Chào mừng bạn quay lại với Bản tin nhanh về tiền điện tử của Monsterblockhk. Tuần này, thị trường một lần nữa chìm trong bầu không khí lo ngại, chỉ số Sợ hãi cực độ (Fear & Greed Index) đã giảm xuống dưới mức thấp nhất trong những tháng gần đây, các đồng tiền điện tử chủ đạo đồng loạt suy yếu, và tâm lý bi quan đang lan rộng nhanh chóng trong cộng đồng. Nhiều nhà đầu tư bắt đầu tự hỏi: Liệu thị trường tăng giá có đang đi đến hồi kết? Xét về diễn biến giá, BTC đã có lúc mất mốc hỗ trợ quan trọng, ETH biến động mạnh hơn, các đồng altcoin điều chỉnh giảm nhanh chóng, và hầu như tất cả các phân khúc đều chuyển sang chế độ phòng ngừa rủi ro. Thanh khoản thị trường thu hẹp, tâm lý sụp đổ, các câu chuyện tích cực chững lại, khiến áp lực bán ngắn hạn bị khuếch đại vô hạn, như thể toàn bộ thị trường đang bị hút vào một hố đen sâu thẳm không đáy. Trong bản tin tuần này, chúng tôi sẽ cùng bạn điểm qua nhanh những tin tức tiền điện tử quan trọng nhất, dữ liệu trên chuỗi và các sự kiện vĩ mô trong tuần qua, đồng thời phân tích sự thật đằng sau cơn hoảng loạn: Đây thực sự là hồi kết của thị trường tăng giá, hay chỉ là giai đoạn điều chỉnh điển hình trong chu kỳ? Đằng sau sự sụp đổ của tâm lý thị trường, thường ẩn chứa điểm khởi đầu cho sự đảo chiều tiếp theo.
Mức độ hoảng loạn cực độ khi ETF liên tục mất vốn: Cơ hội trong bối cảnh khó khăn
Trong tuần qua, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận xu hướng rút vốn rõ rệt. Biểu đồ cho thấy, kể từ ngày 31 tháng 10, dòng vốn ròng hàng ngày chủ yếu ở mức âm; đặc biệt, vào ngày 4 và 13 tháng 11 đã xảy ra hai đợt rút vốn mạnh, trong đó đợt ngày 13 tháng 11 đạt mức –870 triệu USD, là mức rút vốn trong một ngày lớn nhất trong tuần; Tổng tài sản cũng từ từ giảm từ khoảng 145 tỷ USD xuống còn 130,54 tỷ USD; giá Bitcoin thậm chí còn giảm xuống dưới mức 95.000 USD. Cấu trúc thị trường tổng thể vẫn có xu hướng suy yếu, phản ánh tâm lý tìm kiếm tài sản an toàn đang gia tăng trong ngắn hạn và các tổ chức đang lựa chọn giảm mức độ rủi ro. Tuy nhiên, nếu xem xét từ góc độ chu kỳ và bối cảnh thị trường, đợt vốn rút ra này giống như một đợt biến động điển hình ở giai đoạn cuối do tâm lý hoảng loạn thúc đẩy, chứ không phải là tín hiệu báo hiệu sự kết thúc của thị trường tăng giá. Khi tâm lý sợ hãi lan rộng trong cộng đồng và đa số bắt đầu khẳng định thị trường gấu đã quay trở lại, giá chỉ quay về đường trung bình của kênh tăng giá. Các quỹ ETF tuy bị rút vốn nhưng chưa xuất hiện tình trạng thanh lý hệ thống, và vẫn kèm theo những đợt phục hồi cục bộ. Động lực vốn với mô hình "co lại, mở rộng, rồi co lại" này thường xuất hiện ở giai đoạn giữa và cuối của thị trường tăng giá. Tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ sụp đổ trước tiên, nhưng dòng vốn dài hạn vẫn âm thầm tiếp nhận và tích lũy ở phía dưới. Đối với những nhà đầu tư có thể duy trì tầm nhìn dài hạn, sự sợ hãi cực độ này lại mang đến cơ hội đầu tư với tỷ lệ giá trị trên chi phí cao hơn. Cá nhân tôi sẽ chọn phương pháp DCA (đầu tư định kỳ) để từ từ tham gia vào các tài sản lớn trong chu kỳ này, chờ đợi sự phục hồi tâm lý thị trường và đợt phục hồi cấu trúc sau đó.
Khối lượng giao dịch khổng lồ gây xáo trộn thị trường: Thử thách hạ cánh cứng trong bối cảnh hoảng loạn tột độ
Trong 24 giờ qua, thị trường đã ghi nhận hơn 1,07 tỷ USD giá trị thanh lý, với BTC và ETH là hai đồng tiền chịu áp lực chính, lần lượt bị xóa sổ 569 triệu USD và 203 triệu USD giá trị vị thế, trong khi các đồng tiền điện tử khác cũng bị xóa sổ tổng cộng hơn 59,92 triệu USD giá trị vị thế. Quan sát nhịp độ thanh lý, trong vòng 12 giờ, số tiền thanh lý lên tới 304 triệu USD, dữ liệu trong 1 giờ và 4 giờ cũng cho thấy sự sụp đổ đột ngột rõ rệt. Các vị thế mua đã bị quét sạch một cách tàn khốc với 892 triệu USD trong vòng 24 giờ, trong khi các vị thế bán chỉ khoảng 173 triệu USD, phản ánh rõ ràng đặc điểm điển hình của giai đoạn cuối cùng khi đòn bẩy của phe mua tích tụ quá mức và xảy ra hiện tượng bán tháo tập trung. Sự bán tháo khẩn cấp theo kiểu "giải phóng đòn bẩy của các nhà đầu tư lớn" này đã đẩy tâm lý thị trường đến mức cực đoan, và cộng đồng đầu tư phổ biến cho rằng chu kỳ đã đảo chiều và thị trường gấu đã quay trở lại. Tuy nhiên, đợt thanh lý quy mô lớn này giống một đợt điều chỉnh lành mạnh nhằm giảm đòn bẩy bắt buộc hơn là tín hiệu cốt lõi báo hiệu sự kết thúc của thị trường tăng giá. Mặc dù việc hàng loạt tài khoản bị thanh lý do đòn bẩy quá cao đã làm gia tăng biến động, nhưng điều này không phá vỡ cấu trúc dài hạn của các tài sản chính; ngược lại, việc loại bỏ đòn bẩy của phe mua còn giúp giảm thiểu rủi ro dây chuyền trong tương lai, khiến diễn biến giá trở nên linh hoạt hơn. Trong bối cảnh tâm lý cực kỳ sợ hãi, nhà đầu tư dễ nhầm lẫn sự biến động mạnh trong ngắn hạn là dấu hiệu của giai đoạn cuối chu kỳ. Tuy nhiên, dựa trên mô hình điển hình của giai đoạn giữa và cuối các thị trường tăng giá trước đây, việc thanh lý với cường độ cao như vậy thường là sự điều chỉnh cần thiết của thị trường — vốn cấu trúc sẽ được bổ sung theo đợt sau khi biến động mở rộng, và lúc này, nhà giao dịch cần nâng cao hơn nữa mức độ nhạy cảm trong quản lý rủi ro. Thị trường hiện đang bước vào giai đoạn cực kỳ bất ổn, mỗi giao dịch đều phải đối mặt với mức độ không chắc chắn cao hơn; nếu không có hệ thống cắt lỗ và quản lý vị thế hoàn chỉnh, chỉ cần vài phút trong điều kiện thị trường cực đoan là đủ để xóa sạch toàn bộ lợi nhuận của cả tuần.
