Chào mừng bạn quay lại với Báo cáo Alpha của Monsterblockhk. Thị trường tiền điện tử trong hai tuần qua thực sự vô cùng ảm đạm. Giá tiền điện tử đang chìm trong tình trạng ảm đạm, chỉ số sợ hãi liên tục ở mức “sợ hãi”, còn theo phân tích kỹ thuật, thị trường liên tục kiểm tra lại các mức hỗ trợ. BTC vẫn đang ở trong một cấu trúc mong manh, với việc các nhà đầu tư ngắn hạn phải gánh chịu mức lỗ chưa thực hiện ngày càng tăng, cấu trúc nguồn cung đang tiến gần đến điểm tới hạn, v.v., dẫn đến khả năng thị trường chung sẽ tiếp tục đi xuống. Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, các kim loại quý lại liên tục tăng giá: trước tiên là vàng đã vượt mốc 4.500 USD, còn bạc thậm chí còn tăng vọt 101% chỉ trong một ngày, và trước thời điểm bài viết này được hoàn thành, giá bạc đã vượt qua mốc 80 USD. Có nên mua vào khi giá đang cao hay không? Báo cáo Alpha lần này sẽ phân tích tâm lý mà nhà đầu tư cần có, cũng như lý do tại sao ngay lúc này nên bắt đầu áp dụng chiến lược DCA với các đồng tiền điện tử lớn, thay vì đổ xô mua bạc hay vàng.
Dòng vốn ETF dao động lên xuống, trong khi Bitcoin tiếp tục mất đà trong bối cảnh kinh tế vĩ mô đầy bất ổn
Theo biểu đồ của SoSoValue, dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay trong tuần qua có xu hướng suy yếu rõ rệt, với tổng thể là tình trạng rút vốn gián đoạn. Vào ngày 15 và 16 tháng 12, đã liên tiếp ghi nhận các đợt rút vốn ròng quy mô lớn, với mức rút vốn trong một ngày đều gần đạt mức 300 triệu USD. Ngày 17/12 từng ghi nhận dòng vốn ròng vào khoảng 450 triệu USD trong một ngày, trở thành đợt phục hồi rõ rệt duy nhất trong tuần, nhưng động lực này nhanh chóng suy yếu. Từ ngày 18 đến 23 tháng 12, ETF lại chuyển sang xu hướng rút vốn ròng liên tiếp, trong đó ngày 23 tháng 12 ghi nhận mức rút vốn ròng 189 triệu USD. Trong cùng kỳ, tổng tài sản của ETF duy trì ở mức khoảng 114,29 tỷ USD, giá Bitcoin giảm xuống 87.500 USD, xu hướng tiếp tục bị giới hạn trong phạm vi dao động. Cấu trúc dòng vốn này phản ánh thị trường vẫn đang ở trạng thái “thị trường kangaroo” với mức độ bất định cao, trong đó các quỹ ETF chủ yếu đóng vai trò là công cụ điều chỉnh thụ động hơn là động lực thúc đẩy xu hướng. Mức độ bất định ở cấp độ vĩ mô vẫn ở mức cao so với tháng trước, khiến dòng vốn có xu hướng giảm mức độ tiếp xúc với các tài sản có độ biến động cao và chuyển sang phân bổ vào các kim loại quý như vàng và bạc, dẫn đến việc thị trường tiền điện tử tiếp tục tụt hậu về mặt hiệu suất tương đối. Ngay cả khi có dòng vốn lớn đổ vào trong một ngày, điều này cũng không tạo thành xu hướng liên tục, cho thấy các tổ chức tài chính vẫn chủ yếu tập trung vào các giao dịch ngắn hạn. Xu hướng vốn dao động lên xuống như vậy thường cho thấy thị trường chưa sẵn sàng để xác định hướng đi, và giá có khả năng tiếp tục dao động mạnh lên xuống.
Việc thanh lý các vị thế đòn bẩy thụ động đang chi phối thị trường, trong khi việc thanh lý đã trở thành nhịp điệu thường thấy trong thị trường biến động
Trong 24 giờ qua, tổng giá trị thanh lý trên thị trường tiền điện tử đạt 224,56 triệu USD, với cấu trúc rõ ràng nghiêng về phía các vị thế mua. Giá trị thanh lý từ các vị thế mua khoảng 169,74 triệu USD, trong khi từ các vị thế bán khoảng 54,82 triệu USD, cho thấy giá đang dao động trong một biên độ và có xu hướng chạm đáy, quét sạch các vị thế mua. Khoảng 85.000 nhà giao dịch trên toàn thị trường đã bị thanh lý, trong đó giao dịch thanh lý lớn nhất xảy ra trên cặp BTC/USD của Hyperliquid với số tiền lên tới 7,92 triệu USD, phản ánh rằng các vị thế đòn bẩy cao vẫn tập trung vào các tài sản chính. Cơ chế thanh lý này không phải là hiện tượng bán tháo hoảng loạn, mà là hiện tượng giảm đòn bẩy điển hình trong thị trường biến động. Cả phe mua và phe bán liên tục tham gia và rút lui trong ngắn hạn, khiến thị trường liên tục giải phóng rủi ro thông qua các đợt thanh lý, nhưng chưa hình thành xu hướng một chiều. Điều này phù hợp với bối cảnh vĩ mô hiện tại đầy bất ổn, tâm lý thị trường vẫn ở mức cao và căng thẳng so với tháng trước, dòng vốn chuyển hướng sang các kim loại quý như vàng và bạc, khiến thị trường tiền điện tử chịu áp lực tương đối. Khi đòn bẩy liên tục bị cắt giảm nhưng thiếu động lực mới, giá có khả năng duy trì mô hình dao động lên xuống.
