マネーの本質から：不換紙幣の信用危機とビットコインの誕生

第二次世界大戦後、世界経済秩序の再構築が急務となった。そこで1944年、各国はアメリカのブレトンウッズに集まり、新しい国際金融ルール、有名なブレトンウッズシステムに署名した。

核となるシステムは単純で、米ドルは金に固定され、他国の通貨は米ドルに固定される。具体的には、1オンスの金は35米ドルに固定され、各国政府は米ドルを保有し、必要なときに金に換えることができる。金が一番下の積み木で、米ドルが積み木と交換できる唯一のトークンであり、他の通貨は米ドルの上に積み上げられるという金融ゲームのようなものだ。しかし、このシステムには大きな注意点がある。米国は「ドルの印刷量」が自国の金準備をはるかに超えないようにしなければならない。さもなければ、他の国々はゲームの公平性に疑問を持ち、トークンをビルディング・ブロックと交換するよう要求するだろう。

1960年代後半、アメリカはベトナム戦争と大規模な社会支出に巻き込まれ、政府は巨額の資金を必要とした。政府は巨額の資金を必要とし、米ドルの過剰発行を始めた。1971年には、フランスをはじめとする多くの国々がドルの真価に疑問を抱き、アメリカに対して金とドルの交換を要求した。金準備の枯渇が間近に迫っているという圧力に直面したニクソン大統領は、金交換メカニズムの停止を発表し、事実上、金本位制を停止した。

これからは、貨幣はフックを外された熱気球のようなもので、もはや空中に持ち上げるための土嚢を必要としない。中央銀行は、政治的ニーズや景気刺激策に応じて、無制限に新しい貨幣を発行することができる。市場がそれを喜んで受け入れる限り、中央銀行はお金を刷り続けることができる。しかし、不換紙幣制度を「資産を担保とする」為替証書から「純粋に信用に基づく」信用紙切れへと徐々に縮小させたのも、このような成り行きである。システムに敏感な人ほど、この一見安定したゲームがすでに暴走の種を蒔いていることに気づくことができるだろう--そしてこの警戒心こそが、ビットコインというアイデアの発芽点なのだ。

市場がまだ資産の繁栄と住宅価格の高騰という幻想に浸っている間に、米国の住宅バブルは静かに崩壊し、想像を絶する大惨事が続発した。リーマン・ブラザーズは2008年8月15日に破産を申請し、AIGは破綻寸前となり、ウォール街は集団的陶酔からパニックと混乱に陥り、金融システム全体が一瞬にして秩序を失った。

かつて「大きすぎて潰せない」と考えられていた金融機関が次々と破綻し、私たちが信じていたモデル、信用格付け、リスク管理は、パニックという現実の前にすべて崩壊した。残酷な真実が明らかになった。私たちが信頼してきた金融秩序は、一部の人間の判断と貪欲さに賭けた信頼なのだ。

銀行がミスを犯し、その代償を国民全体が払うことになり、通貨を動かす力も壊す力も、選挙で選ばれたわけでもない一握りの中央銀行の手に握られているとき、私たちが頼りにしているのは自由市場ではなく、信頼という不平等なギャンブルなのだと、多くの人が初めて気づく。ビットコインの誕生は、この信頼の亀裂から生まれた。