Sàn giao dịch tiền điện tử được ưa chuộng nhất
Lựa chọn hàng đầu của người dân Hồng Kông khi mua bán Bitcoin và Ethereum 》 【Giới thiệu năm 2025】Ưu đãi đăng ký OSL, tính bảo mật, nạp/rút tiền, các tính năng nổi bật
Phù hợp với các nhà đầu tư truyền thống tại Hồng Kông muốn vừa đầu tư vào cổ phiếu vừa giao dịch tiền điện tử 》 【Giới thiệu năm 2025】Victory Securities là gì? Đánh giá về tính an toàn, nạp/rút tiền và các tính năng nổi bật
Có nhiều lựa chọn loại tiền tệ hơn, phù hợp để mua tiền điện tử phi Bitcoin theo hình thức giao dịch giao ngay 》 Giao dịch trên MEXC để tận hưởng nhiều ưu đãi hấp dẫn, bao gồm đòn bẩy lên đến 500 lần
Bài viết liên quan:
Nền tảng giao dịch tiền điện tử nào phù hợp nhất với người dùng tại Hồng Kông? Hướng dẫn mới nhất dành cho người mới bắt đầu với Bitcoin năm 2025
Hướng dẫn cơ bản cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tiền điện tử năm 2025 | Cẩm nang toàn diện về hệ sinh thái blockchain
Bài viết không thể bỏ qua cho người mới bắt đầu năm 2025! Học cách xác định thời điểm mua vào thông qua 6 chỉ số dữ liệu quan trọng này
Tâm lý thị trường chạm đáy: Vùng giá trị lại xuất hiện trong bối cảnh sợ hãi tột độ
Dữ liệu mới nhất từ CMC cho thấy Chỉ số Sợ hãi và Tham lam đã giảm xuống mức 16, chạm đáy trong vùng cực kỳ sợ hãi; đường cong tâm lý cũng phản ánh việc Bitcoin điều chỉnh từ mức đỉnh, trong khi khối lượng giao dịch cũng có xu hướng thu hẹp. Trong dữ liệu cả năm, mức thấp nhất của thị trường từng là 15, trong khi giá trị hiện tại chỉ cao hơn 1 điểm, đã thuộc vào vùng cực trị hiếm gặp theo chu kỳ. Sự bán tháo do tâm lý này đã kéo một lượng lớn tài sản chất lượng cao xuống mức định giá thấp, áp lực hoảng loạn khiến giá giảm rõ rệt xuống dưới giá trị nội tại, trong khi quan điểm chủ đạo của thị trường nhanh chóng chuyển sang suy luận bi quan rằng chu kỳ thị trường gấu chắc chắn sẽ quay trở lại. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư giá trị, tâm lý cực đoan thường là thời điểm tốt nhất để vào thị trường, chứ không phải là tín hiệu để rút lui. Sự hoảng loạn tột độ có nghĩa là giá cả bị chi phối bởi tâm lý và đã lệch khỏi các yếu tố cơ bản; lúc này, việc thực hiện chiến lược DCA (trung bình giá) với số lượng lớn là không phù hợp, nhưng việc phân bổ vốn một cách đa dạng, với các khoản đầu tư nhỏ lẻ và theo hướng dài hạn lại có thể giúp nắm bắt được biên an toàn cao hơn trong bối cảnh giá bị định giá quá thấp hoặc quá cao so với giá trị thực. Là một nhà đầu tư giá trị, tôi có xu hướng tham gia thị trường khi tâm lý cực đoan như vậy, không phải vì có thể dự đoán chính xác đáy thị trường, mà vì lịch sử đã nhiều lần chứng minh: việc thực hiện DCA theo chu kỳ khi tài sản giảm xuống dưới giá trị nội tại sẽ mang lại tỷ suất sinh lời dài hạn cao hơn đáng kể so với việc mua theo đà tăng hoặc giao dịch theo cảm tính. Khi đa số cho rằng thị trường gấu sẽ kéo dài, điều đó lại cho thấy thị trường đang ở giai đoạn cuối của sự bán tháo sai lầm. Sự kiên nhẫn và kỷ luật trong giai đoạn này quan trọng hơn nhiều so với việc phán đoán đỉnh và đáy ngắn hạn.
TVL của DeFi đang từ từ giảm xuống, dòng vốn chuyển sang trạng thái phòng thủ
Trong hai tuần qua, tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) trong hệ sinh thái DeFi đã giảm từ mức gần 150 tỷ USD xuống còn khoảng 126 tỷ USD. Dữ liệu cho thấy TVL tiếp tục giảm từ mức đỉnh vào đầu tháng 11, đạt 126,045 tỷ USD vào ngày 15, với mức sụt giảm tổng thể khoảng 15,1%. Đường biểu đồ TVL cho thấy xu hướng giảm ổn định, với tốc độ giảm rõ rệt sau ngày 4/11, phản ánh tâm lý tìm kiếm sự an toàn đang gia tăng. Cùng với việc vốn hóa thị trường của các đồng tiền ổn định (stablecoin) duy trì ở mức khoảng 304,9 tỷ USD, và khối lượng giao dịch trên DEX và Perp trong 24 giờ không có dấu hiệu tăng mạnh, ý định của các nhà đầu tư trong việc tránh các vị thế có đòn bẩy cao là rất rõ ràng. Sự sụt giảm của TVL và bầu không khí hoảng loạn tột độ trên thị trường đã củng cố lẫn nhau: nhiều nhà đầu tư coi đây là tín hiệu điển hình cho giai đoạn cuối của chu kỳ luân chuyển, chứ không phải là sự cạn kiệt hoàn toàn về thanh khoản. Sự sụt giảm hiện tại gần giống với quá trình giảm đòn bẩy mang tính cấu trúc hơn là một cuộc tháo chạy lịch sử. Điều này khiến các giao thức blue-chip như Aave, Uniswap, Curve và các giao thức thanh khoản tích hợp trở nên hấp dẫn hơn trong trung và dài hạn, tạo ra cơ hội hợp lý để đầu tư theo từng đợt sau khi định giá bị nén và mức độ rủi ro thu hẹp. Nếu TVL ổn định trong khoảng 120 tỷ USD, điều này sẽ tạo nền tảng cho sự chuyển đổi câu chuyện trong vòng tiếp theo, khi thị trường đang chuyển từ giai đoạn hỗn loạn sang giai đoạn sàng lọc chất lượng.
