美國現貨比特幣 ETF 正經歷 11 月大出血，自月初迄今累計淨流出 16 億美元，與此同時投資者大舉湧入股票型基金抄底。根據 SoSoValue 數據，11 月 11 日（UTC）當日比特幣 ETF 淨流出 9,500 萬美元，雖然單日淨流出規模已連三日收窄，但整體市場信號仍然極度悲觀。
股票基金獨占資金流向
過去五個交易日內，美國上市 ETF 日均吸金約 12 億美元，其中前 17 大淨流入基金全為股票型產品。Vanguard 的 S&P 500 ETF（VOO）、Invesco 的納斯達克 100 ETF（QQQ）與貝萊德的 iShares Core S&P 500 ETF（IVV）成為最大贏家。相比之下，比特幣 ETF 基金表現黯淡——貝萊德旗下 iShares Bitcoin Trust（IBIT）連續八個交易日淨流出，累計流出 1.73 億美元，11 月 11 日當天淨流出 7,800 萬美元。摩根士丹利的比特幣信託 ETF（MSBT）雖於當日吸引 2,000 萬美元淨流入，但無足以扭轉大局。
比特幣市場陷入極度悲觀
技術面數據顯示比特幣市場已跌入深度熊市。Bitcoin Bull Score Index 從 10 月 13 日的 90 急墜至 11 月 10 日的 20，落入「極度悲觀」區間。需求面亦然疲軟——過去 30 天內比特幣需求淨萎縮 28.4 萬枚，創自 2025 年 3 月以來最快下滑速度。分析師指出，類似極端條件曾先於局部市場底部出現，但同時警示更深層次調整風險猶存，將 73,200 美元定為關鍵支撐位。
11 月 11 日 UTC 發稿時，比特幣報 73,998 美元，較過去 24 小時下跌 1%，週線跌幅達 5.2%。每日淨流出規模已從 10 月 10 日的 4.3 億美元與 11 日的 4.12 億美元逐漸收窄，至 10 月 13 日的 2.01 億美元與 11 月 11 日的 9,500 萬美元。
封面圖片：Copyleft／Wikimedia Commons（CC BY 4.0）