Hyperliquid 是什麼？2026 $HYPE 爆紅 DEX 完整解析

Sàn giao dịch Hyperliquid là gì?

Hyperliquid là sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung lớn nhất trên chuỗi, đã nhanh chóng vươn lên từ năm 2024. Nền tảng này sở hữu chuỗi khối Layer 1 do chính họ phát triển — đội ngũ đã xây dựng từ đầu một hạ tầng chuyên dụng cho giao dịch, với mục tiêu mang lại trải nghiệm giao dịch tần suất cao và độ trễ thấp. Chuỗi khối chuyên dụng này sử dụng cơ chế đồng thuận Proof-of-Stake (PoS) có tên là HyperBFT (được cải tiến dựa trên thuật toán HotStuff), đảm bảo tất cả các giao dịch trên chuỗi được thực thi theo thứ tự và nhanh chóng đạt được xác nhận cuối cùng.

Khác với các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) thông thường, vốn phụ thuộc vào mạng chính Ethereum hoặc mạng lớp 2, kiến trúc của Hyperliquid được chia thành hai lớp cốt lõi: HyperCore và HyperEVM.

HyperCore là lớp thực thi bản địa, chịu trách nhiệm thực hiện các hoạt động quan trọng — bao gồm sổ lệnh giá giới hạn tập trung (CLOB) hoàn toàn trên chuỗi, bộ máy khớp lệnh, cơ chế ký quỹ và thanh toán bù trừ, nhằm đảm bảo tất cả các lệnh và giao dịch đều được xử lý hoàn toàn trên chuỗi. Các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) truyền thống thường sử dụng các bể tạo thanh khoản tự động (AMM) hoặc sổ lệnh hỗn hợp (một phần trên chuỗi, một phần ngoài chuỗi), trong khi Hyperliquid đã tiên phong trong việc đưa toàn bộ sổ lệnh và logic khớp lệnh lên chuỗi.

Lớp HyperEVM còn lại là một môi trường tương thích với EVM, chia sẻ cơ chế đồng thuận với HyperCore, cho phép các nhà phát triển triển khai hợp đồng thông minh và các ứng dụng phi tập trung (dApps) trên chuỗi Hyperliquid, đồng thời tương tác chặt chẽ với cùng một lớp trạng thái của lõi giao dịch. Việc hai lớp này chia sẻ tính khả dụng của dữ liệu và trạng thái cho phép các ứng dụng DeFi trên Hyperliquid truy cập trực tiếp vào thanh khoản và dữ liệu của sàn giao dịch, từ đó tạo ra khả năng kết hợp mạnh mẽ.

Kiến trúc này mang lại hiệu suất vượt trội: Thời gian trễ giao dịch trung bình của Hyperliquid chỉ 0,2 giây (dưới 0,9 giây trong điều kiện 99%), với thông lượng lý thuyết lên tới 200.000 giao dịch mỗi giây, gần như sánh ngang với tốc độ của các sàn giao dịch tập trung truyền thống. Ngược lại, nhiều sàn giao dịch phi tập trung (DEX) thế hệ đầu tiên chỉ có thể xử lý vài nghìn giao dịch mỗi giây. Ngoài ra, Hyperliquid đạt được xác nhận giao dịch gần như tức thì, giúp người dùng không phải chờ đợi lâu. Tất cả các quy trình như đặt lệnh, khớp lệnh, tính phí vốn và đóng vị thế bắt buộc đều diễn ra trên chuỗi, vừa duy trì tính minh bạch và an toàn của blockchain, vừa mang lại trải nghiệm mượt mà gần như các sàn giao dịch tập trung (CEX).

Quan điểm của nhà sáng lập Jeff Yan khi thiết kế rất rõ ràng: Ethereum quá chậm, Layer 2 tuy nhanh nhưng vẫn có độ trễ, còn Solana thì chưa đủ nhanh. Do đó, anh quyết định tự mình xây dựng một chuỗi khối chuyên phục vụ các nhu cầu giao dịch khắt khe. Quyết định công nghệ táo bạo này đã mang lại cho Hyperliquid lợi thế tiên phong to lớn.

Hyperliquid có những tính năng giao dịch và lợi thế cốt lõi nào?

Với tư cách là đơn vị dẫn đầu thị trường phái sinh trên chuỗi hiện nay, Hyperliquid kết hợp trải nghiệm của sàn giao dịch tập trung (CEX) với những ưu điểm của công nghệ blockchain. Các lợi thế cốt lõi của Hyperliquid như sau:

Mức chênh lệch thấp, thanh khoản dồi dào

Nhờ vào sổ lệnh toàn chuỗi và cơ chế tạo thanh khoản HLP sáng tạo (sẽ được trình bày chi tiết ở phần sau), Hyperliquid sở hữu độ sâu thị trường cực cao và độ trượt giá khi giao dịch gần như không đáng kể. Độ sâu sổ lệnh của nền tảng này có thể sánh ngang với các sàn giao dịch tập trung hàng đầu — khi nhiều đồng tiền mới được niêm yết, Hyperliquid cung cấp sổ lệnh mua/bán sâu nhất và chênh lệch giá mua/bán hẹp nhất trên toàn thị trường. Đối với các nhà giao dịch, điều này đồng nghĩa với mức giá công bằng hơn và chi phí tác động thị trường thấp hơn.

