からの輸入品への関税引き上げを示唆し、世界経済の不透明感が増した。市場には悲壮感が漂い、極端恐怖指数は急上昇し、恐怖と貪欲指数はこの期間中に10まで低下し、投資家は損失覚悟で資産の売却を急いだ。

米国の戦略的暗号通貨準備プログラムは鍵か？

投資家心理が氷点下に達した3月初旬、米国の政治舞台からの重大発表がすべてを変えた--トランプ大統領が突如「米財政準備計画」を発表したのだ。3月2日の週末、トランプ大統領はソーシャルメディアのトゥルース・ソーシャルを通じて衝撃的なニュースを発表した：

1月に署名されたデジタル資産に関する大統領令では、ビットコイン、イーサ、XRP、ソラナ、カルダノで構成される戦略的な米国暗号通貨準備基金が創設されることになっている。このニュースは市場を揺るがし、米国政府が初めて暗号通貨資産の公式所有権を取得することを計画しているという明確なシグナルと見なされた。

ビットコイン価格は、ニュース発表後わずか数時間で10%上昇し$95,000となり、イーサリアムは14%上昇し$2,550となった。この相場上昇により、多くの投資家は「強気相場が戻ってきたのか？

例えば、XRPは34%、Solanaは24%、Cardanoは72%の急騰を見せ、トランプ氏が埋蔵金の一部として名指ししたこれらのトークンは、市場の資金追求の焦点となった。一方、月曜日（3月3日）に市場がニュースを消化するにつれて、上昇分の一部は後退した。ビットコインの価格は日曜日の高値から8%下落し、約86,000ドルとなり、イーサは14%近く上昇分を後退させた。多くのトレント市場も不安定になり、ADAは高値から24%近く下落した。

このことは、最初の上昇のかなりの部分がショートカバーと短期資金流入の結果であった可能性を示唆しており、統計的には24時間の間に5億ドルものショートポジションが爆発的に増加した。この反発が持続するかどうかを判断する鍵は、この政策が実際に資本流入をもたらすかどうかである。全体として、トランプ大統領の計画は真冬の市場に弾みをつけたが、長期的な効果はまだわからない。

市場の短期的な乱高下にもかかわらず、連鎖するデータは、反発が持続可能かどうかを判断するのに役立つ。

2024年3月から2025年2月にかけて、取引所におけるBTC準備高は約310万から252万へと着実に減少しており、長期投資家が資金をコールドウォレット保管に移していることを示唆している。この傾向は通常、機関投資家の資本参入を意味し、市場の流動性供給を減少させ、価格をさらに上昇させる可能性がある。

取引所ETH残高の推移は、2024年3月以降減少傾向にあり、2024年8月以降に一時的に回復したものの、2024年9月以降は再び減少しており、市場での短期売買が活発化していることを示している。ETHの価格からわかるように、ETHは1年を通して広いレンジの中で振動しており、これは取引所のETH残高変化の結果と一致している。

また、2024年11月以降、取引所におけるUSDTのインフローとアウトフローの両方の数値が大幅に上昇しており、取引活動がピークに達していることを示唆している。このような安定したコインの大きなフローは、しばしば資本流入や市場の活発化と密接に関連しており、新たな強気相場の潜在的な前兆である可能性があります。

USDTの流動性の増加は、より多くのトレーダーがUSDTを使用してポジションにレバレッジをかけ、市場をさらにボラティリティに押し上げる、活発なレバレッジ取引を示している可能性があります。USDTの取引所トラフィックの急激な増加は、市場参加者の増加と流動性の増加の注目すべき兆候であり、これは通常、強気相場前の典型的な兆候です。市場参加者の増加と流動性の増加の兆候であり、これは通常、強気相場前の典型的な兆候です。今後数ヶ月の間に、BTCとETHの取引量が並行して増加し、この資本の勢いが市場を上昇させ続けることができることを確認することに注目してください。

米国の政策大転換で為替相場に春が来る？

トランプ政権が暗号通貨を国家戦略準備金に組み入れたことは、米国の政策姿勢が大きく転換したことを示している。これは業界全体の今後のルールやパターンに大きな影響を与える可能性がある。2022年から2023年にかけて、米国証券取引委員会（SEC）をはじめとする規制当局は、市場の混乱を是正するため、多数の暗号通貨企業に対して強力な強制措置を開始した。

バイデン政権後期には規制環境の強化がメインテーマとなり、暗号通貨企業は厳しい監視の目にさらされ、多くの主流通貨（ADA、SOLなどを含む）はかつてSECから未登録証券とみなされ、潜在的な法的リスクを抱えていた。かつては政策の不透明感が大きな山となって市場を圧迫していたといえる。しかし、2024年の選挙キャンペーン中、トランプ氏は暗号通貨コミュニティに友好的なシグナルを放った。彼はデジタル資産のイノベーション、規制緩和、さらには国家ビットコイン準備金の設立を支援すると約束した。