Các cổ phiếu chủ chốt và cổ phiếu nhái đều suy yếu trên diện rộng, sự chênh lệch về sức mạnh giữa các nhóm cổ phiếu ngày càng gia tăng nhanh chóng
Theo dữ liệu từ Crypto Bubbles, tâm lý thị trường đã nhanh chóng chuyển sang bi quan trong tuần qua, với cả các đồng tiền chính thống và altcoin đều sụt giảm mạnh, thể hiện cấu trúc điển hình của một “tuần cực kỳ sợ hãi”. Các đồng tiền chủ đạo chịu áp lực nặng nề, FIL lao dốc -36,51% trong tuần, ICP -32,11%, trong khi các đồng tiền liên quan đến AI và có hệ số beta cao cũng bị bán tháo ồ ạt, như FET -26,91%, PEPE -19,5%, RENDER -11,3%, JUP -19,5%. Toàn bộ các phân khúc đều chìm trong sắc đỏ, mức giảm tập trung trong khoảng từ -10% đến -30%, biểu hiện cho việc thanh lý đòn bẩy và bán tháo hoảng loạn diễn ra đồng thời. Trong bối cảnh này, chỉ có một số ít đồng tiền điện tử đi ngược xu hướng tăng giá, ví dụ như STRK +33%, UNI +23.5%, AB +25.2%, SOON +23.3%, phản ánh việc dòng vốn vẫn đang tìm kiếm các cơ hội cấu trúc cục bộ trong bối cảnh tâm lý cực đoan. Sự sụt giảm mạnh trong tuần này giống như một đợt bán tháo do tâm lý hơn là sự sụp đổ của các yếu tố cơ bản. Phần lớn mức giảm tập trung vào các tài sản đã tăng giá quá cao trong giai đoạn trước và có mức đòn bẩy tích lũy cao, đây là một đợt điều chỉnh do hoảng loạn mang tính chu kỳ điển hình. Ngay khi tâm lý thị trường thay đổi, thị trường nhanh chóng chuyển từ tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ) sang trạng thái cực kỳ hoảng loạn, cho thấy sự phụ thuộc cao của thị trường tiền điện tử vào khẩu vị rủi ro. Trong lịch sử, giai đoạn cực kỳ hoảng loạn thường đi kèm với cơ hội DCA (đầu tư định kỳ), đặc biệt là đối với các tài sản blue-chip có tính thanh khoản và nền tảng câu chuyện vững chắc như BTC, ETH, SOL. Nếu đầu tư định kỳ vào các đồng tiền nhỏ trong cơn hoảng loạn, mặc dù có thể thu được lợi nhuận gấp nhiều lần, nhưng rủi ro cực cao và biến động mạnh, trừ khi có khả năng nghiên cứu và kiểm soát rủi ro cực kỳ mạnh mẽ, nếu không đây không phải là chiến lược được khuyến nghị. Khi tâm lý thị trường bị méo mó và giá cả lệch khỏi giá trị nội tại, đó lại là cơ hội để các nhà đầu tư kỷ luật tích lũy các vị thế chất lượng. Làn sóng sợ hãi này nhắc nhở chúng ta rằng: cốt lõi của tiền điện tử không bao giờ là dự đoán hoàn hảo, mà là kỷ luật ngược lại sau khi tâm lý thay đổi.
Hacker có mặt khắp nơi, vì vậy bạn cần luôn cảnh giác với các tài sản trực tuyến của mình
Giao thức phi tập trung Balancer gần đây đã hứng chịu một cuộc tấn công, khiến ít nhất 128 triệu USD bị đánh cắp, liên quan đến nhiều loại token như WETH, osETH và wstETH. Dữ liệu cho thấy, giao dịch chuyển tiền lớn nhất trong một lần lên tới 70,9 triệu USD sang ví mới; sự việc kéo dài trong vài giờ, khiến tổng giá trị khóa (TVL) của nền tảng giảm từ 441 triệu USD xuống còn 270 triệu USD. Phân tích sơ bộ chỉ ra rằng lỗ hổng xuất phát từ lỗi kiểm tra quyền truy cập trong hợp đồng thông minh của bể thanh khoản V2. Kẻ tấn công đã lợi dụng hợp đồng độc hại để vượt qua cơ chế bảo mật khi tạo bể mới, từ đó chuyển tiền trong thời gian ngắn. Sự việc đã gây ra làn sóng rút vốn trong nội bộ và xuyên chuỗi, một số nhà đầu tư lớn đã "ngủ đông" lâu năm cũng lập tức hành động, cho thấy thị trường rất nhạy cảm với rủi ro an ninh. Sự cố lần này cho thấy rủi ro an ninh trong lĩnh vực DeFi hiện diện khắp nơi; mặc dù thiệt hại trong vụ việc này đã lên tới 128 triệu USD, con số này vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng tài sản trực tuyến trị giá khoảng 80 tỷ USD của toàn thị trường. Xét trên các trường hợp trong quá khứ, mỗi vụ tấn công quy mô lớn đều có thể gây ra hiệu ứng domino, ảnh hưởng đến tính thanh khoản và niềm tin của người dùng. Đối với nhà đầu tư, chỉ dựa vào uy tín của nền tảng hoặc kiểm toán hợp đồng thông minh là chưa đủ để bảo vệ tài sản; họ cần liên tục theo dõi rủi ro hợp đồng, đa dạng hóa danh mục đầu tư và rút vốn kịp thời. Cuộc tấn công vào Balancer lần này một lần nữa nhắc nhở các nhà đầu tư rằng, trong khi theo đuổi lợi nhuận, họ cần cảnh giác với các lỗ hổng tiềm ẩn và hành vi hack đối với tài sản trực tuyến; chỉ có cách hành động thận trọng mới là con đường tồn tại trong trung và dài hạn.
Chính sách phí của Uniswap sắp được triển khai: Việc tiêu hủy token sẽ định hình lại giá trị
Đề xuất mới nhất của Uniswap do chính nhà sáng lập Hayden khởi xướng, với các nội dung cốt lõi bao gồm cơ chế điều chỉnh phí, việc tiêu hủy ngay lập tức 100 triệu token UNI, cùng việc sáp nhập Labs và Foundation. Trong hai năm qua, đề xuất này đã bảy lần bị thất bại, nhưng lần này thị trường dự đoán tỷ lệ thông qua lên tới 79%, cho thấy sự ủng hộ của cộng đồng đã tăng lên rõ rệt. Tổng phí mà các giao thức V2 và V3 tạo ra vào năm 2025 lần lượt đạt 503 triệu USD và 671 triệu USD, riêng mạng chính Ethereum đã đóng góp 320 triệu và 381 triệu USD. Sau khi đề xuất được thực hiện, doanh thu từ phí giao thức dự kiến sẽ đạt 114 triệu USD. Kết hợp với việc hủy bỏ token, nguồn cung lưu hành sẽ giảm 16%, dẫn đến sự thay đổi cơ bản trong kinh tế token, từ đó nâng cao sức hấp dẫn của việc nắm giữ UNI và củng cố giá trị của nó. Cơ chế tiêu hủy tinh vi này không chỉ trực tiếp gia tăng tính khan hiếm của token mà còn tạo ra mô hình thu nhập bền vững cho Uniswap. Dựa trên ước tính doanh thu hàng năm là 130 triệu USD, mỗi năm có thể mua lại và tiêu hủy khoảng 2,51 TP3T lượng lưu hành, đưa tỷ lệ P/E của UNI lên khoảng 40 lần, vẫn còn tiềm năng tăng trưởng. Tuy nhiên, việc phân phối lại lợi nhuận cho LP theo đề xuất có thể làm giảm từ 101 TP3T xuống 251 TP3T; nếu thanh khoản chảy sang đối thủ cạnh tranh Aerodrome, độ trượt giá và khối lượng giao dịch trong ngắn hạn có thể bị ảnh hưởng. Mặc dù có sự biến động của thị trường và sự không chắc chắn về các chi tiết thực thi, sự kết hợp giữa cơ chế phí và việc tiêu hủy token vẫn cung cấp sự hỗ trợ giá trị rõ ràng cho UNI, giúp Uniswap duy trì lợi thế chiến lược và triển vọng lạc quan dài hạn trên chuỗi Base đầy cạnh tranh.