Giao dịch không tốn phí Gas, phí giao dịch thấp

Khi đặt lệnh trên Hyperliquid, bạn không cần phải trả phí Gas trên chuỗi. Nhờ cơ chế ủy quyền bằng chữ ký ví và sự tối ưu hóa của nền tảng, mỗi giao dịch đều miễn phí Gas — điều này khó có thể tưởng tượng được trong các môi trường giao dịch trên chuỗi khác.

Về phí giao dịch, tiêu chuẩn hiện hành năm 2026 như sau: Phí cho người thực hiện lệnh (Taker) đối với hợp đồng vĩnh viễn là 0,0451 TP3T, phí cho người đặt lệnh (Maker) là 0,0151 TP3T, đồng thời áp dụng thang phí theo 7 mức khối lượng giao dịch, khối lượng giao dịch càng lớn thì mức phí càng thấp. Ngoài ra, người dùng còn có thể nhận thêm hai mức chiết khấu: Staking HYPE sẽ nhận được mức chiết khấu từ 5% đến tối đa 40% (stake từ 10 đồng trở lên được 5%, stake từ 500.000 đồng trở lên đạt 40%); đăng ký qua mã giới thiệu sẽ được giảm thêm 4% cho khối lượng giao dịch đầu tiên trong phạm vi 25 triệu USD, hai mức giảm này có thể cộng dồn với nhau. Nói cách khác, người dùng staking đủ lượng HYPE có thể hưởng mức phí giao dịch thực tế thấp nhất khoảng 0,027% hoặc thậm chí thấp hơn.

Hợp đồng tương lai có đòn bẩy cao

Nền tảng này tập trung vào giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, hỗ trợ đòn bẩy tối đa 40 lần đối với các loại tiền điện tử phổ biến. Đòn bẩy cao cho phép các nhà giao dịch chuyên nghiệp điều phối vốn một cách linh hoạt, nhưng người mới bắt đầu cần đặc biệt lưu ý đến rủi ro để tránh bị thanh lý vị thế do biến động thị trường quá lớn.

Tốc độ ra mắt sản phẩm mới nhanh, đa dạng về loại hình thị trường

Hyperliquid nổi tiếng với việc niêm yết các tài sản mới một cách nhanh chóng; đối với các hợp đồng vĩnh viễn của nhiều đồng tiền mới đang được ưa chuộng, Hyperliquid thường là sàn giao dịch đầu tiên trên toàn thị trường cung cấp dịch vụ giao dịch. Ví dụ, khi các memecoin như TRUMP, MELANIA ra mắt vào đầu năm 2025, Hyperliquid đã niêm yết các hợp đồng vĩnh viễn của chúng sớm hơn so với các sàn giao dịch tập trung chủ đạo, và liên tiếp lập kỷ lục mới về khối lượng giao dịch hàng ngày trong vòng hai ngày. Hiện tại, nền tảng này hỗ trợ hơn 100 cặp giao dịch tài sản tiền điện tử, cùng với các thị trường mới như chứng khoán Mỹ và vàng do HIP-3 mang lại (sẽ được giới thiệu chi tiết trong phần sau), sự đa dạng về lựa chọn này là không có đối thủ trong số các sàn giao dịch phi tập trung (DEX).

Hướng dẫn sử dụng sàn giao dịch Hyperliquid (Phiên bản mới nhất 2026)

Những người mới chưa từng tiếp xúc với Hyperliquid có thể thắc mắc: Có cần đăng ký tài khoản không? Cách sử dụng có phức tạp không? Dưới đây là hướng dẫn từng bước đơn giản về toàn bộ quy trình.

Trước khi sử dụng Hyperliquid, bạn cần chuẩn bị ví Web3; xem chi tiết tại“Hướng dẫn chi tiết về ví OKX Web3”; Ví MetaMask cũng có thể kết nối với Hyperliquid, bạn có thể tham khảo“Hướng dẫn sử dụng ví MetaMask (Little Fox)”。

Hãy chuẩn bị một ví tiền điện tử hỗ trợ các mạng như Arbitrum; ở đây, chúng tôi khuyên bạn nên sử dụng Ví OKX Web3(Mã ưu đãi MB001).

Nhấn vào biểu tượng ở góc trên bên phải ví OKX để chuyển sang chuỗi Arbitrum, đồng thời chuẩn bị số tiền USDC trên mạng Arbitrum và một lượng nhỏ ETH trên Arbitrum để thanh toán phí Gas cho giao dịch nạp tiền. Nếu USDC của bạn đang nằm trên mạng chính Ethereum, bạn có thể sử dụng trực tiếp tính năng “Đổi tiền” trong ví OKX để chuyển nhanh USDC sang chuỗi Arbitrum, chỉ mất khoảng 1 đến 2 phút.

