比特幣重返 94,000 美元！ETF 強勢回補、空頭潰逃、貪婪急升：牛市回來了嗎？

ビットコインが94,000米ドルを突破、ロングポジションに戻る！米中関税問題が冷え込むにつれ、市場センチメントは急反発し、リスク資産全体の上昇の強力な触媒となっている。このようなシナリオの再構築と資本シフトが絡み合い、市場は重要な転換点に差し掛かっており、今後数週間は強いトレンドの反転と爆発的な相場を目撃する可能性がある！マクロ・レベルでは、金が史上最高値の3,500米ドルを更新し、トランプ大統領がバウアーを「大負け組」と非難したことで、市場の焦点が再びインフレと金利戦争に移ったことは間違いない。これらのことから、市場はビットコインの「デジタル・ゴールド」としての役割を再検討し、ビットコインが力強い上昇の態勢にあるかどうかを見極めようとしている！市場の次のブレイクアウトがすぐそこまで来ている可能性があるため、今がこの機会を利用する絶好のタイミングです。資本フローと市場のシナリオを分析し、来るべき好機を把握し、新たな上昇ラウンドを開始するための計画を事前に立てるために、私たちと一緒に参加しましょう！

ETF資金調達騒動！ビットコインが94,000ドルまで急騰、強気相場復活か？

最新のデータによると、2週連続の純流出の後、ビットコインスポットETFは今週、資金の大幅な戻りを見た。チャートに示すように、ETFへの純流入は今週、特に4月中旬に大幅に増加し、ビットコインに対する機関投資家の新たな関心と信頼を反映している。この資金回帰は、ビットコイン価格のほぼ同時の反発と重なり、BTC価格を約94,000ドルの史上最高値付近まで押し上げた。センチメントも以前の「極度のパニック」の雰囲気から大幅に改善した。資金の戻りは、最近のマクロ経済データ（CPIやGDP成長率など）の明るさや、世界的なリスク回避需要の高まりへの反応かもしれないし、投資家がインフレや景気減速のリスクに対するヘッジ手段を求めていることを反映しているのかもしれない。今週のETF資金の回帰はビットコイン価格を押し上げただけでなく、市場心理の転換点を示すかもしれない。しかし、この勢いが今後も持続するかどうかは、政策、マクロ経済、市場のリスクセンチメントの変化を踏まえて見極める必要がある。

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空軍の大脱走ビットコインがポジションを追われ、24時間で2億2500万ドル。

ビットコインが週半ばに94,000ドルまで力強く上昇したことで、市場では深刻なバーストが発生した。バーストの最新のヒートマップによると、BTCだけで1億300万ドルのバーストが発生し、ETHが3506万ドル、その他のアルトコインも合わせて1733万ドル以上のバーストが発生した。この反発は、ETFの再流入と暖かいセンチメントを伴って、価格の下落に賭けていた多くのショートオーダーを油断させ、市場は「空軍の大脱走」を行い、短期契約トレーダーは大打撃を受け、市場がロング優位のポジションに戻りつつあることを示唆している。ビットコインが88Kの大台を超えて安定すれば、今後のバーストは激化する可能性があり、空売り筋はポジションの清算を余儀なくされ、それが価格を上昇させる「燃料」となる可能性がある。これは典型的な「ショートスクイーズ」効果であり、BTC上昇トレンドの新ラウンドの原動力となるかもしれない。しかし、このような不安定な「カンガルー市場」を前に、投資家は依然として極めて慎重である必要がある。短期的には市場センチメントが回復しているものの、構造的な不安定さとマクロリスクはまだ解消されていない。契約を持っているすべてのトレーダーは、振動中の予期せぬボラティリティによる清算を避けるために、ポジションとリスクコントロールの設定に細心の注意を払うことをお勧めします。