Aave đẩy mạnh quá trình phổ cập hóa: Mua lại Stable Finance để mở rộng trải nghiệm người dùng
Aave Labs đã mua lại đội ngũ Stable Finance và đưa các kỹ sư của công ty này vào Aave, với nhà sáng lập Mario Baxter Cabrera đảm nhận vị trí Giám đốc Sản phẩm. Ứng dụng iOS do Stable Finance phát triển cung cấp tài khoản tiết kiệm sinh lời cao với quy trình đơn giản, mang lại lợi nhuận ổn định thông qua thị trường cho vay phi tập trung, thu hút tổng số tiền gửi lên tới 38 tỷ USD và đạt mức lợi suất hàng năm cao nhất là 16,521% (TP3T). Sau thương vụ mua lại, nền tảng Stable sẽ dần được ngừng hoạt động, và đội ngũ sẽ tập trung vào việc phát triển các sản phẩm DeFi mới hướng đến người dùng đại chúng, nhằm giải quyết những khó khăn do rào cản sử dụng cao bằng cách đơn giản hóa các thao tác phức tạp của DeFi. Việc mua lại này giúp Aave chuyển đổi giao thức của mình từ một công cụ cho vay chuyên nghiệp thuần túy sang một nền tảng tài chính tiêu dùng dành cho đại chúng, từ đó mở rộng cơ sở người dùng và tăng cường mức độ gắn bó trong việc sử dụng hàng ngày. Kết hợp với thành tích gần đây của Aave v3 khi vượt mốc 26,1 tỷ USD TVL và thu về 2 đến 4 triệu USD phí giao dịch mỗi ngày, sự gia nhập của đội ngũ Stable được kỳ vọng sẽ đẩy nhanh quá trình hướng tới người tiêu dùng, mở rộng các chức năng thu nhập từ lãi suất, cho vay và tiết kiệm, đồng thời tạo ra tiềm năng tăng trưởng bền vững cho giao thức, từ đó củng cố hơn nữa vị thế dẫn đầu của Aave trong hệ sinh thái DeFi.
Ethereum hướng tới thanh toán tích hợp AI: ERC-8004 và x402 trở thành những trụ cột chính
Nhóm dAI thuộc Quỹ Ethereum đã công bố lộ trình đến năm 2026, tập trung vào hai giao thức chính là ERC-8004 và x402, nhằm xây dựng cơ sở hạ tầng xác thực danh tính, đánh giá uy tín và thanh toán cho các đại lý AI phi tập trung. ERC-8004 cung cấp ba sổ đăng ký chính về danh tính, uy tín và xác thực, đã được hơn 150 dự án mã nguồn mở áp dụng, với cộng đồng phát triển hơn 1.000 người. Gartner dự đoán rằng vào năm 2028, một phần tư các doanh nghiệp lớn sẽ triển khai đội ngũ đại lý AI. x402 do Coinbase thiết kế, ghi lệnh thanh toán vào mã trạng thái HTTP, cho phép các đại lý AI tự động hoàn tất thanh toán trên chuỗi và kèm theo bằng chứng thanh toán, hỗ trợ thanh toán vi mô và mô hình kinh doanh đuôi dài, hiện đã có 932.000 giao dịch được thực hiện. Sự sắp xếp này có nghĩa là Ethereum không còn chỉ là một nền tảng hợp đồng thông minh, mà là một lớp điều phối AI không cần sự tin cậy, có khả năng xử lý dòng vốn, xác thực hành vi và thanh toán, mang lại khả năng tương tác tức thì và đáng tin cậy cho người tiêu dùng và doanh nghiệp. Kết hợp với việc chi phí dữ liệu giảm 90% sau bản nâng cấp Blob và sức mạnh của DeFi TVL tăng từ 83,2 tỷ USD lên 114,9 tỷ USD, ERC-8004 và x402 có thể đẩy nhanh sự phổ biến của các đại lý AI trong các lĩnh vực tài chính, thanh toán và các tình huống ứng dụng, từ đó xây dựng một hệ sinh thái thương mại trên chuỗi hoàn chỉnh. Trong tương lai, ai là người đầu tiên có thể ánh xạ mô hình, vốn và uy tín lên một chuỗi mở duy nhất sẽ dẫn dắt đợt tăng trưởng tiếp theo của blockchain × AI.
Filecoin ra mắt tính năng DePIN, việc tích lũy token ở mức giá thấp góp phần tạo nên câu chuyện mới
Giá Filecoin đã tăng mạnh khoảng 100% vào đầu tuần trước, vượt qua đường trung bình động quan trọng ở mức 3,2 USD. Cùng thời điểm đó, phía chính thức đã công bố trang web mới về dịch vụ lưu trữ đám mây trên chuỗi và mở danh sách chờ. Sự ra mắt của FVM đã giúp lưu trữ trên chuỗi trở nên có thể lập trình được, mang lại khả năng quản lý dữ liệu và tính toán, trực tiếp đáp ứng hai nhu cầu lớn là dữ liệu huấn luyện mô hình AI và dữ liệu cảm biến DePIN. Động thái này đã giúp FIL nâng cấp từ một ổ cứng phi tập trung đơn thuần thành nền tảng đám mây trên chuỗi, từ đó tiềm năng sinh thái được tăng cường đáng kể. Về mặt kỹ thuật, trong ngắn hạn, mức 4 USD là ngưỡng quan trọng cần theo dõi, nhưng động lực giá trị đã chuyển từ sự thổi phồng bên ngoài sang sự hỗ trợ từ các trường hợp ứng dụng thực tế. Đợt tăng giá này cũng phản ánh hiệu ứng chiến lược của các nhà đầu tư lớn sau khi đã tích lũy đủ lượng cổ phiếu ở mức giá thấp. Trong giai đoạn đi ngang trước đó, khối lượng giao dịch của FIL đã tăng đều đặn, cho thấy các nguồn vốn cốt lõi đã nắm giữ đủ thanh khoản để thúc đẩy giá tăng. FVM kết hợp ứng dụng kép AI và DePIN, mang đến cho người nắm giữ các kịch bản tăng giá bền vững, từ đó nâng cao niềm tin thị trường và tính bền vững của thanh khoản. Trong tương lai, nếu hệ sinh thái tiếp tục thu hút các ứng dụng mới, FIL được kỳ vọng sẽ hình thành xu hướng tăng trưởng ổn định, trở thành một ví dụ điển hình cho sự kết hợp giữa lưu trữ trên chuỗi và điện toán đám mây.