從Cổng vào này dẫn đến HyperliquidBạn sẽ được hưởng mức giảm phí 4%. Nhấp vào nút “Connect” ở góc trên bên phải, chọn ví của bạn và ký tên để ủy quyền kết nối.

Nhấp vào mục “Portfolio” ở phía trên trang, chọn “Deposit (Nạp tiền)”, sau đó chọn mạng Arbitrum, tài sản (USDC) và số lượng, rồi xác nhận và gửi giao dịch. Do Hyperliquid sử dụng chuỗi riêng để thanh toán, khoản nạp tiền này thực chất là chuyển USDC qua chuỗi sang Hyperliquid L1. Sau khi hoàn tất, số tiền sẽ hiển thị trong tài khoản Hyperliquid của bạn, thường chỉ mất vài phút. Đáng chú ý là việc nạp tiền từ Arbitrum vào Hyperliquid cũng không mất phí Gas, do sử dụng cơ chế gasless với quyền ký tên được cấp phép.

Nhấp vào “Trade” để bắt đầu giao dịch. Nếu muốn chuyển sang thị trường khác, bạn có thể nhấp vào menu thả xuống bên cạnh tên cặp tiền tệ ở góc trên bên trái và chọn Giao dịch giao ngay (Spot) hoặc Hợp đồng vĩnh viễn (Perps). Về hợp đồng, Hyperliquid hỗ trợ đầy đủ các loại lệnh như lệnh thị trường (thực hiện ngay lập tức theo giá tốt nhất trên thị trường), lệnh giới hạn (đặt giá và chờ khớp lệnh), lệnh cắt lỗ/chốt lời, v.v.

Ví dụ: Bạn dự định mở vị thế mua hợp đồng vĩnh viễn BTC với đòn bẩy 5 lần. Trước tiên, hãy chọn chế độ Cross (toàn bộ tài khoản) hoặc Isolated (riêng lẻ) ở phía trên khu vực đặt lệnh và thiết lập hệ số đòn bẩy, sau đó chọn lệnh thị trường hoặc lệnh giới hạn, rồi nhập số lượng mua. Hệ thống sẽ hiển thị ngay lập tức mức giá dự kiến bị thanh lý, số tiền ký quỹ cần thiết, độ trượt giá dự kiến và phí giao dịch; sau khi xác nhận, hãy nhấp vào “Đặt lệnh” để thực hiện giao dịch. Nếu lệnh giới hạn giá không được khớp ngay lập tức, lệnh sẽ được treo trên sổ lệnh để chờ đối tác. Do không có phí Gas, thời gian thực hiện lệnh thường dưới một giây.

Việc rút lợi nhuận sang các chuỗi khối khác cũng rất đơn giản. Khi ví đã được kết nối, hãy nhấp vào “Portfolio”, chọn “Withdraw (Rút tiền)”, điền số lượng tiền cần rút, chọn Arbitrum và địa chỉ đích, sau đó xác nhận và gửi yêu cầu. Hyperliquid không áp đặt giới hạn riêng cho mỗi lần rút tiền, nhưng mỗi giao dịch sẽ phải trả một khoản phí cố định là 1 USD (dùng để chi trả phí giao dịch xuyên chuỗi), và tiền thường sẽ được chuyển đến tài khoản trong vòng vài phút.

Lưu ý: Nếu bạn không truy cập qua Liên kết được MBHK giới thiệuKhi sử dụng Hyperliquid, bạn sẽ phải trả thêm phí giao dịch 4% so với người khác.

Trải nghiệm sử dụng tổng thể không khác biệt nhiều so với các sàn giao dịch truyền thống, nhưng trên Hyperliquid, bạn luôn nắm quyền kiểm soát tài sản của mình, không cần phải tin tưởng vào bên trung gian, và mọi thao tác đều được thực hiện công khai và minh bạch trên blockchain. Đối với những người dùng đã quen thuộc với việc sử dụng ví điện tử, việc giao dịch trên Hyperliquid không khó hơn so với giao dịch hợp đồng tương lai trên Binance.

Lưu ý cuối cùng: Hyperliquid không hỗ trợ nạp/rút tiền pháp định, cũng không kết nối với thẻ ngân hàng, mà hoàn toàn là giao dịch giữa các tài sản tiền điện tử. Nếu người mới bắt đầu chưa sở hữu bất kỳ loại tiền điện tử nào, cần phải mua bằng đồng Hồng Kông trên một sàn giao dịch được cấp phép trước, sau đó chuyển vào chuỗi khối. Bạn có thể tham khảo bài viết 《Hướng dẫn cho người mới bắt đầu năm 2026 | Cách chuyển tiền USDT: Hướng dẫn chi tiết từ nạp tiền qua ngân hàng đến nhận tiền vào ví》Tìm hiểu quy trình đầy đủ.