市場反発の兆し！恐怖指数が下げ止まって上昇

ドナルド・トランプが最近、「米中関税問題はすぐに冷え込むだろう」と発言したことで、市場心理は一気に楽観的に転じ、恐怖と貪欲指数は先週の30（恐怖）からわずか数日で63（貪欲）に急上昇し、投資家のリスク選好度が急上昇したことを示している。このセンチメントの変化は「楽観スイッチ」を押したようなもので、トランプ大統領が市場センチメントに絶大な影響力を持つことを改めて反映している。たった一言や発言で、パニック寸前だった市場が一瞬にして狂乱状態に陥ることもある。しかし、警戒も怠ってはならない。このような急速で劇的なセンチメントの転換には、短期的な過熱や逆修正のリスクが隠されていることが多い。特に、具体的な政策が打ち出されておらず、ファンダメンタルズもまだ明確でない場合、高値を過度に追い求めたり、FOMO（Fear of Missing Out：買い逃しの恐れ）が次の下降の「受け皿」となる可能性がある。投資家は、センチメントの変化の背後にある真の要因に注意深く目を向けるべきで、やみくもに上昇を追いかけるのではなく、市場が政策と物価安定の方向性をさらに確認するのを待ってから、レイアウトを決めることをお勧めする。

イーサリアム、ユニチェーンは資金を吸い上げているが、OPメインネットは資金を引き上げられている？

今週のボラティリティにもかかわらず、連鎖資本フローのデータは、資本に対する明確な選好を明らかにし、イーサリアムは引き続きソブリン流動性ヘイブンとしての役割を実証し、上位引出先リストのトップとなり、資金流入をリードしており、現在の不確実な環境において、大量の資本がヘッジのためにメインネットに戻る傾向があることを示唆している。一方、Unichainは首位に浮上し、市場最高の純流入額を記録した。これは、同社の新興エコシステムに対する資本の関心が急速に高まっていることを反映したもので、最近の新規プロジェクトの展開やインセンティブ効果に関連している可能性がある。対照的に、OPメインネットは今週最大の流出チェーンとなった。過去7日間の流出額はイーサリアムとほぼ同額で、2億ドル近い純流出となっており、早期のインセンティブ実現とロングの枯渇を受けて一部の資本が撤退している可能性を示唆している。この現象はまた、レイヤー2のエコシステムが、ユーザーと資本の第一波の後、新たな物語と資本の再編成の課題に直面していることを浮き彫りにしている。berachainも先週と同じパターンを続けており、資本もまた離脱を続けていることがわかる。

暗号市場は全面的に上昇！マクロネガティブが緩和され、センチメントが回復。

最新のCrypto Bubblesチャートからよく分かるように、市場全体のセンチメントはわずか1週間で完全に反転した。米中貿易関係が緩和の兆しを見せ、マクロの不透明感が少し後退したことで、暗号市場は長らく待ち望んでいた「緑色の輝き」を見せている。今週のゲイナーリストはほぼ網羅されており、トランプ氏のファンコインTRUMP$が66.1%、SUI 42.7%、IMX 46.4%、TAO 45.5%、PLXS、BONK、FETなどの人気通貨が20%以上の上昇となり、市場のリスク選好が明らかに温まっていることがわかる。この価格の急上昇は、市場のリスク選好度の高まりを反映しているだけではない。この価格急騰は、マクロ環境の改善に対する投資家の好反応を反映しているだけでなく、先に強調した「センチメントの回復＋政策の明確化＝資本の回帰」というロジックとも呼応している。悲観論から楽観論への転換は、特に恐怖指数が30から63に上昇した今日、価格水準に直接反映されている。

DCA戦略を堅持してきた読者諸氏に祝福を送りたい。相場が低迷し、極度のパニックに陥っている間に、着実に市場に参入することを選択し、そして今、その努力の成果を刈り取るときが来たのだ。今回の上昇は、やみくもに相場を追いかけているときではなく、「センチメントが最悪になったときこそ、エントリーする絶好のタイミングであることが多い」ことを改めて証明している。短期的なショックや調整の可能性はあるものの、中期的な視点に立てば、マクロリスクが悪化せず、政策スタンスが良好である限り、資本の還流は続くと予想される。