Near Intents cất cánh: Đồng tiền kể chuyện dựa trên AI đón nhận cơ hội phục hồi
Near Intents, tính năng sáng tạo của Near Protocol, đã đạt khối lượng giao dịch vượt 4 tỷ USD và TVL tăng lên 54 triệu USD chỉ trong vòng một năm kể từ khi ra mắt, trở thành động lực cốt lõi cho sự phục hồi của hệ sinh thái. Tính năng này sử dụng khung công nghệ dựa trên ý định (intent-driven), hỗ trợ hơn 10 chuỗi khối bao gồm Ethereum, Solana và Bitcoin L2, với thời gian thanh toán trung bình chỉ từ 2 đến 3 giây, đồng thời cung cấp hỗ trợ bản địa cho các đại lý AI và chiến lược DeFi tự động. Tính thân thiện với nhà phát triển của nó cũng giúp giảm đáng kể rào cản tích hợp, giúp khối lượng giao dịch đa chuỗi tăng trưởng theo cấp số nhân chỉ trong vòng một năm, thể hiện lợi thế công nghệ và sức hấp dẫn thị trường của NEAR trong lĩnh vực AI và ứng dụng xuyên chuỗi. Tính ứng dụng thực tiễn cùng sự hợp tác trong hệ sinh thái của Near Intents đã trực tiếp thúc đẩy giá token tăng cao; trong tuần qua, NEAR thậm chí đã tăng vọt tới 271%, với giá đạt 2,77 USD và vốn hóa thị trường khoảng 3,53 tỷ USD. Sự tăng trưởng nhanh chóng của Intents đã thu hút nhiều Solvers và đối tác tham gia, tạo ra dòng vốn ổn định và hiệu ứng mạng lưới, củng cố vị thế của NEAR trong nhóm các đồng tiền điện tử liên quan đến AI. Với việc triển khai công nghệ và mở rộng hệ sinh thái, NEAR được kỳ vọng sẽ tiếp tục thu hút vốn và ứng dụng, tạo nền tảng vững chắc cho giá trị dài hạn.
Tin tức vĩ mô
Tình hình quan hệ Trung-Mỹ ấm lên: Sự xoa dịu giữa hai cường quốc thúc đẩy khẩu vị rủi ro của thị trường
Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình đã gặp nhau tại Busan và công bố nhiều nhượng bộ thương mại, đánh dấu sự xoa dịu thực chất trong quan hệ giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Phía Trung Quốc đồng ý tạm ngừng các hạn chế đối với xuất khẩu đất hiếm, trong khi phía Mỹ giảm thuế đối với một số mặt hàng nhập khẩu từ Trung Quốc; đồng thời, Trung Quốc cũng cam kết mua số lượng lớn đậu nành và nông sản của Mỹ. Ông Trump mô tả kết quả cuộc gặp là “hoàn toàn hài lòng”, phản ánh những tín hiệu tích cực trên cả phương diện chính trị lẫn kinh tế-thương mại. Thị trường đã phản ứng nhanh chóng trước tin tức này, giá Bitcoin đã phục hồi từ mức thấp, kết thúc giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn, các đồng tiền điện tử chính cũng đồng loạt tăng giá theo sự phục hồi của tâm lý rủi ro. Cuộc gặp gỡ giữa Trung Quốc và Mỹ lần này đã trở thành điểm ngoặt quan trọng đối với tâm lý thị trường trong thời gian gần đây. Khi căng thẳng thương mại dịu bớt, nhu cầu tìm kiếm tài sản an toàn giảm xuống, áp lực thanh khoản của đồng USD được giải tỏa, dòng vốn lại có xu hướng chảy vào các loại tài sản có tiềm năng tăng trưởng. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, sau khi rủi ro địa chính trị giảm bớt, dòng vốn thường nhanh chóng quay trở lại thị trường rủi ro; ví dụ như khi thỏa thuận thương mại được ký kết vào năm 2019, Bitcoin đã tăng gần 20% chỉ trong vòng ba tuần. Cấu trúc thị trường hiện tại cũng có những điều kiện tương tự: độ biến động giảm, môi trường vĩ mô ổn định, kỳ vọng chính sách chuyển sang hướng tích cực. Khi các cuộc đối thoại kinh tế và thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ tiếp tục được thúc đẩy, nếu có thể ký kết thêm các thỏa thuận chính thức, khẩu vị rủi ro của thị trường dự kiến sẽ mở rộng hơn nữa, mở ra nhịp điệu tăng giá cho tài sản tiền điện tử trong giai đoạn tiếp theo.
Cuộc đóng cửa chính phủ Mỹ chính thức kết thúc: Sự bất định về chính sách đã được xóa bỏ
Cuộc đóng cửa chính phủ Mỹ đã chính thức kết thúc vào ngày 12 tháng 11, khi Tổng thống Trump ký ban hành đạo luật chấm dứt đợt đóng cửa kéo dài 43 ngày – đợt đóng cửa dài nhất trong lịch sử – mang lại một bước ngoặt rõ rệt cho các dịch vụ liên bang bị ảnh hưởng nặng nề và niềm tin của thị trường. Theo báo cáo của Reuters, sau khi Hạ viện thông qua dự luật với 222 phiếu thuận và 209 phiếu chống, Tổng thống Trump đã ký ban hành vào đêm cùng ngày, có nghĩa là hàng trăm nghìn nhân viên liên bang bị buộc phải ngừng làm việc do tình trạng đóng cửa sẽ trở lại làm việc vào ngày hôm sau, hệ thống kiểm soát không lưu tại sân bay, hỗ trợ lương thực và việc công bố các số liệu thống kê quan trọng của chính phủ cũng sẽ dần được khôi phục. Trong thời gian ngừng hoạt động, GDP của Mỹ mất hơn 0,1 điểm phần trăm mỗi tuần, áp lực kiểm soát không lưu và tiêu dùng hộ gia đình cũng bị gián đoạn. Giờ đây, sau khi bế tắc chính trị được giải quyết, kỳ vọng của thị trường về sự phục hồi của thanh khoản và hoạt động kinh tế đang nhanh chóng tăng lên. Ý nghĩa lớn nhất của việc chấm dứt tình trạng đóng cửa chính là sự tan biến của sự không chắc chắn về chính sách, mang lại hiệu ứng phục hồi tâm lý tức thì cho các tài sản rủi ro. Sau khi chính phủ khôi phục hoàn toàn hoạt động, việc công bố dữ liệu kinh tế theo đúng lịch trình sẽ một lần nữa cung cấp cho nhà đầu tư một cơ sở minh bạch, giúp cải thiện tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn do hoảng loạn trước đó trong bối cảnh thiếu thông tin. Từ góc độ vĩ mô, khi chi tiêu liên bang được khôi phục và niềm tin của người tiêu dùng dần phục hồi ổn định, thị trường tự nhiên sẽ chuyển từ thận trọng sang tích cực, tạo ra sự cải thiện về thanh khoản trong ngắn hạn và sự phục hồi của khẩu vị rủi ro. Sau khi rủi ro chính sách được loại bỏ, áp lực lên các tài sản rủi ro đã giảm đáng kể, thị trường đang đứng trước một điểm khởi đầu với sự giảm bớt bất ổn vĩ mô và sự phục hồi tâm lý được đẩy nhanh.