Sàn giao dịch tiền điện tử được ưa chuộng nhất
Lựa chọn hàng đầu của người dân Hồng Kông khi mua bán Bitcoin và Ethereum 》 【Giới thiệu năm 2025】Ưu đãi đăng ký OSL, tính bảo mật, nạp/rút tiền, các tính năng nổi bật
Phù hợp với các nhà đầu tư truyền thống tại Hồng Kông muốn vừa đầu tư vào cổ phiếu vừa giao dịch tiền điện tử 》 【Giới thiệu năm 2025】Victory Securities là gì? Đánh giá về tính an toàn, nạp/rút tiền và các tính năng nổi bật
Có nhiều lựa chọn loại tiền tệ hơn, phù hợp để mua tiền điện tử phi Bitcoin theo hình thức giao dịch giao ngay 》 Giao dịch trên MEXC để tận hưởng nhiều ưu đãi hấp dẫn, bao gồm đòn bẩy lên đến 500 lần
Bài viết liên quan:
Nền tảng giao dịch tiền điện tử nào phù hợp nhất với người dùng tại Hồng Kông? Hướng dẫn mới nhất dành cho người mới bắt đầu với Bitcoin năm 2025
Hướng dẫn cơ bản cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tiền điện tử năm 2025 | Cẩm nang toàn diện về hệ sinh thái blockchain
Bài viết không thể bỏ qua cho người mới bắt đầu năm 2025! Học cách xác định thời điểm mua vào thông qua 6 chỉ số dữ liệu quan trọng này
Nỗi lo vẫn còn đó, niềm tin chưa được củng cố: Thị trường tiếp tục trong tình trạng giằng co giữa những biến động cảm xúc
Trong 2 tuần qua, Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của CMC liên tục dao động trong vùng giá thấp, với mức đọc mới nhất là 27, thuộc vùng sợ hãi; tuần trước là 25, cho thấy tâm lý thị trường đã phục hồi tạm thời nhưng thiếu động lực để duy trì xu hướng này. Biểu đồ cho thấy, chỉ số này đã tăng nhẹ vào đầu tháng 12 khi giá Bitcoin phục hồi, nhưng nhanh chóng giảm trở lại và vẫn chưa thể vượt qua ngưỡng trung lập 40. Trong cùng thời gian đó, giá Bitcoin dao động trong khoảng 86.000 đến 94.000 USD, khối lượng giao dịch không tăng đáng kể, phản ánh sự tham gia hạn chế của dòng vốn và thị trường vẫn còn rất do dự trong việc lựa chọn hướng đi. Chỉ số tâm lý không thể thoát khỏi vùng sợ hãi, cho thấy nhà đầu tư vẫn chưa phục hồi niềm tin vào tài sản rủi ro và có xu hướng duy trì thái độ phòng thủ. Cấu trúc tâm lý này hoàn toàn phù hợp với bối cảnh bất ổn vĩ mô hiện tại. Hướng đi của chính sách lãi suất vẫn chưa rõ ràng, trong khi sự phân hóa trong các dữ liệu kinh tế ngày càng gia tăng, khiến thị trường tiếp tục dao động lên xuống theo kiểu “kangaroo”. Đồng thời, xu hướng gần đây của các kim loại quý như vàng và bạc tương đối mạnh mẽ, cho thấy dòng vốn đang được tái phân bổ giữa các tài sản trú ẩn rủi ro và các tài sản có độ biến động cao, trong khi thị trường tiền điện tử nói chung lại có diễn biến tương đối chậm chạp. Tâm lý thị trường duy trì trong vùng sợ hãi trong thời gian dài, cho thấy áp lực bán đã dần được giải phóng. Nếu chỉ số sợ hãi không tiếp tục lập đáy mới mà thay vào đó duy trì trạng thái đi ngang, điều này thường báo hiệu cấu trúc đáy đang hình thành. Tác giả đã bắt đầu áp dụng chiến lược DCA để mua BTC.