プライベート・ディナーの招待状がファンの間で人気沸騰、トラフィック社長が市場論理を再構築中

ドナルド・トランプ米大統領のキャンペーン・トークン（$TRUMP）の価格は、プロジェクトがトークン保有者上位220名を5月22日にワシントンD.C.のトランプ・ナショナル・ゴルフ・クラブで開催されるプライベート・ディナーに招待し、トランプ氏が「暗号通貨の未来」について語るのを聞くと発表した後、水曜日に50%以上急騰した。トークン保有者のランキングは、4月23日から5月12日までの平均残高に基づいて決定され、参加者は公式リーダーボードでランキングを確認することができる。このニュースを受け、$TRUMP通貨は同日$14.70まで上昇し、上昇幅は55%と3月上旬以来の高値を更新した。この事件は、今日の市場におけるトランプ氏の影響力を改めて浮き彫りにした。ツイートやイベントの発表、あるいはたった一文が、市場変動を素早く引き起こし、ジャンキー資産の短期的な市場変動の導火線となる。トランプは政治的な人物であるだけでなく、金融的な発言力を持つ交通指導者でもあり、その言動は「市場の推進力」を再定義しつつある。

VOXEL契約アービトラージ、30分で数百万ドル、信用危機の引き金に

しかし、暗号通貨をめぐる熱狂が高まる一方で、中央集権型取引プラットフォームの技術的安定性が再び試されている。2月のハッキングの後、Bitgetは再び技術的危機に陥っている。先週末、取引所のマーケットメイキング・ロボットにおける脆弱性により、VOXEL/USDT限月の取引量はわずか30分で127億ドルに急増し、ユーザーは高頻度の裁定取引によって「100のUから数百万」を稼ぐことができた。わずか100ドル程度の投資で短時間に数十万ドル、数百万ドルを稼いだユーザーもおり、Bitgetは直ちに当該アカウントを凍結したため、同社の二重基準や技術的責任の欠如について多くの疑問の声が上がった。この事件は同プラットフォームの評判に影響を与えただけでなく、同プラットフォームのBGBの価格と誓約書の年換算利回りを急落させ、リスク管理能力に対するユーザーの信頼の危機を引き起こした。

ローマ法王死去で為替ブーム！ルーチェが1時間で3倍、「RIP POPE」狂信者増加中！

投資家たちが取引所の安全性に不安を抱いている最中、ローマ法王の死去という突然のニュースが市場を煽り、ある暗号通貨は短期間で数倍に急騰した。ローマ法王フランシスコは4月21日、バチカンで88歳の生涯を閉じた。ラテンアメリカ出身の初の法王であり、その親生命的なイメージと教会改革への努力で広く愛されていた。本人の希望により、バチカンではなくローマの聖母マリア大聖堂に埋葬されることになり、100年ぶりに別の場所を選んで亡くなった法王となった。このニュースが発表された後、暗号市場は興奮に包まれ、聖座をコンセプトにした暗号通貨LUCEは死から蘇り、1時間で価値が3倍になり、時価総額は900万米ドルから2800万米ドルに急騰した。RIP POPE」のような同様のテーマのコインもあっという間にホットリストに載った。皆さんはこの波に乗って儲けただろうか？

Uniswap V4はDeFi革命をもたらします：スマートフック、オートコレクション、そしてモジュール化の新時代。

大げさな宣伝にもかかわらず、長期的に市場を本当に牽引できるのはインフラの革新である。Uniswapの次期V4アップグレードは、フィーチャーフォンからスマートフォンへの飛躍のようなもので、分散型金融（DeFi）スペースに新たなエネルギーと可能性を注入します。このメジャーアップデートでは、分散型取引体験を再定義するマイルストーンとなる6つの革命的な機能が導入されます。このうち最も画期的なのは「フック」と「カスタムプール」の設計で、開発者は、マイニング・インセンティブ、自動裁定取引からクロス・プロトコル連結まで、独自のニーズに基づいてカスタマイズされた取引ロジックを構築できるようになり、そのすべてがより柔軟かつ効率的になりました。V4の自動複利メカニズムは、手数料収入の自動再投資を可能にし、資本活用の効率を高め、市場のリーチを拡大するため、流動性プロバイダーにとって大きな利便性をもたらします。V4の自動複利運用メカニズムは、流動性プロバイダーに手数料収入の自動再投資という利便性を提供し、資本効率を高め、長期的なリターンを拡大します。