Hiệu ứng Phố Wall bắt đầu phát huy tác dụng: Các ngân hàng lớn có thể sẽ lần lượt triển khai các dịch vụ tài chính liên quan đến tài sản kỹ thuật số
JPMorgan Chase đã công bố kế hoạch cho phép khách hàng tổ chức sử dụng Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) làm tài sản thế chấp để vay vốn vào cuối năm 2025, đánh dấu một bước đột phá quan trọng trong việc chấp nhận tài sản tiền điện tử của ngành tài chính truyền thống. Là một ngân hàng toàn cầu quản lý tài sản lên tới 4 nghìn tỷ USD, động thái này của JPMorgan Chase không chỉ mở rộng phạm vi tích hợp tiền điện tử của họ, mà còn tiếp nối hành động hợp tác với BlackRock vào tháng 6 để thử nghiệm các khoản vay thế chấp bằng tiền điện tử. Theo báo cáo, kế hoạch này sẽ đảm bảo an toàn cho các token thông qua dịch vụ lưu ký của bên thứ ba và được triển khai trên phạm vi toàn cầu. Trong lịch sử, mỗi khi JPMorgan đi đầu trong việc áp dụng các mô hình tài chính sáng tạo, các ngân hàng Phố Wall khác như Goldman Sachs và Morgan Stanley thường sẽ theo sau trong vòng vài tháng, tạo ra phản ứng dây chuyền và thúc đẩy sự thay đổi cấu trúc của toàn bộ thị trường. Động thái này mang ý nghĩa chiến lược sâu rộng. Khi các tổ chức tài chính chính thống bắt đầu chấp nhận BTC và ETH làm tài sản thế chấp tuân thủ quy định, điều đó có nghĩa là tài sản tiền điện tử đang chuyển từ một mặt hàng mang tính đầu cơ sang một loại tài sản được hệ thống tài chính chính thống chấp nhận. Điều này không chỉ có thể nâng cao tính thanh khoản của thị trường và hiệu quả đòn bẩy, mà còn mở ra một chương mới cho tài chính token hóa (Tokenised Finance). Nếu các ngân hàng Phố Wall đồng loạt làm theo, ranh giới giữa DeFi và tài chính truyền thống (TradFi) sẽ ngày càng mờ nhạt, thúc đẩy việc phân bổ vốn hiệu quả trên chuỗi. Đồng thời, các cơ quan quản lý như CFTC đã bắt đầu thúc đẩy việc sử dụng USDT và USDC làm tài sản thế chấp trên thị trường phái sinh, báo hiệu rằng trong tương lai, tài sản tiền điện tử sẽ được tích hợp toàn diện vào hệ thống tài chính chính thống. Động thái đi trước của JPMorgan rất có thể sẽ trở thành khởi đầu cho làn sóng tiếp theo trong việc chuyển đổi cơ sở hạ tầng tài chính lên chuỗi.
Bài viết liên quan:
Nền tảng giao dịch tiền điện tử nào phù hợp nhất với người dùng tại Hồng Kông? Hướng dẫn mới nhất dành cho người mới bắt đầu với Bitcoin năm 2025
Hướng dẫn cơ bản cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tiền điện tử năm 2025 | Cẩm nang toàn diện về hệ sinh thái blockchain
Bài viết không thể bỏ qua cho người mới bắt đầu năm 2025! Học cách xác định thời điểm mua vào thông qua 6 chỉ số dữ liệu quan trọng này
Phân tích dữ liệu trên chuỗi khối:
Sự phục hồi thanh khoản của tiền ổn định: Dấu hiệu báo trước sự bùng nổ của sóng thứ năm tiềm ẩn
Gần đây, tỷ lệ cung tiền ổn định (SSR) một lần nữa giảm xuống mức thấp kỷ lục khoảng 13, cho thấy quy mô nguồn vốn của tiền ổn định đã mở rộng đáng kể so với vốn hóa thị trường của Bitcoin. Như có thể thấy trên biểu đồ, kể từ năm 2020, mỗi lần SSR giảm xuống vùng này đều trùng khớp với sự xuất hiện của đáy cấu trúc của Bitcoin, bao gồm giữa năm 2021, cuối năm 2023 và đầu năm 2024. Lúc này, thị trường thường ở giai đoạn khối lượng giao dịch thấp và biến động thu hẹp, sau đó dòng vốn quay trở lại đẩy giá tăng mạnh, tạo ra đợt phục hồi mạnh mẽ. Hiện tại, Bitcoin đang dao động ngang quanh mức 105.000 USD, trong khi dự trữ stablecoin tiếp tục tăng, tái hiện mô hình thanh khoản trước bốn đợt tăng giá trước đây, cho thấy thị trường đang tích lũy năng lượng, chờ đợi một sự bứt phá về xu hướng. Sự sụt giảm của SSR cho thấy tiềm năng mua vẫn chưa được giải phóng; mặc dù thị trường có vẻ suy yếu trong ngắn hạn, nhưng về mặt cấu trúc, nó đang tiến gần hơn đến giai đoạn tái thiết lập năng lượng ở phần cuối của chu kỳ. Nếu nhịp điệu lịch sử lặp lại, điều này có thể tạo tiền đề cho sự bùng nổ của sóng thứ năm trong chu kỳ này, tức là giai đoạn tăng tốc cuối cùng khi thanh khoản từ các đồng tiền ổn định chuyển hóa thành nhu cầu giao dịch giao ngay. Ở giai đoạn này, tâm lý nhà đầu tư nói chung là thận trọng và ảm đạm, nhưng chính vì thiếu sự cuồng nhiệt rõ rệt, sự chuyển đổi thanh khoản tiếp theo càng có khả năng kích hoạt một đợt tăng giá bất ngờ. Ngược lại, nếu SSR không thể duy trì ở vùng đáy và bị buộc phải tăng lên, điều đó có nghĩa là động lực vốn đã cạn kiệt và giá có thể sẽ được định giá lại. Hiện tại, thị trường đang ở điểm mấu chốt khó xử, bước đi tiếp theo của xu hướng sẽ tiết lộ liệu đó là cơn bão giải phóng tiềm năng hay là khởi đầu của sự sụt giảm mang tính cấu trúc.