Dòng vốn vào tiền ổn định đang dậm chân tại chỗ, trong khi hàng rào thanh khoản phải chịu áp lực trong bối cảnh thị trường biến động
Trong tuần qua, tổng vốn hóa thị trường của các đồng tiền ổn định duy trì ở mức khoảng 309 tỷ USD. Biểu đồ cho thấy biến động trong 7 ngày là -382 triệu USD, với mức giảm hàng tuần chỉ -0,121%, quy mô tổng thể gần như không thay đổi. Điều này cho thấy vốn không có dấu hiệu rút ra đáng kể, nhưng cũng thiếu dòng vốn mới đổ vào, khiến chức năng làm nền tảng thanh khoản thị trường của các đồng tiền ổn định đang hoạt động ở tốc độ chậm. Đồng thời, thị phần của USDT đã tăng lên 60,50%, cho thấy vốn đang tập trung hơn vào hệ thống stablecoin chủ đạo duy nhất, phản ánh xu hướng của thị trường trong môi trường không chắc chắn là ưa chuộng các công cụ quen thuộc và có tính thanh khoản cao nhất. Sự đi ngang của đồng tiền ổn định này hoàn toàn trùng khớp với cấu trúc thị trường “kangaroo”, trong đó thị trường liên tục thử nghiệm hướng đi qua những đợt dao động lên xuống, nhưng vẫn chưa hình thành được một sự bứt phá mang tính xu hướng. Sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô vẫn ở mức cao như tháng trước, lãi suất và triển vọng kinh tế chưa rõ ràng, khiến dòng vốn thà luân chuyển bên trong các đồng tiền ổn định hơn là vội vàng chuyển sang các vị thế rủi ro tiền điện tử. Trong cùng thời gian, các kim loại quý như vàng và bạc tăng giá, thu hút sự chú ý của dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn, làm thu hẹp thêm không gian tăng trưởng tương đối của thị trường tiền điện tử.
Mức áp lực cao đối với tỷ lệ chi phối khiến vai trò phòng thủ của Bitcoin chưa được phát huy
Trong tuần qua, tỷ lệ chi phối của Bitcoin đã dao động trong vùng giá cao. Biểu đồ cho thấy giá đã điều chỉnh từ mức trên 59% xuống gần mức giữa của vùng 58%, nhìn chung có xu hướng giảm nhẹ nhưng vẫn chưa phá vỡ vùng giá quan trọng. Trong thời gian này, nhiều đợt phục hồi ngắn hạn đều dừng lại dưới mức cao trước đó, cho thấy người mua thiếu động lực để mua vào khi giá tăng, trong khi mức độ giảm cũng tương đối được kiểm soát, chưa hình thành sự phá vỡ rõ rệt. Xu hướng này phản ánh rằng vốn chưa rút khỏi hệ thống Bitcoin trên quy mô lớn, nhưng cũng thiếu động lực phòng thủ tập trung, khiến tỷ lệ chi phối duy trì trong cấu trúc dao động ngang, phù hợp với tình trạng khối lượng giao dịch ảm đạm của thị trường nói chung. Tỷ lệ chi phối không thể tăng cao, điều này cho thấy thị trường vẫn chưa chọn Bitcoin làm nơi trú ẩn an toàn rõ ràng. Trong bối cảnh bất ổn vĩ mô vẫn ở mức cao, dòng vốn không chuyển hướng hoàn toàn sang các tài sản altcoin để chấp nhận rủi ro, cũng không quay trở lại Bitcoin một cách rõ rệt để tìm kiếm sự bảo vệ, tạo nên nhịp điệu điển hình của thị trường “kangaroo”. Trong cùng thời gian, các kim loại quý như vàng và bạc tăng giá, thu hút sự chú ý của một phần dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn, khiến thị trường tiền điện tử chịu áp lực về mặt hiệu suất tương đối. Từ góc độ cấu trúc, việc tỷ lệ chi phối bị cản trở ở mức cao hơn giống như kết quả của sự tích tụ năng lượng, chứ không phải là tín hiệu đảo chiều xu hướng. Một khi các tín hiệu vĩ mô trở nên rõ ràng, cấu trúc tỷ lệ chi phối dao động trong thời gian dài như vậy thường trở thành tiền đề cho việc dòng vốn chọn lại phe, trước đó, thị trường vẫn sẽ tiêu hao sự kiên nhẫn trong cuộc giằng co.