Mô hình kinh tế của token $HYPE hoạt động như thế nào?

Là trung tâm của hệ sinh thái Hyperliquid, $HYPE tiếp tục duy trì phong độ mạnh mẽ trên thị trường. Tính đến tháng 9 năm 2026, $HYPE dao động quanh mức khoảng 80 USD; vào cuối tháng 8 năm 2026, đồng tiền này từng thiết lập mức cao nhất mọi thời đại khoảng 86 USD, với vốn hóa thị trường khoảng 20 tỷ USD, vững vàng nằm trong top đầu về vốn hóa thị trường tiền điện tử. Nhìn lại năm 2025, mức tăng của $HYPE trong nửa đầu năm đạt khoảng 65%, gần gấp bốn lần mức tăng của Bitcoin trong cùng kỳ, không có gì ngạc nhiên khi cựu Giám đốc điều hành BitMEX, Arthur Hayes, còn gọi nó là “All-time Hype”.

Mô hình kinh tế token của $HYPE là một trong những nền tảng cơ bản cho sự thành công của nền tảng này.

Đầu tiên là chiến lược phân phối ưu tiên cộng đồng: Vào cuối tháng 11 năm 2024, nhóm dự án đã thực hiện đợt airdrop Genesis của $HYPE, phân phối khoảng 310 triệu token cho người dùng sớm, chiếm 31% tổng nguồn cung. Theo ước tính tại thời điểm đó, tổng giá trị đợt airdrop này vào khoảng 1,6 tỷ USD, trung bình mỗi người dùng đủ điều kiện nhận được $HYPE trị giá hơn 100.000 USD, đây là một trong những đợt airdrop quy mô lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử. Chỉ một tháng sau đợt airdrop, giá token đã tăng vọt gấp 12 lần so với mức ban đầu.

Bản thân đội ngũ chỉ giữ lại khoảng 23,81 TP3T (dành cho những người đóng góp cốt lõi) và 61 TP3T cho Quỹ Phát triển Tương lai, trong khi 38,891 TP3T được phân bổ cho các đợt airdrop và phần thưởng cộng đồng. Cộng với việc dự án không nhận bất kỳ khoản đầu tư nào từ quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) — không phân phối token cho bất kỳ quỹ đầu tư mạo hiểm nào — $HYPE không phải đối mặt với nguy cơ áp lực bán tháo từ các quỹ đầu tư mạo hiểm như các dự án truyền thống, do đó người dùng và những người đóng góp thực sự trở thành những bên hưởng lợi chính.

Điều đáng khen ngợi hơn nữa là cơ chế phân phối thu nhập. Hyperliquid đã thiết lập “Quỹ hỗ trợ” (Assistance Fund), sử dụng phần lớn doanh thu từ phí giao dịch của nền tảng để mua lại HYPE trên thị trường thứ cấp. Tính đến giữa năm 2026, tổng số vốn mua lại mà Quỹ Hỗ trợ đã đầu tư đã vượt quá 1,3 tỷ USD, nắm giữ khoảng 28,5 triệu token HYPE; quy mô mua lại hàng năm tương đương khoảng 7% so với vốn hóa thị trường của token, mức độ này gấp nhiều lần so với cơ chế hoàn trả của phần lớn các token chính thống. Khối lượng giao dịch trên nền tảng càng lớn, cường độ mua lại càng mạnh; giá trị token gắn liền chặt chẽ với hiệu suất của nền tảng, tạo thành một chu trình phản hồi tích cực.

Về mặt doanh thu cũng không kém phần ấn tượng: Tính đến giữa năm 2026, doanh thu hàng năm của giao thức Hyperliquid đạt khoảng 1,3 tỷ USD (khoảng 844 triệu USD cho cả năm 2025), tiếp tục nằm trong số các giao thức có khả năng thu phí mạnh nhất trên toàn hệ sinh thái blockchain. Một giao thức DeFi chỉ mới phát hành token vào cuối năm 2024, nhưng hiện nay đã có thể sánh ngang với các sàn giao dịch tập trung (CEX) và thậm chí một số công ty niêm yết trên sàn chứng khoán; chìa khóa thành công nằm ở việc nó thực sự kết hợp được trải nghiệm của CEX với tính minh bạch của DEX.

Ngoài chương trình mua lại, $HYPE – với tư cách là token gốc của Hyperliquid L1 – còn hỗ trợ tính năng staking; chi tiết sẽ được trình bày trong phần tiếp theo.

Cơ chế Hyperliquid Staking và cơ chế sinh lời HLP hoạt động như thế nào?

Trong hệ sinh thái Hyperliquid có hai cơ chế sinh lời chính: thế chấp HYPE để nhận phần thưởng từ mạng lưới, và tham gia vào quỹ tạo thanh khoản HLP để chia sẻ lợi nhuận từ hoạt động tạo thanh khoản.

