歡迎回到 Monsterblockhk 的週報。早前我們已指出，當市場情緒回暖、資金重新流入，短線將迎來「綠意盎然」的普漲格局。然而，這種資金與價格同步走高的局面，往往也是鎖定收益、為回調留出彈性的最佳時機。 本週 ETF 資金流自低點強勢反彈，恐懼與貪婪指數逼近「貪婪」區間，鏈上資金流動依然活躍，主鏈與新興鏈齊吸資；同時，宏觀面出現潛在和平催化與地緣政治不確定並存的局面。 本期週報將帶你快速回顧過去一週加密市場的重要新聞、鏈上關鍵指標與宏觀動態，協助你在市場普漲的熱潮中，既不錯過紅利，又能審慎調整倉位，為下一步布局保留主動權。
ETF 資金流回暖，反彈後宜審慎調整倉位
根據 SoSoValue 圖表顯示，截至 8 月 7 日，比特幣現貨 ETF 單日淨流入達 2.81 億美元，總資產升至 1,509.7 億美元，比特幣價格報收 117,462 美元。過去一週資金流走勢先弱後強：7 月 31 日至 8 月 5 日連續錄得淨流出，其中 8 月 1 日單日流出高達 -8 億美元，為週內最低點；其後市場於 8 月 6 日轉為淨流入約 1.2 億美元，並在 8 月 7 日擴大至全週最高水平，形成明顯的「探底回升」型態。 資金由淨流出迅速逆轉為高額流入，反映市場情緒與風險偏好同步回升，與近期主流加密資產普漲、資金回流的趨勢相符。然而，本輪反彈發生在價格接近歷史高位區間，短線獲利盤與潛在回調風險仍需關注。對於中長線持有者而言，可趁市場高溫時適度修剪倉位、鎖定部分收益，為未來可能的回測留出流動性，以便在更優價格重新布局，達到攻守兼備的策略效果。
以太空軍被清算，ETH 成為最大風暴中心
過去 24 小時內，共有 92,133 名交易者被清算，總金額達 2.53 億美元，其中多單清算為 8,733 萬美元，空單則高達 1.65 億美元。資產分佈方面，ETH 爆倉金額以 1.08 億美元居首，BTC 爆倉 2,038 萬美元位列第二，XRP 爆倉 1,980 萬美元反而呈現多單優勢，其後依序為 Others（2,107 萬美元）、SOL（1,084 萬美元）及 DOGE（861 萬美元）。最大單筆清算發生於幣安，為 ETH/USDC 交易對，價值約 329 萬美元。 空單清算明顯高於多單，顯示本輪市場快速上漲令看空方措手不及，與近期多數主流幣種齊漲、資金回流的市場氛圍相互呼應。然而，在資金與價格同時衝高的背景下，短期情緒雖偏樂觀，但高槓桿部位與追漲風險同步累積。此時投資者宜保持靈活策略，在享受漲勢紅利的同時，適度修剪倉位鎖定收益，為可能出現的短線回調預留資金與心態空間，以在下次波動中重新捕捉布局機會。
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情緒回暖逼近貪婪，短線資金情緒升溫
根據 CMC 數據，恐懼與貪婪指數本週自上週的 51 攀升至 59，連續上行並逼近「貪婪」區間，顯示市場情緒持續回暖。從圖中可見，隨情緒指數走高，比特幣價格亦自月初低點反彈，重返 119,000 美元上方，成交量雖未大幅擴張，但維持穩定水平。這種情緒與價格同步走強的格局，反映資金回流與多數主流幣上漲形成正向循環，市場整體氛圍明顯偏多。 情緒修復與價格反彈相互推動，顯示市場在經歷先前回調後，信心已部分恢復，並吸引短線資金積極進場。然而，指數逐步逼近貪婪區間亦意味潛在回調壓力增強，特別是在多數幣種連續上漲、短期漲幅累積過快的情況下。此時投資者應在享受反彈紅利的同時，適度調整倉位鎖定部分收益，並保留現金或低風險資產，以在未來可能的技術性回撤中掌握再布局的主動權。
主鏈與新興鏈齊吸資，資金流向顯示結構調整