Trong giai đoạn thị trường đang điều chỉnh do sự sụt giảm đồng loạt của các ngành, việc đảo chiều vẫn cần thêm thời gian
Trong 7 ngày qua, giá các token theo ngành nói chung chịu áp lực giảm, biểu đồ cho thấy hầu hết các ngành chính đều nằm trong vùng lợi nhuận âm. Layer 1 giảm khoảng -14% đến -16%, trong khi Gaming và Privacy có lúc mở rộng xuống mức -17% đến -19%, trở thành các ngành tương đối yếu trong tuần này. Tương đối, các phân khúc Memes và DeSci có biến động nhỏ hơn, với mức giảm khoảng -2% đến -5%, trong khi CEX Token và AI Agents cũng chỉ giảm nhẹ xuống khoảng -6% đến -8%. Điều này cho thấy các phân khúc có tính thanh khoản cao hoặc vẫn còn sự quan tâm ngắn hạn có khả năng chống chịu nhất định, nhưng chưa xuất hiện tín hiệu rõ ràng về dòng vốn đổ vào. Xu hướng chung cho thấy cấu trúc chung là chạm đáy vào khoảng ngày 19/12, sau đó chỉ có sự phục hồi kỹ thuật, cho thấy rõ ràng xu hướng suy yếu. Sự sụt giảm toàn diện này cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn loại bỏ rủi ro và thử thách sự kiên nhẫn, khi tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa tập trung trở lại vào bất kỳ câu chuyện tăng trưởng cụ thể nào. Trong khung giá tính bằng USD, do thiếu động lực từ dòng vốn mới, các đợt phục hồi chủ yếu mang tính điều chỉnh về mức trung bình chứ không phải là sự đảo chiều xu hướng, khiến hiệu quả luân chuyển giữa các ngành trong ngắn hạn còn thấp. Cấu trúc này cũng ngụ ý rằng thị trường cần thêm thời gian để hoàn tất quá trình chuyển đổi cổ phiếu, và chỉ khi áp lực bán được tiêu hóa đầy đủ, cùng với sự cải thiện của điều kiện vĩ mô và thanh khoản, thì xu hướng tăng rõ ràng mới có thể xuất hiện. Trước đó, sự dao động yếu và xu hướng giảm với độ dốc thấp vẫn có thể tiếp diễn, đây là giai đoạn hạ nhiệt điển hình ở giữa chu kỳ, chứ không phải là điểm khởi đầu của một đợt tăng toàn diện mới.
Sự sôi động trong thị trường tiền điện tử đang giảm dần, sự chú ý đang chuyển hướng sang các đồng tiền lớn
Trong 7 ngày qua, sự chú ý và thị phần đã tập trung hơn nữa vào Bitcoin; vị thế thống trị của BTC tiếp tục tăng lên, biểu đồ cho thấy tỷ trọng của nó đã phục hồi về khoảng 50%–75%, trong khi phần lớn các lĩnh vực altcoin vẫn ghi nhận mức sinh lời âm. Trong cùng kỳ, giá BTC duy trì tương đối ổn định, biên độ dao động trong tuần rõ ràng nhỏ hơn so với các tài sản khác, dòng vốn cho thấy sự tương phản rõ rệt. Ngược lại, các lĩnh vực Layer 1, DeFi và Beta cao tiếp tục mất thị phần, không thu hút được dòng vốn mới. Sự tăng trưởng đồng bộ giữa vị thế thống trị và mức độ ổn định giá phản ánh việc thị trường đang chủ động lựa chọn các tài sản có rủi ro thấp nhất và thanh khoản cao nhất trong bối cảnh đầy bất ổn. Cấu trúc này cho thấy thị trường đã bước vào giai đoạn phân bổ vốn phòng thủ, và BTC trở thành một trong số ít tài sản cốt lõi phù hợp với chiến lược DCA dài hạn. Khi thanh khoản tổng thể thiếu hụt và các câu chuyện không thể lan tỏa hiệu quả, vốn tự nhiên sẽ quay trở lại các tài sản có sự đồng thuận mạnh nhất và đường cong chi phí nắm giữ rõ ràng nhất, đây cũng là nguyên nhân cốt lõi của sự tăng trưởng dẫn dắt. Từ góc độ chu kỳ, sự gia tăng vị thế dẫn dắt của BTC thường xuất hiện trong giai đoạn chuyển tiếp trước khi các altcoin phục hồi toàn diện, khi nhà đầu tư nhỏ lẻ rút lui và vốn dài hạn tập trung vào các vị thế.
Hiệu ứng “nơi trú ẩn an toàn” trong giai đoạn suy giảm sự chú ý: Sự tập trung trở lại vào cấu trúc “mindshare” của Layer 1
Trong tuần qua, sự chú ý trên mạng xã hội rõ ràng đã tập trung vào các lĩnh vực lớn; Layer 1 chiếm vị trí thống trị tuyệt đối với tỷ lệ mindshare 7 ngày là 59,73%, và mặc dù mức tăng trưởng 7 ngày của nó là -37,49%, con số này vẫn cao hơn hẳn so với bất kỳ xu hướng nào khác. DeFi đứng thứ hai với 16,091 TP3T, trong khi các lĩnh vực còn lại như NFTs, DePIN và Gaming đều nằm ở vùng biên. Dữ liệu cho thấy, mặc dù hầu hết các lĩnh vực đều có sự phục hồi trong vòng 24 giờ, ví dụ như Layer 1 tăng trưởng 24 giờ +44,91%, DeFi +18,66%, nhưng sự chú ý ở cấp độ chu kỳ vẫn tập trung cao độ vào một số ít các câu chuyện lớn, cấu trúc tổng thể có xu hướng hội tụ hơn là phân tán. Sự tập trung này phản ánh một lựa chọn hợp lý trong bối cảnh thị trường thiếu niềm tin, chứ không chỉ đơn thuần là sự luân chuyển chủ đề. Trong môi trường thị trường ảm đạm, giá cả thiếu xu hướng và những bất ổn vĩ mô vẫn chưa được giải quyết, nhà đầu tư có xu hướng thảo luận và quan tâm nhiều hơn đến các tài sản có vốn hóa lớn, tính thanh khoản cao và nhận được sự đồng thuận lâu dài, thay vì các câu chuyện liên quan đến các doanh nghiệp vừa và nhỏ hoặc có rủi ro cao. Layer 1, đặc biệt là Bitcoin và Ethereum, trở thành tâm điểm của các cuộc thảo luận, về bản chất là kết quả của việc thị trường tìm kiếm điểm neo cho các câu chuyện trong chế độ phòng thủ.
