絶対に外せない実践的CoinKarma取引指標23選！暗号通貨取引初心者でもゼロから相場を把握する方法

この計算は、主要取引所のBTC永久限月のポジションに応じて加重される。限月相場が楽観的なときは、レバレッジを効かせたロングポジションのセンチメントが強く、スポットに対する永久限月のプレミアムが拡大し、ファンディングレートが上昇するため、OI-Weighted Funding Rateは、Future Basis Rolling APYと同様、市場のセンチメントを測るために使用できる。

資本金利が高騰している状況（つまり、永久契約の価格がスポット価格よりはるかに高いということ）は、その可能性が高い：

1.価格が上昇トレンドにあり、ロングポジションが情熱とレバレッジをもって建てられ、永久契約の価格を押し上げる。
2. 価格が下落傾向にあり、ロング・ポジションが積極的で、トレンドに逆行する注文を持ち越すため、永久契約の価格が相対的に高くなる。

いずれにせよ、実際のところ、状況は強気派にとってより不利だ：

1.は楽観的な市場心理を表し、ロングサイドがショートサイドよりもレバレッジが高いため、リテール陣営がロングポジションを建てている可能性が高く、ロールオーバーしやすくなる。
2.潜在的に大きなロング・ポジションが、清算されようとしている、あるいはストップ・アウトされようとしており、ショート・サイドが有利であることを表す。

キャピタル・レートが下落している（つまり、永久契約の価格がスポット価格より大幅に低い）状況が、その可能性が高い：

1.価格が下落傾向にあり、ショートポジションが情熱とレバレッジをもって建てられ、永久契約の価格を押し下げる。
2.価格が上昇トレンドにあり、空売りが積極的にショートをオープンし、トレンドに逆らって注文を運ぶ。

いずれにせよ、実際には空売り筋にとって不利な状況だ：

1.は悲観的な市場心理を表し、ショートサイドはロングサイドよりもレバレッジが高く、リテール陣営がショートポジションを建てている可能性が高く、ロールオーバーする可能性が高い。
2. 大幅になる可能性のあるショート・ポジションが、ロング・サイドに有利になるよう、清算されるか、ストップ・アウトされようとしていることを表す。

Future Basis Rolling APYと同様に、BTC Spot ETFが成立する以前は、正式なファンドがBTCへのエクスポージャーを得ることは比較的困難であったが、ETFや空売りを購入することが非常に容易になった現在では、裁定取引を目的として市場に参入する伝統的な機関が多数存在するため、ファンディングレートのデータが鈍化することになる。従って、OI-Weighted Funding Rateを用いて市場センチメントを判断する場合、ベンチマークを以前のサイクルよりも下方へシフトさせる必要がある。