Staking trên HYPE và phần thưởng cho nút

Là một chuỗi khối công khai PoS, Hyperliquid cho phép chủ sở hữu HYPE thế chấp token để duy trì an ninh mạng và nhận phần thưởng. Bạn có thể tự vận hành nút xác thực (cần một lượng lớn HYPE làm tài sản thế chấp) hoặc ủy thác HYPE cho các nút xác thực hiện có (Delegation). Hiện tại, toàn mạng có khoảng 400 triệu token HYPE đang tham gia staking, với tỷ suất lợi nhuận hàng năm khoảng 2,4%. Lợi nhuận này đến từ phần thưởng khối chứ không phải từ phí giao dịch (phí giao dịch gần như được sử dụng toàn bộ để mua lại token).

Việc thế chấp có thể được thực hiện chỉ bằng một cú nhấp chuột trên trang Staking của Hyperliquid. Mặc dù tỷ suất sinh lời hàng năm 2,41 TP3T không phải là cao, nhưng nếu xét đến việc hỗ trợ quỹ mua lại giúp củng cố giá đồng tiền, điều này tương đương với việc gián tiếp nhận được “cổ tức” tiềm ẩn; hơn nữa, việc staking còn cho phép tích lũy mức chiết khấu phí giao dịch lên đến tối đa 401 TP3T. Đối với những người lạc quan về Hyperliquid trong dài hạn, việc staking HYPE là chiến lược kép vừa sinh lời từ tiền điện tử vừa tiết kiệm phí giao dịch. Tỷ lệ staking cao cũng giúp giảm áp lực bán trên thị trường, kết hợp với việc mua lại và tiêu hủy tạo nên hiệu ứng giảm phát kép.

Quỹ tạo lập thị trường HLP và chia sẻ lợi nhuận

Cơ chế sinh lời đặc trưng nhất của Hyperliquid là Hyperliquidity Provider (HLP) Vault, hay còn gọi là Kho dự trữ tạo thanh khoản của cộng đồng — một mô hình sáng tạo nhằm cộng đồng hóa vai trò của nhà tạo lập thị trường.

Cơ chế hoạt động như sau: Người dùng gửi tiền (chủ yếu là stablecoin USDC) vào HLP Vault, ủy quyền cho thuật toán tạo thanh khoản của giao thức sử dụng số tiền này để đặt lệnh trên sổ lệnh HyperCore nhằm cung cấp thanh khoản. HLP Vault đồng thời đảm nhận vai trò của cả nhà tạo lập thị trường và bên thanh lý: khi có các giao dịch có giá trị lớn, HLP Vault sẽ tiếp nhận; khi thị trường biến động mạnh, HLP Vault sẽ thanh lý các vị thế lỗ. Đổi lại, những người tham gia HLP được chia sẻ lợi nhuận và lỗ của Vault cũng như một phần doanh thu từ phí giao dịch.

Một mặt, cơ chế HLP mang lại cho nền tảng nguồn thanh khoản ổn định và dồi dào, đồng thời giảm thiểu hiện tượng trượt giá; mặt khác, nó cho phép người dùng thông thường tham gia vào hoạt động tạo lập thị trường ở cấp độ chuyên nghiệp và chia sẻ lợi nhuận. Thanh khoản thuộc sở hữu của cộng đồng và các quy tắc được công khai minh bạch, nhờ đó Hyperliquid không cần phải phụ thuộc vào các nhà tạo lập thị trường bên ngoài.

HIP-3 là gì? Cả cổ phiếu Mỹ lẫn vàng đều có thể giao dịch trên chuỗi khối

Vào tháng 10 năm 2025, Hyperliquid đã ra mắt HIP-3 trên mạng chính — cho phép các nhà phát triển bên thứ ba (Builder) tự triển khai các thị trường hợp đồng vĩnh viễn mới sau khi đã thế chấp đủ HYPE, qua đó phi tập trung hóa chính quá trình “lên sàn”. Đây là bước đi quan trọng giúp Hyperliquid chuyển mình từ “một sàn giao dịch” sang “nhà máy thị trường”.

Bước đột phá lớn nhất mà HIP-3 mang lại là việc đưa các tài sản tài chính truyền thống lên chuỗi khối: Tính đến tháng 3 năm 2026, thị trường được triển khai thông qua HIP-3 đã bao gồm hơn 250 hợp đồng vĩnh viễn được token hóa của các cổ phiếu Mỹ và ETF, bao gồm NVDA, TSLA, AAPL, MSFT và các cổ phiếu riêng lẻ khác, cũng như các hợp đồng hàng hóa như vàng, bạc được định giá theo giá hợp đồng tương lai COMEX. Nói cách khác, bạn có thể sử dụng cùng một tài khoản trên chuỗi khối, với cùng một khoản ký quỹ USDC, để giao dịch đồng thời hợp đồng vĩnh viễn BTC, hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu NVIDIA và hợp đồng vĩnh viễn vàng, 24/7 suốt cả năm.