Dữ liệu trên chuỗi
Tâm lý thị trường trở thành yếu tố quyết định: Mức hỗ trợ 101.500 sẽ định hình xu hướng ngắn hạn
Giá Bitcoin đã giảm trở lại gần mức của 1 năm trước, nhưng trong khoảng thời gian đó đã trải qua 2 đợt phục hồi đáng kể, khiến lực mua ở mức cao tích tụ thành một cấu trúc nguồn cung cực kỳ dày đặc trong khoảng từ 93.000 đến 120.000 USD. Biểu đồ cho thấy, khoảng giá này tạo ra áp lực bán rõ rệt từ phía trên, về mặt cấu trúc rất giống với đầu năm 2022, khi xu hướng phục hồi liên tục bị áp lực bán tháo kìm hãm ngay từ giai đoạn đầu. Đặc biệt, mức giá trung bình 101.500 USD của các nhà đầu tư ngắn hạn đã trở thành ranh giới phân chia giữa phe mua và phe bán. Miễn là giá vẫn bị kìm hãm dưới mức này, thị trường sẽ khó thoát khỏi mô hình điều chỉnh và tiếp tục đối mặt với rủi ro giảm giá sâu hơn. Trong bối cảnh vốn đang tập trung mạnh ở mức giá cao, tâm lý thị trường trong 1 tháng tới sẽ trở thành yếu tố quyết định. Nếu khẩu vị rủi ro phục hồi và đẩy giá trở lại mốc 101.500 USD, điều này có nghĩa là các nhà đầu tư ngắn hạn sẽ quay trở lại vùng hòa vốn, áp lực cung ở phía trên có khả năng được hấp thụ dần, và cấu trúc thị trường được kỳ vọng sẽ chuyển từ trạng thái phòng thủ sang phục hồi. Ngược lại, nếu tâm lý tiếp tục yếu, giá liên tục bị cản trở dưới mức chi phí cơ bản này, thì nhu cầu chốt lời từ các lệnh mua ở mức cao sẽ không ngừng gia tăng áp lực bán, khiến thị trường tiến gần hơn đến mô hình điều chỉnh giảm dần từ đầu năm 2022. Do đó, tâm lý thị trường bản thân đã trở thành một tài sản quan trọng, và xu hướng của nó sẽ trực tiếp quyết định liệu Bitcoin sẽ hoàn thành quá trình tái cân bằng cấu trúc hay bắt đầu một đợt giảm giá mới.
Sự lan rộng theo thời gian của các khoản lỗ: Áp lực tích tụ làm gia tăng rủi ro bán tháo
Hiện tại, khoảng 23,71 TP3T nguồn cung lưu hành trên thị trường Bitcoin đang ở trạng thái lỗ, trong đó 13,51 TP3T do các nhà đầu tư ngắn hạn nắm giữ, còn 10,21 TP3T đã chuyển sang tay các nhà đầu tư dài hạn, cho thấy lượng coin đang lỗ đang dần tích tụ theo thời gian. Cấu trúc trong biểu đồ phản ánh quá trình tương tự như các chu kỳ trước đây khi thị trường chuyển từ điều chỉnh sang điều chỉnh sâu hơn, tức là nguồn cung đang lỗ của các lệnh mua gần đây không còn được thanh lý nhanh chóng, mà buộc phải kéo dài thời gian nắm giữ do giá đình trệ.
Nếu giá tiếp tục chịu áp lực và duy trì ở mức thấp hơn ngưỡng chi phí chính, chi phí thời gian của nguồn cung lỗ sẽ tiếp tục gia tăng; một số nhà đầu tư thiếu kiên định chắc chắn sẽ phải chọn cắt lỗ và rút lui sau thời gian dài chịu áp lực, khiến áp lực bán được giải phóng theo cấp số nhân. Tuy nhiên, quá trình này đồng thời cũng tạo ra cơ hội đầu tư lý tưởng cho những tài sản đã đạt được sự đồng thuận cao và được thị trường kiểm chứng qua thời gian. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, việc thực hiện đầu tư định kỳ theo đợt trong giai đoạn tâm lý thị trường bị áp lực và nguồn cung lỗ đang tích tụ thường mang lại cấu trúc chi phí hấp dẫn hơn cùng tiềm năng sinh lời cao hơn.