Uniswapの今回のイノベーションは、独自のフレームワークの進化だけでなく、DeFiエコシステム全体をアップグレードする重要な要素であると見られている。市場の反応から判断すると、ユニスワップはアップデートを発表した後、UNIトークンの価格が大幅に上昇し、独自のユニチェーンチェーンも大量に流入しており、V4アップグレードに対する市場の期待の高さを示す何よりの証拠となっている。投資家と開発者はかつてない熱意を持ってこの技術革新を受け入れており、Uniswap V4はDeFi採用の次の波を起こすきっかけとなりそうだ。

金融安全保障が規制の新たな力となり、世界の流動性は転換期を迎えるかもしれない。

技術革新が非中央集権化プロセスを推進する一方で、他方では規制の力が静かに風景を変えつつある。バイナンスの役割の変化は、世界の暗号政策と資本フローの新たな方向性を示している。2023年に有罪を認め、マネーロンダリングと国際金融制裁違反で米国に43億ドル以上の罰金を支払ったバイナンスは、暗号通貨政策について多くの政府のアドバイザーとなっている。リチャード・テン最高経営責任者（CEO）は最近、ドナルド・トランプ米大統領が再びテーブルに着き、国家的なビットコイン準備金とデジタル資産規制枠組みの確立を推し進めた後、多くの国が独自の暗号規制枠組みや準備金戦略を策定するため、率先してコインセキュアにアプローチしていることを明らかにした。具体的な名前は公表されていないが、パキスタンとキルギスタンは、創業者のZhao Changpeng氏がアドバイザーを務めることを確認している。この暗号グローバル化の波は、デジタル資産に対する政府の姿勢の変化を示すだけでなく、より多くの機関レベルの資本や国家備蓄を市場に導入することで、暗号市場に新たな流動性を注入する可能性を秘めている。

RISC-V提案は技術に革命をもたらし、ETHは再評価されそうだ

Cryptocurrencyが規制を受け入れる一方で、Etherは静かに、より深い変革を受けている。VitalikのRISC-V提案は、チェーンの真の技術的再構築につながり、次のイノベーションへの道を開く可能性がある。この変革の背後にあるメッセージは明確で、イーサは単に高速化するのではなく、インフラを「完全に再構築」し、未来への道を開くというものだ。その理由は、L2、メインストリームのほとんどがほとんどのL2、メインストリームのアプリやステーブルコインがその上に構築されており、その背後にある価値は価格が示すよりもはるかに大きいからです。

ヴィタリックの動きは、イーサネットがその中核を変えることなく効率性と柔軟性を再構築し、幅広いアプリケーションをサポートするモジュール式の高性能ホスティング・プラットフォームへと自らを構築できるようにするためのものだ。さらに決定的なのは、この変更がZKテクノロジーと組み合わさることで、チェーン全体に数十倍の効率性がもたらされ、アプリケーションの実行がより速く、より安くなるだけでなく、より多くの開発者と資本が戻ってくるということだ。この変更がスムーズに進めば、技術的な「再改良」となるだけでなく、ETHの新たな資金調達ラウンドが開かれ、市場がETHの真の価値を再評価できるようになるかもしれない。暗号のバックボーン」としてのイーサの地位は揺らぐことはなく、これはその好転の始まりとなるかもしれない。