就任後わずか数週間で、トランプ氏は暗号通貨に友好的な高官を多数任命し、暗号通貨企業に対するバイデン時代の調査の一部を速やかに棚上げし、暗号通貨取引所Coinbaseに対するSECの訴訟さえ取り下げた。この一連の行動は、暗号通貨に対する米国政府の全体的な態度が、抑制から容認へと変わりつつあることを示している。主流通貨と一部のコテージ通貨が戦略的準備金に含まれると発表されたことで、暗号通貨の地位はかつてないレベルにまで高まった。

この政策転換は、暗号通貨に対する世界の認識を間違いなく再構築するだろう。過去に投資家が懸念していた政策リスクは大幅に軽減され、米国政府のより積極的な姿勢は、他の国や機関にとって模範となるだろう。このような環境下で、より伝統的な金融機関が暗号通貨を加速度的に導入することは予測できる。実際、トランプ氏の選挙勝利以降、一部の大手資産運用会社はビットコイン関連ETFへの配分を増やし、米国のヘッジファンドや銀行、さらには政府系ファンドまでもが暗号通貨資産を購入し始めている。米国は暗号通貨の発展にとって大きな障害から、その発展を支援・促進する重要な力へと変わったのだ。

この転換の歴史的意義は、インターネット産業が法制上の支援を受けた1990年代に爆発的な成長を遂げたことに見ることができる。米国政府が今後も友好的で、明確な規制の枠組みを構築すれば、暗号通貨業界はさらに主流に移行し、莫大な新規資本を呼び込むことが予想される。

SEC（証券取引委員会）は米国の暗号通貨政策において重要な役割を果たしている。過去数年間、SECのゲーリー・ゲンスラー委員長は暗号通貨領域に対して厳しい規制を行うことで知られており、トークンを未登録の証券として特徴づけ、訴訟を繰り返してきた。しかし、トランプ政権が発足して以来、SECの姿勢は調整されつつあるようで、SECは最近、いくつかの暗号通貨企業に対する調査を取り下げ、Coinbaseに対する大規模な訴訟の中止を発表した。

これは、政府の姿勢の変化を背景に、SECがこれまでの積極的なアプローチを控えめにし始めたことを示している。戦略的準備金に含まれていたADA、SOL、XRPといった通貨については、SECが規制の位置づけを見直すかどうか、市場は総じて懸念している。XRPはSECの訴訟（リップル事件）の一部であったが、現在は戦略的準備資産の1つとして名前が挙がっており、将来的にこれらの通貨に対するSECのスタンスが軟化する可能性があると考えるのが妥当である。

おそらくSECは、これまでの特徴の誤りを公然と認めることはないだろうが、執行の優先順位という点では、ADA、SOL、XRPに対する追及を無視するか軽視する傾向が強まるだろう。特に、大統領の大統領令が明示的に支持しているため、SECが強力な取り締まりを主張すれば、行政府や議会からの圧力に直面する可能性がある。その結果、SECはこれらの暗号通貨資産に対し、禁止ではなく指導的アプローチに切り替えるかもしれない。

例えば、SECは、証券として直接引用するのではなく、プロジェクトと協力して開示基準を策定する可能性がある。もちろん、SECが資産の分類を明確にする法律の制定を待つ可能性もある。いずれにせよ、米国政府はこれらの通貨を自ら保有する予定であるため、その間に規制当局が違法な証券と定義することを認めるとは考えにくい。政策変更によって、かつて危険視された主流通貨の雲は晴れるだろう。

ADA、SOL、XRPは長い間、法的な懸念にさらされてきたが、その正当性が証明されると期待されている。そして、規制当局の圧力が緩和されれば、これらの資産価格は評価の再構築を見ることができるだろう。SECが新たな規制ガイダンスを発表し、カルダノやソラナのようなブロックチェーントークンが有価証券や商品、あるいはそれ以外のカテゴリーに分類されるのかを明確にするかどうかが注目される。もしSECがこのガイダンスに従うことを選択し、規制がより緩やかなコモディティや通貨のように扱うのであれば、業界にとって大きな恩恵となるかもしれない。