Số liệu tăng trưởng cũng rất ấn tượng: Tổng giá trị hợp đồng chưa thanh toán trên thị trường HIP-3 đã vượt mốc 1,4 tỷ USD vào tháng 3 năm 2026, đạt mức cao kỷ lục khoảng 3,9 tỷ USD vào tháng 7, và tổng khối lượng giao dịch tích lũy kể từ khi ra mắt đã vượt quá 25 tỷ USD. Hiện tại, các nhà phát triển dẫn đầu bởi TradeXYZ đang đóng góp phần lớn vào khối lượng hợp đồng chưa thanh toán của HIP-3, với các sản phẩm chủ lực là cổ phiếu, chỉ số và hàng hóa được token hóa.

Cùng với sự ra mắt của HyperEVM vào tháng 2 năm 2025, toàn bộ hệ sinh thái đang nhanh chóng hình thành: Đến năm 2026, đã có hơn 200 giao thức được triển khai trên HyperEVM, với tổng giá trị bị khóa (TVL) khoảng 2 tỷ USD, tăng trưởng gấp khoảng bốn lần so với năm trước, bao gồm các lĩnh vực cho vay (HyperLend, HypurrFi), DEX (HyperSwap, KittenSwap), staking thanh khoản và các lĩnh vực khác. Tầm nhìn được gọi là “AWS của thanh khoản” của Hyperliquid — cho phép các ứng dụng khác xây dựng trực tiếp trên nền tảng thanh khoản sâu của nó — đang dần trở thành hiện thực.

Hyperliquid có những rủi ro nào?

HLP Vault không phải là một “máy in tiền” không rủi ro. Với tư cách là đối tác giao dịch, nó có thể chịu lỗ do các hành vi thao túng thị trường cực đoan; vụ việc JELLY vào tháng 3 năm 2025 là một ví dụ điển hình.

Lúc đó, kẻ tấn công kiểm soát một lượng lớn token JELLY, đầu tiên họ bán tháo khiến HLP Vault buộc phải nhận một lượng lớn vị thế bán khống với giá thấp, sau đó mua lại và đẩy giá JELLY lên mức 400%, khiến khoản lỗ trên sổ sách của HLP có lúc lên tới 13,5 triệu USD. Đội ngũ Hyperliquid đã phản ứng cực kỳ nhanh chóng, trong thời gian ngắn sau khi cuộc tấn công xảy ra, họ đã đạt được sự đồng thuận từ các validator, tạm ngừng giao dịch JELLY trên sàn và buộc đóng các vị thế theo giá mở của kẻ tấn công, từ đó bịt kín lỗ hổng. Đồng thời, Quỹ cũng cam kết bồi thường toàn bộ thiệt hại cho người dùng hợp lệ, cuối cùng giảm thiểu tối đa khoản lỗ của HLP.

Sau sự cố, nhóm phát triển đã tiến hành nâng cấp cơ chế HLP: tăng cường cơ chế giảm vị thế tự động (ADL), điều chỉnh các thông số kiểm soát rủi ro đối với các token có vốn hóa nhỏ, giảm tỷ trọng vốn trong bể thanh lý, v.v. Đáng chú ý là, đến nay đã hơn một năm kể từ sự cố, cơ chế vẫn hoạt động bình thường và chưa xảy ra sự cố tương tự nào; Tính đến tháng 8 năm 2026, các hợp đồng, cầu nối chuỗi chéo và lớp đồng thuận của Hyperliquid cũng chưa từng ghi nhận bất kỳ vụ tấn công hoặc đánh cắp nào được xác nhận. Tổng giá trị khóa (TVL) của HLP đã phục hồi hoàn toàn sau sự cố, chứng tỏ cơ chế và khả năng xử lý của đội ngũ đã vượt qua thử thách.

Các rủi ro tiềm ẩn khác bao gồm:

An ninh blockchain và mức độ phi tập trung: Số lượng người xác thực tương đối tập trung, mức độ phi tập trung vẫn còn bị đặt câu hỏi
Kiểm toán hợp đồng thông minh và phòng ngừa lỗ hổng bảo mật
Rủi ro của cầu nối chuỗi chéo (USDC bridge)
Những thách thức về tuân thủ và giám sát: Hyperliquid không phải là nền tảng được cấp phép tại Hồng Kông

Mặc dù Hyperliquid hiện đang có thành tích tốt, người dùng nên kiểm soát số vốn đầu tư vào hệ sinh thái Hyperliquid trong phạm vi có thể chấp nhận được, theo dõi các báo cáo kiểm toán và cảnh báo rủi ro do phía chính thức công bố, đồng thời tận dụng các công cụ như cắt lỗ để quản lý rủi ro.

Bạn muốn nạp tiền bằng đồng Hồng Kông để bắt đầu mua tiền điện tử? Hãy mở tài khoản qua Futu Securities, bạn có thể mua bán trực tiếp BTC, ETH ngay từ tài khoản chứng khoán, và việc rút tiền điện tử sang Hyperliquid sau đó cũng rất thuận tiện——Nhấp vào đây để xem hướng dẫn mở tài khoản tại Futu (nhập mã mời MBHKFT để nhận phần thưởng dành cho khách hàng mới)。

Hyperliquid có tiềm năng gì trong tương lai?