SkyAIのプレセール資金調達額が5,000万ドルを突破！トップ参加者は1番号につき約3,000ドルを獲得！

長期的なインフラ整備が着実に進む一方で、短期的なホットマネーが止まることはなく、SkyAIの熱狂的なプレセールは、市場に想像力がある限り、常にチャンスがあることを改めて証明している。 BNBチェーン上の雑魚コインローンチプラットフォームであるFour.Memeの最初のローンチであるSkyAIは、今週市場で多くの話題を呼び、プレセールはわずか2日間で11万人以上の参加者を集め、資金調達額は8万3,848BNB（約5,000万ドル）という高水準に達した。MemeのデビュープロジェクトSkyAIは、今週市場で多くの注目を集めた。大雑把なウェブサイトと曖昧なルールにもかかわらず、このプロジェクトはファン効果と話題の人気によって多額の資金を集めた。その結果、プレセラーには莫大な利益がもたらされ、上位4つのBNBは3,000ドル近くを稼ぎ、今週最も儲かったファンダム・プロジェクトとなった。ボラティリティの高い暗号市場では、チャンスは決してなくならない。市場にチャンスはない」と叫ぶ人がいる一方で、本当に鋭い人はすでに新しい物語、新しいプラットフォーム、新しい流行の中に潜み、ひっそりと基盤を築いている。好奇心を持ち続け、学び続け、勇気をもって間違いを犯すことで、「一見冷たい」市場で配当をつかみ取るのだ。

マクロ：市場の嵐は終わっていない：トランプ大統領がバウアーを爆撃、リスクは依然高くビットコインは苦戦

そして、鎖につながれた世界が新たなテクノロジーの時代へと邁進するのと同じように、伝統的な金融の世界も再び嵐の中心に立たされている。今回の引き金は、誰もが知っているドナルド・トランプ以外の誰でもない。トランプは連邦準備制度理事会（FRB）のクリス・バウアー議長を「大負け組」と非難し、新たな関税がもたらす経済的圧力に対処するため、直ちに利下げを行うよう強く要求した。トランプは "バウアーの解任はすぐにはできない "とまで公言した。これに対し、バウアーは連邦準備制度理事会の独立性を堅持し、辞任はしないと繰り返し、理事会の決定は政治的圧力ではなく経済データに基づくべきだと強調した。トランプとバウアーの公の場での対立は市場の急激な反応を引き起こし、ダウ平均は1000ポイント急落、S&P500種指数は3%近く下落した。政治的干渉の可能性が金融政策に悪影響を及ぼすとの懸念から、ドルも3年ぶりの安値まで下落した。

バウアーとトランプの火薬の匂いはまだ消えず、よりグローバルな意味合いを持つ別の対立が静かに始まっている。トランプ大統領の新たな増税戦略の下、米中貿易摩擦は再びヒートアップし、世界経済は逼迫の危機に瀕している。国内政治の混乱を背景に、トランプ大統領は両国間の貿易紛争を緩和し、世界貿易の信頼回復を目指す中国との新たな合意を発表した。しかし、125%のような高い関税を中国製品に課すことはせず、多くの品目により重い関税をかけ続けた。さらに憂慮すべきは、EU、日本、カナダ、韓国、インドといった主要経済国が揃って「頭を下げて許しを請い」、米国側から免除を得ようと躍起になっていることであり、さらには自国の輸出品が大きな打撃を受けるのを避けるために、様々な関税免除のリストについて率先して米国側と交渉している。この一連の行動は、世界のサプライチェーンが中国と米国の政策に大きく依存していることを露呈しているだけでなく、米国の強硬な貿易政策を前にした各国の消極的な交渉状況も示している。貿易戦争の雲行きが再び怪しくなるにつれ、世界経済の成長見通しの不確実性が高まり、サプライチェーンの混乱、価格高騰、多国籍投資への信頼低下といった問題が深刻化する可能性が高い。