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戦略的ビットコイン準備と米国デジタル資産準備の設立

ドナルド・トランプ米大統領は3月7日、「戦略的ビットコイン準備金」を正式に設立し、同時に「米国デジタル資産備蓄」を創設する大統領令に署名した。大統領令の下、米国政府のビットコイン準備金は、刑事上または民事上の没収手続きで没収されたビットコインが裏付けとなり、納税者の資金は使用されない。つまり、米国政府はビットコインを市場から直接購入するのではなく、資産を没収することでポジションを築くことになる。現在、米国政府は約20万BTC（約180億ドル）を保有していると推定されているが、完全な監査は行われていない。大統領令はまた、政府のビットコイン準備の透明性を確保するため、関連組織に完全な資産目録を実施するよう指示している。さらに大統領令は、これらのBTCは長期的に保有され、売却されることはなく、政府は米国の金準備（フォートノックス）と同様に「デジタルゴールド」として扱うことを明確にしている。この方針の狙いのひとつは、政府がビットコインを安値で売却するという失敗を避けることだ。過去数年間、米国政府は没収したビットコインを安値で競売にかけており、もし現在まで保有していれば、これらの資産の価値は170億ドル以上増加した可能性がある。さらに準備金を拡大するため、大統領令は米財務省と商務省に対し、納税者に新たな負担を課さないことを条件に、ビットコインの準備金を増やす「予算中立的」な方法を見つける権限も与えている。これは、政府が一部の企業や組織が罰金や税金をビットコインで支払うことを認めることを意味し、DeFiプラットフォームを通じて準備資産を管理する可能性を探る可能性さえある。トランプ政権はビットコインに加え、XRP、ソラナ（SOL）、カルダノ（ADA）など、政府に没収されたビットコイン以外のデジタル資産を管理するための「米国デジタル資産備蓄」を創設した。ビットコインストックパイルと同様に、これらの資産は市場で売却されることはなく、米国財務省によって管理され、将来的に政策パイロットプログラムや金融イノベーションのアプリケーションに使用される可能性がある。

大統領令の施行でビットコインが暴落！

ドナルド・トランプ米大統領が大統領令に署名した後、このニュースが発表された後、ビットコイン価格は予想に反して5.5%下落した。筆者は、この政策が発表される前に、すでに市場は「米政府がビットコインをビットコイン準備高に含めるかもしれない」という予想に反応しており、ビットコイン価格は過去数週間である程度上昇していたと考えている。好材料が一巡すると、短期トレーダーは利益確定を選択することが多く、価格の反落を招いた。また、大統領令は「戦略的ビットコイン準備高」を定めているが、米政府がビットコインを調達するのは刑事上または民事上没収された資産に限られ、市場で購入することはできない。

これは、政府が市場を通じて直接BTCを購入しないことを意味するため、新たな直接買いが入らず、市場投資家の失望を招いた。短期的な引き下げにもかかわらず、大統領令の長期的な影響は依然としてポジティブであり、特に米国政府の長期保有政策とデジタル資産準備プログラムを考慮すると、戦略的資産としてのビットコインの地位はさらに強化されるだろう。今後、政府によるBTC保有がさらに進む可能性への期待が再び高まったり、機関投資家の資金流入が加速したりすれば、ビットコインは短期的な揺り戻しの後、上昇トレンドに戻る可能性がある。

大きな政策変更を前にして、個人投資家はどのようにして絶好のチャンスを活かすことができるのだろうか。

米国政府の前向きな姿勢は、機関投資家に市場の信頼感を与え、BTCやETHの保有比率を高める可能性を高めている。これまでは多くの大手資産運用会社が暗号通貨を傍観していたが、米国政府自身がBTCの備蓄を始めたことで、伝統的な金融機関（年金基金、銀行、ヘッジファンドなど）が資産配分の一環としてBTCを再評価する可能性がある。資産配分の一環として。

投資家は以下の点に細心の注意を払う必要がある。 グレースケール、ブラックロック、フィデリティ BTCとETHのキャッシュETFのような機関投資家のETFポジションの変化は、機関投資家の資金が流入し続ければ、市場がまだ上昇する可能性が大きいことを示している可能性がある。 BTCとETHのスポットETFが承認されたことは、米国の規制当局が暗号通貨市場の正当性と投資可能性をある程度認めたことを意味する。

しかし、XRP、SOL、ADAといった通貨のスポットETFは現在のところ存在せず、トランプ政権がこれらの通貨を戦略的準備金に組み入れたことで、今後ETFの申請が成功する可能性が大幅に高まっている。SECの規制姿勢がさらに軟化すれば、これらの通貨のETFが機関投資家の資金流入の次の波の主戦場になる可能性がある。投資家は、ソラナ（SOL）、XRP、カルダノ（ADA）のETF申請の進捗を見守ることができる。

小売店のマジック戦略

市場がジェットコースターに乗っているときは、感情が意思決定を支配する傾向がある。投資家の中には、パニックの頂点で損切りをし、リバウンドで上昇するマーケットを追いかける者もいるが、両側から叩かれるだけである。このような感情の罠にはまらないためには、一定の間隔で優良資産を買う（DCA、ドルコスト平均法）のが良い戦略である。

DCAとは、原資産の価格に関係なく、あらかじめ決められた間隔（例えば週足や月足）で、一定の金額で原資産を購入する戦略である。この戦略は、ボラティリティの高い時期の購入コストを平準化し、タイミングの悪いオールインを回避するのに役立ちます。

例えば、4年前、当時は強気相場の絶頂期に投資を始めたにもかかわらず、毎月$1,000円を定期的に投資し、現在までの投資総額は$48,000円ですが、現在では$88,066円となり、なんと83.47%も増加しています。これはまさに「一定期間に帰属するデリバティブ能力」の威力であり、どんなに相場が変動しても、長期継続投資によって、かなりのリターンをもたらすことができるのです。これがDCAの力である-市場がいかに不安定であろうと、ビットコインの価値の成長は長期的な投資を通じて大きなリターンをもたらし続ける。

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