Hyperliquid được kỳ vọng sẽ tiếp tục mở rộng vị thế dẫn đầu trên thị trường phái sinh phi tập trung; hiện tại, nền tảng này đã chiếm khoảng 70% khối lượng hợp đồng mở trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung và đang liên tục giành lấy thị phần từ các sàn giao dịch tập trung.

Đồng thời, Hyperliquid đang biến “thanh khoản sâu” thành cơ sở hạ tầng để người khác có thể xây dựng trên đó: Hơn 200 giao thức trong hệ sinh thái HyperEVM, cùng thị trường chứng khoán Mỹ và hàng hóa của HIP-3, đều là hiện thân của tầm nhìn “AWS của thanh khoản” này. Nếu có thể nhân rộng mô hình hệ sinh thái thịnh vượng như Uniswap, giá trị của $HYPE sẽ không chỉ dừng lại ở một đồng token sàn giao dịch, mà còn trở thành “nhiên liệu” cho toàn bộ chuỗi khối.

Hyperliquid không phải là sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đầu tiên thách thức các sàn giao dịch tập trung (CEX), nhưng đây là dự án đầu tiên thực sự mang đến trải nghiệm “giống như trên sàn CEX ngay trên chuỗi khối”, và điều này đã đủ để thay đổi hướng đi của ngành. Tiếp theo, dự án cần tìm ra sự cân bằng giữa mức độ phi tập trung, tính bảo mật và rủi ro pháp lý. Ít nhất là vào thời điểm này, nó đã cho chúng ta thấy một hình ảnh DeFi gần gũi hơn với lý tưởng.

Nội dung trên chỉ mang tính chất thông tin giáo dục, không phải là lời khuyên đầu tư. Nếu bạn muốn tiết kiệm phí giao dịch 4%, bạn có thể thực hiện thông qua Liên kết mời của MBHKHãy bắt đầu trải nghiệm Hyperliquid mà không làm tăng chi phí của bạn.

Sàn giao dịch tiền điện tử được ưa chuộng nhất

Cách tham gia thị trường BTC và ETH thuận tiện nhất cho người dân Hồng Kông bằng đồng Hồng Kông: Mua tiền điện tử trực tiếp qua tài khoản chứng khoán 》
【Hướng dẫn năm 2026】Hướng dẫn chi tiết mở tài khoản tại Futu Securities để mua tiền điện tử (Mã mời: MBHKFT)

Sau khi mua, bạn muốn rút tiền về ví rồi chuyển vào Hyperliquid? Tìm hiểu quy trình nạp và rút tiền trong bài viết này 》
【Hướng dẫn năm 2026】Hướng dẫn nạp và rút tiền tiền điện tử trên Futu

Có nhiều lựa chọn loại tiền tệ hơn, phù hợp để mua tiền điện tử phi Bitcoin theo hình thức giao dịch giao ngay 》
Giao dịch trên MEXC để nhận hoàn lại phí giao dịch 20%

Câu hỏi thường gặp về Hyperliquid

Hyperliquid khác với các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) khác như thế nào?

Hầu hết các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) như GMX, dYdX đều áp dụng mô hình AMM hoặc RFQ, trong khi Hyperliquid sử dụng sổ lệnh hoàn toàn trên chuỗi kết hợp với chuỗi L1 do chính họ phát triển, giúp thực hiện giao dịch không tốn Gas và trong vòng vài mili giây, với độ sâu thị trường và trải nghiệm người dùng gần giống nhất với các sàn giao dịch tập trung. Đổi lại, các trình xác thực tương đối tập trung, khiến mức độ phi tập trung của nền tảng này bị đặt câu hỏi.

Phí giao dịch của Hyperliquid là bao nhiêu?

Tiêu chuẩn hiện hành năm 2026: Phí giao dịch hợp đồng vĩnh viễn cho người thực hiện lệnh (Taker) là 0,045%, người đặt lệnh (Maker) là 0,015%, áp dụng thang bậc khối lượng giao dịch gồm 7 cấp. Khi thế chấp HYPE, bạn có thể nhận thêm mức chiết khấu từ 5% đến tối đa 40% (khi thế chấp từ 500.000 token trở lên sẽ đạt mức 40%), đăng ký qua mã giới thiệu sẽ được giảm thêm 4% (trong phạm vi khối lượng giao dịch 25 triệu USD đầu tiên), các mức giảm giá có thể cộng dồn. Ngoài ra, mỗi lần rút tiền sẽ bị tính phí chuyển chuỗi cố định là 1 USD.