政治と貿易戦争の影で、リスク回避の動きが全面的に高まり、市場は伝統的資産と新興資産の両方に急速に殺到している。金とビットコインは再び資本の安全な避難所となった。月曜日、金価格は$3,500を超え、特に世界経済の不確実性が悪化する中、より多くの投資家を安全資産に引き付けた。アナリストによると、金価格の上昇は、世界的な貿易摩擦の激化とドル安に関連している可能性があるという。金の急騰は、暗号市場、特にビットコインの強気市場の到来を示唆している可能性がある。トレーダーは、金とビットコインの価格は、どちらも安全資産であるため、通常は正の相関関係にあると指摘する。実際、同日、ビットコインは$87,570の月間最高値を更新し、24時間で3.2%以上上昇した。

連鎖するデータ分析：巨大クジラはビットコインを増やし続け、ステーブルコインの時価総額は新高値を更新、市場は成長に向けて積極的な姿勢

ブラックロックがBTCを掃討！巨大クジラが吸い込み、市場に底打ちか？

最近の価格ショックにもかかわらず、MicroStrategyとその大株主であるBlackRockはビットコインへのエクスポージャーを増やし続けている。この「アメリカ資本主義」戦略は、高いボラティリティに直面しても、トップ組織の長期的な強気の信念が堅固であることを示している。この1週間、市場全体のトレンドは固まりつつあり、ほとんどの資産は横ばい傾向にあるが、リンク先のデータによると、ブラックロックのビットコインスポットETF（IBIT）は依然として大量のBTCを受け入れており、長期的なポジションに対する高い信頼性を示している。データによると、過去4日間だけで、BlackRockはCoinbase Primeアドレスから大量のBTCを吸収しており、その中には300BTCの送金が数回あり、合計1,250BTC以上、1億ドル以上の価値がある。このような動きは、市場の見かけの落ち着きとは裏腹に、機関投資家のクジラが静かに底から動き出していることを明確に示している。現在のオシレーターでは、価格に明らかな方向性はないものの、実際の資金の流れはすでに市場の根深いダイナミクスを明らかにしている。したがって、価格だけを見るのではなく、巨大なクジラが何をしているのかを観察する必要がある。

巨大クジラがポジションを構築、中小口座は注視：転換点の前に沈黙？

市場が重要な転換点を迎える中、チェーン上のデータは「ポジションを構築する大口プレーヤーと見守る小口プレーヤー」の構造的な違いを示している。巨大なクジラは積極的にポジションを構築しており、特に10,000BTC以上のポジションを持つクジラは、市場に対する信頼がまだ揺るがないことを示している。一方、中小の投資家は様子見モードで、市場動向にまだ不安があることを示している。このような背景から、市場のカタリストは間近に迫っていると思われ、新たなボラティリティとチャンスを誘発する可能性がある。Glassnodeのリンクデータによると、10,000BTC以上を保有する巨大クジラは、ここ数週間、大量のビットコインを取得し続けており、累積トレンドスコアは0.7付近を維持していることから、彼らは依然として積極的にポジションを追加しており、ペースを落としていないことがうかがえる。

一方、中小規模のポジショングループ（1BTC未満から100BTCまで）はかなり冷え込んでおり、特に10-100BTCのアドレスは直近のアキュミュレーションスコアが約0.5しかなく、様子見と軽い吸収の交差点にあり、ニュートラルからアキュミュレーションに移行する態勢にある可能性がある。これは現在の市場の構造的な違いを示している。つまり、スマートマネーが動き出している一方で、個人投資家はまだシグナルを待っている。このような「大手が参入し、小手が様子見」というパターンは、価格が固まりつつあるがファンダメンタルズがまだ支持的であるときによく起こる。巨大なクジラはチャンスを察知して静かにポジションを積み上げているかもしれないが、中小のホルダーは現在の市場動向がまだ不透明で、大規模な参加には至っていない。今後数週間で、中堅グループ（特に10-100BTC）も強力なアキュムレーターに変われば、市場の信頼回復の最初の兆しとなるかもしれない。今のところ、これが巨大なクジラの行動であり、他はまだ傍観しているようだ。