Mức hỗ trợ quan trọng bị phá vỡ: Việc đường chi phí ngắn hạn bị phá vỡ đã gây ra đợt điều chỉnh cấu trúc
Trong hai tuần qua, Bitcoin rõ ràng đã không thể duy trì mức giá thực tế của nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn (STH Realized Price) khoảng 112.500 USD; giá đã giảm trực tiếp từ vùng trên xuống mức khoảng 100.000 USD, với mức sụt giảm lên tới 11%. Quan sát cấu trúc Giá Thực Tế (Realized Price) từ Glassnode, giá thị trường hiện đang nằm giữa vùng chi phí ngắn hạn và trung hạn, cho thấy động lực tăng giá ngắn hạn đang suy yếu, trong khi mức hỗ trợ động quan trọng sâu hơn ở phía dưới là Giá Thực Tế của Nhà Đầu Tư Hoạt Động (Active Realized Price) ở mức 88.500 USD. Trong lịch sử, khi xuất hiện mức chiết khấu tại các vị trí tương tự (như giữa năm 2021 và giai đoạn đầu của thị trường gấu năm 2022), giá thường sẽ tiếp tục điều chỉnh về vùng chi phí này để tái thiết lập mức hỗ trợ về vốn. Do đó, việc mất mốc 112.5K không chỉ đơn thuần là một đợt điều chỉnh kỹ thuật, mà còn phản ánh tín hiệu giai đoạn về việc các nhà đầu tư ngắn hạn chốt lời và nhịp độ thị trường suy yếu. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là thị trường đã bước vào giai đoạn suy thoái toàn diện. Khác với các chu kỳ trước đây, trong đợt điều chỉnh này, các nguồn vốn trung và dài hạn (như ETF và danh mục đầu tư của các tổ chức) chưa có dấu hiệu rút lui ồ ạt; đường chi phí của các nhà đầu tư dài hạn vẫn duy trì xu hướng tăng ổn định, cho thấy cấu trúc thị trường vẫn chưa bị phá vỡ. Nói cách khác, giai đoạn hiện tại có khả năng cao là một đợt điều chỉnh với độ biến động thấp hơn là một sự đảo chiều xu hướng. Trong bối cảnh toàn bộ các ngành đều điều chỉnh và tâm lý thị trường nghiêng về phía lo ngại, dòng vốn sẽ không còn chảy theo hướng đẩy giá lên toàn diện, mà sẽ chuyển hướng sang các phân khúc có triển vọng chính sách, câu chuyện thực tế và mô hình kinh doanh rõ ràng. Đối với nhà đầu tư, trọng tâm không phải là đuổi theo đợt phục hồi, mà là xác định các lĩnh vực có sức bền vững với dòng vốn tiếp nhận liên tục, và kiên nhẫn xây dựng vị thế trong giai đoạn thị trường có mức chiết khấu thấp. Nếu dựa trên kinh nghiệm từ các chu kỳ trước, sự đảo chiều xu hướng thực sự thường diễn ra âm thầm trong bối cảnh sợ hãi và phân bổ vốn thận trọng, chứ không phải khi tâm lý thị trường đang ở đỉnh cao.
Tâm lý thị trường chưa bùng nổ: Ranh giới giữa đà tăng và xu hướng giảm
Gần đây, Bitcoin đã điều chỉnh về mức giá khoảng 100.000 USD, khiến tỷ lệ lợi nhuận trên tổng nguồn cung giảm xuống còn khoảng 70%, nằm chính xác ở vùng cân bằng giữa 70% và 90% trong các chu kỳ trước đây. Như có thể thấy trong biểu đồ, khi nguồn cung có lợi nhuận tiệm cận 90%, thị trường thường phải đối mặt với áp lực đạt đỉnh tạm thời; ngược lại, khi tỷ lệ này giảm xuống dưới ngưỡng 70%, thị trường thường chuyển sang giai đoạn thanh lý sâu và tích lũy lại. Cấu trúc hiện tại tương tự như tháng 6 năm ngoái và tháng 2 năm nay, đều thuộc dạng dao động quanh vùng trung tâm, hướng đi chưa rõ ràng, thị trường đang ở điểm giới hạn giữa sự phục hồi và sự sụt giảm nhanh chóng. Do dòng vốn từ các tổ chức và quỹ ETF chưa có dấu hiệu rút ra mạnh mẽ, mức độ biến động hiện tại đã thu hẹp đáng kể so với chu kỳ trước, cho thấy đợt bán tháo chưa chuyển thành sự đầu hàng toàn diện, và thị trường vẫn giữ được động lực tiềm năng để phục hồi trở lại. Nếu nhu cầu được bù đắp ở vùng chi phí cao, thị trường có thể từ mức hiện tại quay trở lại mức chi phí ngắn hạn, thậm chí thúc đẩy một đợt tăng giá mới; ngược lại, nếu nguồn cung lợi nhuận giảm xuống dưới 70% và tiếp tục mở rộng, thị trường sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu hơn, bước vào giai đoạn định giá lại dài hạn và tích lũy vốn. Trước khi xuất hiện sự hưng phấn rõ rệt về tâm lý và việc các nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ xô mua vào với giá cao, chu kỳ này vẫn có khả năng cao còn tiềm năng tăng giá chưa được giải phóng. Chìa khóa nằm ở xu hướng vốn và khả năng phân bổ ngành trong thời gian tới, chứ không phải là việc mua theo giá cao một cách mù quáng hay bán tháo trong hoảng loạn.
Biến động ngắn hạn gia tăng mạnh mẽ, giai đoạn các nhà đầu tư lớn tích lũy cổ phiếu đang đi vào giai đoạn cuối
Sau khi Bitcoin giảm xuống dưới mức 110.000 USD, chỉ số biến động ngụ ý (IV) ngắn hạn đã tăng vọt, với IV kỳ hạn một tuần tăng từ 46% lên 54%, phản ánh tâm lý định giá hoảng loạn của thị trường trong giai đoạn đầu của đợt điều chỉnh. Độ biến động dài hạn cũng đồng thời tăng cao, với độ biến động kỳ hạn một tháng và sáu tháng lần lượt tăng khoảng 4 và 1,5 điểm, cho thấy không chỉ nhu cầu phòng ngừa rủi ro của các nhà giao dịch ngắn hạn tăng lên, mà các nguồn vốn trung và dài hạn cũng bắt đầu đánh giá lại rủi ro tiềm ẩn. Từ biểu đồ có thể thấy, khi Bitcoin giảm mạnh vào cuối tháng 10, độ biến động của các kỳ hạn đã rõ ràng thoát khỏi mức thấp, thể hiện mối quan hệ nghịch đảo cổ điển giữa giá và biên độ dao động. Cấu trúc này chứng minh thị trường đã bước vào giai đoạn nhạy cảm cao, mỗi lần giá giảm mạnh đều gây ra biến động mạnh về định giá quyền chọn, hoàn toàn phù hợp với đặc điểm tâm lý dễ thay đổi trong môi trường risk-on điển hình. Sự tăng vọt và sụt giảm đột ngột của độ biến động là tín hiệu cho thấy các nhà đầu tư lớn đang tích lũy cổ phiếu. Khi chỉ số IV ngắn hạn tăng vọt rồi sau đó giảm xuống, điều này có nghĩa là các nhà đầu tư hoảng loạn đã bán tháo, và cổ phiếu lại tập trung vào tay các nhà đầu tư lớn. Gần đây, các đồng tiền điện tử có vốn hóa thị trường cao như Uniswap đã tăng hơn 50% chỉ trong một ngày, phản ánh sự luân chuyển nhanh chóng của dòng vốn trong môi trường biến động cao, đây là đặc điểm điển hình của thị trường quá nóng do tâm lý ưa rủi ro. Sự biến động mạnh mẽ trong giai đoạn này không phải là sự đảo chiều xu hướng, mà là giai đoạn tất yếu trong quá trình chuyển nhượng và phân phối lại giá. Khi các nhà giao dịch ngắn hạn buộc phải rời khỏi thị trường và các nhà đầu tư lớn hoàn tất việc tích lũy ở mức giá thấp, nguồn cung trên thị trường sẽ thu hẹp đáng kể. Khi đó, sau khi biến động thu hẹp và tâm lý ổn định trở lại, đây sẽ là điểm kích hoạt quan trọng để giá tiếp tục tăng.