Mã giới thiệu MBHK có ưu đãi gì?

thông qua Liên kết được MBHK giới thiệuKhi đăng ký tài khoản Hyperliquid, bạn sẽ được hưởng mức chiết khấu phí giao dịch 4% cho khối lượng giao dịch đầu tiên lên đến 25 triệu USD; mức chiết khấu này được cộng dồn với các mức chiết khấu theo bậc khối lượng giao dịch và chiết khấu khi thế chấp, mà không làm tăng thêm bất kỳ chi phí nào.

Hyperliquid có an toàn không? Tiền trong USDC có bị đánh cắp không?

Hyperliquid áp dụng kiến trúc cầu nối chuỗi chéo USDC kết hợp với cơ chế ký tên đa phương; tính đến tháng 8 năm 2026, chưa từng xảy ra vụ tấn công được xác nhận nào nhắm vào hợp đồng thông minh hoặc cầu nối chuỗi chéo, vụ thao túng thị trường JELLY vào tháng 3 năm 2025 cũng đã được nhóm xử lý nhanh chóng và bồi thường cho người dùng. Tuy nhiên, rủi ro liên quan đến cầu chuỗi chéo và vấn đề tập trung hóa của các trình xác thực vẫn còn tồn tại, do đó khuyến nghị số tiền đầu tư vào một tài khoản duy nhất không nên vượt quá 30% tổng giá trị tài sản tiền điện tử cá nhân.

Người dùng tại Hồng Kông giao dịch trên Hyperliquid như thế nào?

Các bước như sau:

經Mở tài khoản tại Futu Securities(Mã mời MBHKFT), mua BTC hoặc ETH bằng đồng Hồng Kông
Chuyển tiền vào ví OKX Web3 và đổi sang USDC trong ví
Kết nối với mạng Arbitrum bằng ví OKX Web3 hoặc MetaMask
Chuyển USDC qua chuỗi khối sang Hyperliquid
以 Mã giới thiệu MBHKĐăng ký để được giảm phí giao dịch 4%
Bắt đầu giao dịch hợp đồng kỳ hạn

Liệu giá token $HYPE có tiếp tục tăng trong tương lai không?

Thông thường, điều này phụ thuộc vào ba yếu tố: Thứ nhất là liệu doanh thu từ các thỏa thuận có thể tiếp tục tăng trưởng hay không (khoảng 1,3 tỷ USD/năm vào năm 2026); thứ hai là áp lực giải khóa token, cần chú ý đến lịch trình giải khóa token của các thành viên đóng góp cốt lõi; thứ ba là chu kỳ chung của thị trường tiền điện tử. Mức định giá của $HYPE phản ánh kỳ vọng của thị trường về sự mở rộng liên tục của Hyperliquid (bao gồm cả thị trường tài sản truyền thống HIP-3), trong khi rủi ro giảm giá xuất phát từ sự phản công của các đối thủ cạnh tranh và những thay đổi trong chính sách quản lý.

Bước tiếp theo: Nếu bạn muốn bắt đầu hành trình trên chuỗi khối bằng cách nạp tiền từ đồng Hồng Kông, chúng tôi khuyên bạn nên đọc trước cuốn 《Hướng dẫn nạp và rút tiền tiền điện tử trên Futu》, sau đó quay lại và sử dụng mã giới thiệu để kích hoạt Hyperliquid.

Thông báo trên trang web

Nội dung bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo. Nhà đầu tư nên tự đưa ra quyết định, đầu tư một cách thận trọng và tự chịu rủi ro. Bài viết này không cung cấp cũng như không nhằm mục đích thuyết phục độc giả thực hiện giao dịch hay đầu tư; nội dung chỉ được chia sẻ với mục đích tham khảo và không nên được coi là lời khuyên đầu tư,cũng không phản ánh quan điểm và lập trường của Monsterblockhk,Tất cả thông tin và quan điểm đều mang tính thời điểm và chỉ phản ánh đánh giá tại một thời điểm cụ thể. Ngoài ra, nếuTrên trang web nàyMọi nội dung liên quan đến các sàn giao dịch tài sản ảo chưa được cấp giấy phép hoạt động tại Hồng Kông, bao gồm nhưng không giới hạn ở các bài giới thiệu bằng văn bản, hình ảnh, ưu đãi, sự kiện, v.v., chỉ được cung cấp cho người dùng ở các khu vực ngoài Đặc khu Hành chính Hồng Kông.

Theo “Đạo luật Chống rửa tiền và Chống tài trợ khủng bố (Sửa đổi) năm 2022” của Hồng Kông, kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023, tất cả các sàn giao dịch tài sản ảo tập trung hoạt động tại Hồng Kông hoặc tích cực quảng bá dịch vụ của mình tới các nhà đầu tư Hồng Kông sẽ phải được Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông (SFC) cấp phép và chịu sự giám sát của cơ quan này; mọi hoạt động liên quan mà không có giấy phép đều bị coi là hành vi phạm tội hình sự. Nếu người dùng muốn tìm hiểu chi tiết và nội dung cụ thể của luật này, vui lòng truy cập trang web của SFC.