ビットコイン×ゴールド！ハード資産が世界のセーフヘイブンの王座に返り咲く！

世界市場の不透明感が強まる中、安全資産としてのビットコインと金の2つのパフォーマンスは、資本のシフトを示している。この2つの同時の強さは、ビットコインの「デジタル・ゴールド」としての市場でのポジショニングを強化しただけでなく、投資家にハード資産の価値を再考させた。貿易摩擦と地政学的リスクという2つの重圧の下、ビットコインの反発スピードは目覚ましく、そのセーフヘイブン特性が無視できないことを示唆している。チャートに見られるように、金とビットコインはともに最近の貿易と地政学的混乱の中で力強いパフォーマンスを見せており、グローバル資本にとって安全な避難所となっている。金は$3,300の史上最高値を更新し、ビットコインは$75,000の一時的な下落から$84,000まで反発し、過去1週間の損失をほぼ帳消しにした。

歴史的に、ビットコインと金はシステミックリスクが高まった時に共鳴し合うことで知られており、今回も例外ではない。現在のビットコインの上昇は、これまでの強気サイクルに比べて著しく堅調で、ボラティリティも低い。過去数回のサイクルは、しばしば急激なショックとプルバックを伴っていたが、今年のビットコインは、世界市場のボラティリティを背景にしても、金のような安定性を示し、より「デジタル・ゴールド」に近い。世界の貿易関係の再構築と脱ダラー化の流れの中で、ビットコインと金は「中立的な準備資産」の新たな中核的役割として注目されており、機関投資家や政府系ファンドによる配分の需要が高まっている。注目すべきは、金が先陣を切って新高値を更新したとき、ビットコインが追いつくという歴史的パターンが繰り返されている可能性があることだ。歴史が繰り返されるなら、これは次のビットコイン強さの重要な出発点になるかもしれない。

ボラティリティ低下、資本流入！ビットコインは制度化の新局面へ？

ビットコインのボラティリティが劇的に低下するにつれ、伝統的な金融機関はビットコインに対する懸念を強めている。ボラティリティの先細りは、ビットコインが安定した金融資産に成熟しつつあることを示すだけでなく、セーフヘイブン需要において中心的な役割を果たしていることを示している。この強気市場のこれまでの最大リトレースメントは約-33%に過ぎず、以前のサイクルよりも大幅に低い。ボラティリティの低下は機関投資家の注目を集め、主流通貨の「金融資産化」が着実に進んでいることを意味する。ボラティリティの低下傾向は、伝統的な金融機関にとって非常に魅力的である。

金が史上最高値を更新し、ビットコインが安全資産として確固たる地位を確立していることから、伝統的な資本は大規模な暗号資産市場への参入を徐々に増やし、主流通貨の流動性と価格安定性をさらに高めると予想される。しかし、このトレンドは主にビットコインやイーサといった評判の高い資産に焦点を当てており、中小規模のプロジェクトや具体的なアプリケーションのサポートがないプロジェクトがプラスの効果をもたらすことは難しいことを再認識しておく価値がある。したがって、現段階では投資戦略には慎重を期し、弱気相場ではファンダメンタルズに裏打ちされていないトークンに過度な投資をしないことが望ましい。その代わりに、次の流動性回帰のラウンドで先手を打つために、組織に採用される可能性のあるアセットに焦点を当てるべきである。

時価総額最高値更新の裏に危機？マクロリスクは政策配当より大きい

しかし、市場のファンダメンタルズが徐々に改善しているにもかかわらず、資本流入のペースは完全に追いついていない。ビットコインの実質時価総額は過去最高を記録しているが、月間成長率は+0.9%にとどまり、マクロレベルの圧力が依然として大きいことを示唆している。米国からの機関投資家アクセス規制の明確化、ETFの拡大、イノベーションに対する規制支援など、最近の暗号に友好的な政策発表や、世界各国政府が安定的な通貨規制を計画し始めたことは、一連の重要なポジティブニュースであるように思われる。しかし、実現キャップの伸び率から判断すると、大きな資金流入があったわけではない。深く考えれば、米国の関税戦争再開、不安定な中東情勢、ドル回帰の影響など、マクロ経済の外部圧力がリスク回避の圧力となっていることが主因と考えられなくもない。全体として、政策が前向きであっても、投資家はまだ保守的で、様子見を選択している。資本流入が同時に前向きな政策を反映していないことは、マクロ経済の不確実性が依然として前向きなシグナルを上回っていることを示唆しており、短期的には「カンガルー相場」が市場を支配し続けることが予想される。