Sự bùng nổ bán tháo do lỗ: 360.000 đồng là tín hiệu cảnh báo về sự sụp đổ tâm lý
Khi áp lực thời gian ngày càng gia tăng, nguồn cung bị lỗ trên thị trường đang dần chuyển từ việc nắm giữ ngắn hạn sang hành động bán tháo thực sự. Theo chỉ số phân bố hành vi nhà đầu tư, lượng cung hiện được phân loại là từ các nhà bán lỗ đã tăng lên khoảng 360.000 BTC, cho thấy một số nhà đầu tư đã bắt đầu chọn rút lui trong tình trạng lỗ sau một thời gian dài chịu áp lực. Biểu đồ cho thấy sự mở rộng của nhóm này thường xuất hiện trong giai đoạn niềm tin thị trường suy yếu đáng kể, và trùng khớp cao với các điểm chuyển đổi từ điều chỉnh sang thị trường gấu trong các đợt trước đây. Khi giá vẫn ở dưới vùng neo chi phí chính, sự xuất hiện của các nhà bán lỗ phản ánh sự cạn kiệt kiên nhẫn của các nhà đầu tư. Nếu Bitcoin tiếp tục giảm xuống dưới mức trung bình thực tế của thị trường là 81.300 USD, nguồn cung từ phía người bán vì lỗ rất có thể sẽ tiếp tục gia tăng, tạo ra áp lực bán theo hiệu ứng domino và đẩy nhanh quá trình chuyển đổi tâm lý từ phòng thủ sang hoảng loạn, từ đó trở thành tín hiệu quan trọng chính thức kích hoạt điều kiện của thị trường gấu. Trong bối cảnh này, việc tiếp xúc quá mức sẽ làm gia tăng đáng kể rủi ro sụt giảm giá tài sản, khiến việc quản lý vốn trở nên quan trọng hơn nhiều so với việc dự đoán xu hướng. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là thị trường mất đi giá trị dài hạn, mà ngược lại, nó tạo ra một khoảng thời gian dài để tái cơ cấu chi phí cho các tài sản có nền tảng đồng thuận và hiệu ứng mạng lưới.
Sự suy giảm động lượng: Giai đoạn quan sát cấu trúc sau khi thị trường bị bán quá mức nghiêm trọng
Bitcoin hiện đang ở trong mô hình tích lũy có xu hướng giảm nhưng đang dần thu hẹp, với động lực giảm giá đã rõ ràng chậm lại. Biểu đồ cho thấy, trong giai đoạn giá giảm từ khoảng 124.000 USD xuống 84.000 USD, xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các khoản lỗ thực tế quy mô lớn do các nhà đầu tư lớn mới tham gia gánh chịu; đỉnh điểm của các khoản lỗ này đã xuất hiện trước đó và gần đây đang có xu hướng ổn định. Về mặt cấu trúc, thị trường đã chạm đến vùng bán quá mức cực đoan, điều chỉ xảy ra 6 lần trong lịch sử, cho thấy động lực bán tháo một chiều không còn tiếp tục gia tăng. Mô hình này gần giống với trạng thái tạm dừng sau khi thanh lý lỗ hơn là điểm khởi đầu của một chu kỳ thanh lý mới, có nghĩa là áp lực bán đang dần giảm bớt. Diễn biến giá hiện tại cho thấy thị trường đang chuyển từ xu hướng giảm tốc sang giai đoạn quan sát xem ai sẽ là bên mua chủ động trong giai đoạn tiếp theo, và khả năng xuất hiện đợt phục hồi ngắn hạn đang ngày càng gia tăng. Nếu lực mua có thể dần dần tiếp nhận ở mức giá thấp, thì sự phục hồi kỹ thuật và sự ổn định về tâm lý sẽ là kết quả tự nhiên. Tuy nhiên, trước khi cấu trúc tổng thể hoàn toàn chuyển sang xu hướng tăng, đợt phục hồi này có khả năng là sự điều chỉnh theo nhịp điệu hơn là sự đảo chiều xu hướng. Trong bối cảnh này, việc chốt lời một phần hợp lý trong giai đoạn phục hồi sẽ giúp giảm thiểu rủi ro biến động và duy trì sự linh hoạt cho các hoạt động tiếp theo. Đồng thời, việc thị trường bước vào giai đoạn đi ngang và quan sát cũng nhắc nhở các nhà đầu tư nên tập trung vào việc phân bổ vốn và quản lý kỷ luật, để dành đủ không gian cho việc xác định hướng đi tiếp theo.