Các vị thế nắm giữ dài hạn bắt đầu lung lay: Áp lực chốt lời bắt đầu xuất hiện
Theo biểu đồ của Glassnode, lượng nắm giữ dài hạn đã liên tục tăng kể từ năm 2023, dần hình thành một bối cảnh nguồn cung bị thu hẹp đáng kể; tuy nhiên, sau khi đạt mức cao kỷ lục vào năm 2025, con số này bắt đầu giảm mạnh, với mức sụt giảm khoảng 300.000 đồng trong vài tháng qua, diễn ra song song với nhịp điều chỉnh đi ngang của giá tại vùng đỉnh. Điều đáng chú ý là đợt giảm vị thế này không phải là đợt bán tháo theo động lực điển hình của đỉnh chu kỳ, mà là việc chốt lời mang tính cấu trúc xuất hiện trong bối cảnh thiếu dòng vốn mới và câu chuyện thị trường bị đình trệ, cho thấy sự nhạy cảm ngày càng tăng của những nhà đầu tư tích lũy sớm đối với tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hiện tại. Nói cách khác, mặc dù thị trường chưa gặp phải tình trạng hoảng loạn vĩ mô hay cú sốc bất ngờ, nhưng sự kiên nhẫn của các nhà đầu tư dài hạn đang suy giảm, phản ánh rằng trong vùng cân bằng trung tâm, các nhà đầu tư chưa hình thành được kỳ vọng thống nhất về xu hướng tiếp theo. Những nhà đầu tư dài hạn thường dần dần giảm tỷ trọng khi xu hướng đã chín muồi; việc họ giảm vị thế thường báo hiệu thị trường đang bước vào giai đoạn tiêu hóa tự nhiên về tâm lý và động lượng. Lần này, áp lực bán diễn ra một cách từ từ, không mang tính hoảng loạn, cho thấy thị trường dù đang chịu áp lực nhưng vẫn chưa rơi vào tình trạng đầu hàng (capitulation). Tuy nhiên, nếu áp lực bán nhẹ nhàng này tiếp diễn mà không có dòng vốn mới tham gia, phạm vi đi ngang sẽ kéo dài và có thể dịch chuyển xuống thấp hơn để thu hút lại lực mua biên. Ngược lại, nếu sau đó có dòng vốn mới đổ vào và câu chuyện về Bitcoin được hồi sinh, việc phân bổ lại vốn ở giai đoạn hiện tại sẽ nâng cao hiệu quả của đợt tăng giá tiếp theo, giúp đà tăng trở nên bền vững hơn. Do đó, thị trường hiện đang ở giai đoạn chuyển tiếp khi những nhà đầu tư đã chốt lời dần rút lui và sự đồng thuận mới chưa được hình thành, xu hướng sẽ phụ thuộc chủ yếu vào việc nhu cầu có được củng cố trở lại hay không.
Tóm tắt
Sàn giao dịch tiền điện tử được ưa chuộng nhất
Lựa chọn hàng đầu của người dân Hồng Kông khi mua bán Bitcoin và Ethereum 》 【Giới thiệu năm 2025】Ưu đãi đăng ký OSL, tính bảo mật, nạp/rút tiền, các tính năng nổi bật
Phù hợp với các nhà đầu tư truyền thống tại Hồng Kông muốn vừa đầu tư vào cổ phiếu vừa giao dịch tiền điện tử 》 【Giới thiệu năm 2025】Victory Securities là gì? Đánh giá về tính an toàn, nạp/rút tiền và các tính năng nổi bật
Có nhiều lựa chọn loại tiền tệ hơn, phù hợp để mua tiền điện tử phi Bitcoin theo hình thức giao dịch giao ngay 》 Giao dịch trên MEXC để tận hưởng nhiều ưu đãi hấp dẫn, bao gồm đòn bẩy lên đến 500 lần
Bài viết liên quan:
Nền tảng giao dịch tiền điện tử nào phù hợp nhất với người dùng tại Hồng Kông? Hướng dẫn mới nhất dành cho người mới bắt đầu với Bitcoin năm 2025
Hướng dẫn cơ bản cho người mới bắt đầu trong lĩnh vực tiền điện tử năm 2025 | Cẩm nang toàn diện về hệ sinh thái blockchain
Bài viết không thể bỏ qua cho người mới bắt đầu năm 2025! Học cách xác định thời điểm mua vào thông qua 6 chỉ số dữ liệu quan trọng này
Thông báo trên trang web
Nội dung bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo. Nhà đầu tư nên tự đưa ra quyết định, đầu tư một cách thận trọng và tự chịu rủi ro. Bài viết này không cung cấp cũng như không nhằm mục đích thuyết phục độc giả thực hiện giao dịch hay đầu tư; nội dung chỉ được chia sẻ với mục đích tham khảo và không nên được coi là lời khuyên đầu tư,cũng không phản ánh quan điểm và lập trường của Monsterblockhk,Tất cả thông tin và quan điểm đều mang tính thời điểm và chỉ phản ánh đánh giá tại một thời điểm cụ thể. Ngoài ra, nếuTrên trang web nàyMọi nội dung liên quan đến các sàn giao dịch tài sản ảo chưa được cấp giấy phép hoạt động tại Hồng Kông, bao gồm nhưng không giới hạn ở các bài giới thiệu bằng văn bản, hình ảnh, ưu đãi, sự kiện, v.v., chỉ được cung cấp cho người dùng ở các khu vực ngoài Đặc khu Hành chính Hồng Kông.
Theo “Đạo luật Chống rửa tiền và Chống tài trợ khủng bố (Sửa đổi) năm 2022” của Hồng Kông, kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023, tất cả các sàn giao dịch tài sản ảo tập trung hoạt động tại Hồng Kông hoặc tích cực quảng bá dịch vụ của mình tới các nhà đầu tư Hồng Kông sẽ phải được Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông (SFC) cấp phép và chịu sự giám sát của cơ quan này; mọi hoạt động liên quan mà không có giấy phép đều bị coi là hành vi phạm tội hình sự. Nếu người dùng muốn tìm hiểu chi tiết và nội dung cụ thể của luật này, vui lòng truy cập trang web của SFC.