ステイブルコイン・バースト$209B！強気の燃料は完全に貯蔵、いつ爆発するか？

主要市場はまだ保守的で様子見だが、チェーン上の資本は撤退しておらず、代わりにステーブルコインの形で勢いを増している。ステーブルコインの時価総額は$2090億米ドルを超えており、これはチェーン上に大量の「ドライパウダー」が存在し、機会を待っていることを意味する。市場の信頼が戻れば、これらの資金が新たな市場のきっかけとなるかもしれない。チャートの赤線（ステーブルコインの時価総額合計）からわかるように、ステーブルコインの時価総額は2023年末から右肩上がりで推移しており、最近は少し伸び率が鈍化しているものの、全体としてはまだプラスである。これはビットコインの価格変動が続いているのとは対照的でもある。その理由の1つは、世界の多くの国（アルゼンチン、トルコ、ナイジェリアなど）が深刻なインフレに見舞われており、不換紙幣が驚くべき速度で下落しているため、人々は購買力を維持するために米ドルペッグのステーブルコインに切り替えていることだ。従来の米ドル口座に比べ、銀行の敷居が低く、送金スピードが速く、国境を越えて無制限に利用できることから、ステーブルマネーは「草の根版米ドル口座」となっている。

ステーブルコインの流入は本質的にチェーン内の流動性の増加を表し、「ドライパウダー」を形成する。市場の信頼が回復すれば、資本はBTC、ETH、アルトコインなどのボラティリティの高い資産に切り替わる可能性があり、新たな上昇トレンドのラウンドを誘発する。通貨の安定成長は、強気相場前の資本蓄積の段階とみなすことができ、流動性＝燃料であり、現在、燃料は徐々にタンクを満たしている。市場が依然としてマクロ的な不確実性（金利、戦争、政策など）の影響を受けているにもかかわらず、安定通貨の成長が続いているのは、投資家が依然として連鎖を選択し、資本の安全な逃避先として利用する適切な時期を待っていることを反映している。この傾向は、将来の市場に強い基盤を提供し、古典的な「パンプメンタルズ」シグナルのひとつである。

結論

今週、ビットコインは94,000ドルの大台を突破し、市場センチメントは力強く回復し、資本のリスク選好はわずかに回復し、全体的な雰囲気はポジティブであった。Bitgetの技術的脆弱性とVOXEL契約事件は、中央集権型プラットフォームのリスクについて再び警鐘を鳴らしたが、Uniswap V4のローンチは、低迷していたDeFiに技術革新の力を注入し、市場にいくつかの明るいスポットを追加した。しかし、ユニスワップV4のローンチは、低迷していたDeFi市場に技術革新の力を注入し、市場にいくつかの明るいスポットを加えた。マクロ・レベルでは、金が史上最高値を更新し、トランプ大統領が連邦準備制度理事会（FRB）を改めて批判したことで、市場は安全資産と政策変数の重要性を再認識した。しかし、回復基調とはいえ、反落の潜在的リスクには注意が必要だ。この反発局面では、目先の利益で市場を追いかける誘惑に駆られないようにしよう。投資計画に忠実であること、過剰投資を避けること、感情を安定させることを忘れずに。すでにある程度の利益を上げている場合は、その一部を固定し、市場の変化に理性的に向き合い、それに応じて戦略を調整することをお勧めする。来週の同時刻、私たちは皆さんと一緒に市場の進化と資本の動きを見守り続け、あらゆる可能性のあるターニングポイントを読み解きます。

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