Bài viết liên quan:
Nền tảng giao dịch tiền điện tử nào phù hợp nhất với người dùng tại Hồng Kông? Hướng dẫn mới nhất dành cho người mới bắt đầu với Bitcoin năm 2025
Hướng dẫn cơ bản cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tiền điện tử năm 2025 | Cẩm nang toàn diện về hệ sinh thái blockchain
Bài viết không thể bỏ qua cho người mới bắt đầu năm 2025! Học cách xác định thời điểm mua vào thông qua 6 chỉ số dữ liệu quan trọng này
Các đồng tiền điện tử được chọn lọc:
Nền tảng của tài chính phi tập trung được củng cố: Các dự án DeFi hàng đầu lấy lại giá trị giữa cơn hoảng loạn
Aave hiện là giao thức cho vay có quy mô lớn nhất và hệ thống hoàn thiện nhất trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), luôn giữ vững vị trí số 1 về tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) trong DeFi. Hoạt động cốt lõi của Aave là cho vay phi tập trung các tài sản tiền điện tử và kết nối thị trường lãi suất, thông qua cơ chế thế chấp vượt mức, thanh lý tức thì và mô hình lãi suất động để xây dựng một cơ chế trung gian tài chính ổn định. Theo biểu đồ và dữ liệu thị trường, giá AAVE đã liên tục giảm từ mức cao trước đó khoảng 300 USD, gần đây dao động trong khoảng 150 USD, với mức sụt giảm lớn nhất gần -50%. Ở cấp độ ngành, DeFi đã giảm chung khoảng -12% đến -15% trong 7 ngày qua, phản ánh thị trường đang ở mức thấp về khẩu vị rủi ro. Từ góc độ mô hình kinh doanh, Aave đã chuyển mình từ một dự án thử nghiệm DeFi giai đoạn đầu thành một cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi hoạt động bền vững, với nguồn thu nhập rõ ràng đến từ chênh lệch lãi suất cho vay, phí cho vay chớp nhoáng và dòng tiền ổn định sau khi điều chỉnh các thông số của giao thức. Đồng thời, dự án nội bộ hóa rủi ro thông qua cơ chế thế chấp AAVE và mô-đun bảo mật, từ đó hình thành một vòng lặp kiểm soát rủi ro khép kín. Giá hiện tại đã rõ ràng thấp hơn mức định giá trung bình lịch sử, phản ánh mức chiết khấu do tâm lý thị trường chứ không phải suy thoái cấu trúc. Mặc dù vẫn còn khả năng giảm giá trong ngắn hạn, nhưng việc dần dần tích lũy vị thế quanh mức 100 USD là một chiến lược DCA hợp lý, nhằm đổi thời gian lấy không gian.
Giới hạn cung Bitcoin là không thể đảo ngược: Mốc neo giá trị cuối cùng trong chu kỳ biến động
Với tư cách là “ông trùm” của thị trường tiền điện tử, Bitcoin là một hệ thống tiền kỹ thuật số lấy nguồn cung cố định và sự đồng thuận phi tập trung làm cốt lõi; bản chất thương mại của nó không nằm ở sự đổi mới ở tầng ứng dụng, mà là việc cung cấp một tiêu chuẩn lưu trữ giá trị không thể bị pha loãng. Theo biểu đồ, giá Bitcoin hiện tại là khoảng 86.943 USD, tương ứng với tổng vốn hóa thị trường khoảng 1,73 nghìn tỷ USD, nguồn cung lưu hành khoảng 19,96 triệu đồng, chỉ còn một khoảng cách rất nhỏ so với giới hạn tối đa 21 triệu đồng. Lợi thế cốt lõi của Bitcoin nằm ở tính chắc chắn tuyệt đối của đường cung; mức trần 21 triệu đồng tiền đã loại trừ mọi khả năng điều chỉnh về mặt quản trị, can thiệp nhân tạo hoặc lạm phát mất kiểm soát, giúp Bitcoin sở hữu các đặc tính của một tài sản cấp chủ quyền trong bối cảnh bất ổn vĩ mô và chính sách thiếu minh bạch. So với phần lớn các loại token phải dựa vào sự tiếp nối của câu chuyện và dòng vốn đổ vào để duy trì giá trị, nguồn cầu của Bitcoin thiên về tích trữ dài hạn và phân bổ tài sản hơn là đầu cơ ngắn hạn. Khi thị trường bước vào giai đoạn biến động cao và tính minh bạch thấp, chiến lược DCA tự nhiên sẽ tập trung vào những tài sản có rủi ro thấp nhất và logic đơn giản nhất.
Tóm tắt
Tóm lại, trong hai tuần qua, thị trường tiền điện tử thực sự đang rơi vào tình trạng ảm đạm, dường như đã chính thức bước vào giai đoạn thị trường gấu. Dữ liệu trên chuỗi về mức lỗ của các nhà đầu tư ngắn hạn cho thấy giá có thể sẽ còn giảm sâu hơn nữa. Tuy nhiên, hãy thử nghĩ lại xem, khi giá tiền điện tử tăng, bạn đã từng nghĩ: “Giá như lúc đó mình đã mua ở mức $xXX thì tốt biết mấy”. Chính những giai đoạn ảm đạm như thế này mới là thời điểm mà chúng ta, với tư cách là nhà đầu tư cá nhân, cần phải nắm bắt. Tuy nhiên, giai đoạn “thị trường gấu” này có thể sẽ còn kéo dài vài tháng nữa, vì vậy không cần phải đầu tư một lượng lớn ngay lập tức, vẫn còn thời gian. Thứ hai, tác giả cho rằng sự mạnh mẽ gần đây của kim loại quý và chứng khoán Mỹ không thể duy trì quá lâu, dòng tiền cuối cùng sẽ chảy vào thị trường tiền điện tử. Vì vậy, trong khi mọi người đang rơi vào trạng thái FOMO và đuổi theo giá cao với kim loại quý và chứng khoán Mỹ, tốt hơn hết là nên hướng đến những tài sản đang bị định giá thấp do ảnh hưởng của tâm lý tiêu cực, cụ thể là những đồng tiền điện tử hàng đầu tương đối ổn định (như BTC).
Nếu bạn thấy bản cập nhật lần này hữu ích hoặc đã hiểu rõ hơn về thị trường, hãy theo dõi Monsterblockhk của chúng tôi Twitter ，並Hãy tham gia cùng chúng tôi Nhóm Telegram, cùng nhau trao đổi, thảo luận và nắm bắt cơ hội tiếp theo!
Sàn giao dịch tiền điện tử được ưa chuộng nhất
Lựa chọn hàng đầu của người dân Hồng Kông khi mua bán Bitcoin và Ethereum 》 【Giới thiệu năm 2025】Ưu đãi đăng ký OSL, tính bảo mật, nạp/rút tiền, các tính năng nổi bật
Phù hợp với các nhà đầu tư truyền thống tại Hồng Kông muốn vừa đầu tư vào cổ phiếu vừa giao dịch tiền điện tử 》 【Giới thiệu năm 2025】Victory Securities là gì? Đánh giá về tính an toàn, nạp/rút tiền và các tính năng nổi bật
Có nhiều lựa chọn loại tiền tệ hơn, phù hợp để mua tiền điện tử phi Bitcoin theo hình thức giao dịch giao ngay 》 Giao dịch trên MEXC để tận hưởng nhiều ưu đãi hấp dẫn, bao gồm đòn bẩy lên đến 500 lần
Bài viết liên quan:
Nền tảng giao dịch tiền điện tử nào phù hợp nhất với người dùng tại Hồng Kông? Hướng dẫn mới nhất dành cho người mới bắt đầu với Bitcoin năm 2025
Hướng dẫn cơ bản cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tiền điện tử năm 2025 | Cẩm nang toàn diện về hệ sinh thái blockchain
Bài viết không thể bỏ qua cho người mới bắt đầu năm 2025! Học cách xác định thời điểm mua vào thông qua 6 chỉ số dữ liệu quan trọng này
Thông báo trên trang web
Nội dung bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo. Nhà đầu tư nên tự đưa ra quyết định, đầu tư một cách thận trọng và tự chịu rủi ro. Bài viết này không cung cấp cũng như không nhằm mục đích thuyết phục độc giả thực hiện giao dịch hay đầu tư; nội dung chỉ được chia sẻ với mục đích tham khảo và không nên được coi là lời khuyên đầu tư,cũng không phản ánh quan điểm và lập trường của Monsterblockhk,Tất cả thông tin và quan điểm đều mang tính thời điểm và chỉ phản ánh đánh giá tại một thời điểm cụ thể. Ngoài ra, nếuTrên trang web nàyMọi nội dung liên quan đến các sàn giao dịch tài sản ảo chưa được cấp giấy phép hoạt động tại Hồng Kông, bao gồm nhưng không giới hạn ở các bài giới thiệu bằng văn bản, hình ảnh, ưu đãi, sự kiện, v.v., chỉ được cung cấp cho người dùng ở các khu vực ngoài Đặc khu Hành chính Hồng Kông.
Theo “Đạo luật Chống rửa tiền và Chống tài trợ khủng bố (Sửa đổi) năm 2022” của Hồng Kông, kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023, tất cả các sàn giao dịch tài sản ảo tập trung hoạt động tại Hồng Kông hoặc tích cực quảng bá dịch vụ của mình tới các nhà đầu tư Hồng Kông sẽ phải được Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông (SFC) cấp phép và chịu sự giám sát của cơ quan này; mọi hoạt động liên quan mà không có giấy phép đều bị coi là hành vi phạm tội hình sự. Nếu người dùng muốn tìm hiểu chi tiết và nội dung cụ thể của luật này, vui lòng truy cập trang web của SFC.