根據 Artemis 數據，截至 8 月 9 日，Ethereum 以接近 5 億美元的流入額穩居過去 7 日資金流入榜首，Arbitrum 與 Base 分別錄得約 3 億美元及 2 億美元流入，成為主要承接資金的核心鏈。Berachain、Starknet 與 Solana 亦錄得顯著淨流入，反映市場對部分新興或高流動性鏈的配置意願升溫。在淨流出方面，Unichain 流出規模居首，接近 7,500 萬美元，其次為 Bitcoin 與 Sonic，顯示部分資金自高 Beta 或短期題材鏈撤出，進行結構再平衡。 從資金流動結構觀察，本週市場延續資金回流主鏈與具成長潛力新興鏈的趨勢，顯示投資者在行情回暖時選擇同時加碼穩健與高增長標的。Ethereum、Arbitrum 與 Base 的同步吸資，為市場短期上行提供流動性支撐，而 Berachain 與 Starknet 等則受敘事與早期紅利推動吸引增量資金。不過，部分鏈如 Unichain 與 Bitcoin 出現的資金撤離，提醒市場在普漲階段仍需警惕過熱，適度調整倉位以應對潛在回撤風險。當前結構有利於中期多頭延續，但亦是審慎修整組合、鎖定部分收益的良機，以確保後市拉回時具備再加碼的空間。
鏈間流動性延續活躍，主鏈與新興鏈雙向吸資
根據 deBridge 數據，過去一週鏈間資金流動延續高位，Solana 再度錄得明顯流出，主力資金流向 Ethereum，其次為 Base 與 Arbitrum，形成最為顯眼的跨鏈遷移路徑。Ethereum 持續吸納多條鏈資金，包括來自 Solana、Base 與 Arbitrum 的大額流入，同時仍是多條鏈的重要輸出方，橋接核心地位穩固。Base 延續作為新興資金中樞的表現，承接自 Ethereum、Arbitrum 與 Avalanche 的穩定流入。Arbitrum 則雖為主要接收方之一，但流出額亦高企，反映 Layer 2 資金快速輪動的特性。 資金流向顯示，市場正處於資產價值全面回升背景下的結構性調整期。主鏈如 Ethereum 在多頭情緒回暖時獲得資金回流，為整體市場提供穩定錨點；新興鏈如 Base 則因高增長潛力持續吸資，推動鏈上活躍度。然而，Solana 與部分 Layer 2 的雙向大額流動亦意味著短期資本已在獲利環境中加快移動，提前鎖定收益。當前大多數資產價格持續上行，但在普漲階段過後，資金節奏往往轉向謹慎，適度修整組合、保留現金彈性，將有助於在未來潛在回撤中保持再進場的優勢。
鏈上資金高位盤整，TVL 穩守 $145B 區間
根據 DefiLlama 數據，截至 8 月 9 日，DeFi 總鎖倉量（TVL）為 $145.907B，與前一週相比明顯上升，維持在相對高位。過去 7 日曲線顯示，TVL 在 8 月初出現小幅回落後迅速企穩，反映鏈上資金並未因價格波動而大規模撤離。同期穩定幣總市值為 $269.703B，仍處於年內高檔；而 DEX 與 Perps 的 24 小時交易量分別為 $13.759B 與 $17.241B，雖低於前期峰值，但交易活躍度仍具韌性，顯示市場交投熱度延續。 TVL 在高位區間橫向整理，顯示市場情緒已由此前的恐慌回補轉向謹慎樂觀。資金選擇維持鏈上配置，同時保留靈活度，以應對快速輪動的行情。結合近期多數加密資產同步上漲的走勢，可見資本正積極參與反彈，但並未全然押注，預留現金以應對潛在回撤。當前環境有利於中期多頭延續，但在市場全面回暖階段，適度削減部分高波動倉位、鎖定收益，將有助於在未來調整期保有再進場的籌碼與優勢。
市場普漲，結構性反彈或現震盪風險
根據 Crypto Bubbles 截至 8 月 9 日數據，本週加密市場延續強勁反彈走勢，多數主流與高流動性標的錄得顯著漲幅，其中 MNT（+49.7%）、PENDLE（+37.2%）、AERO（+36.7%）、PUMP（+28.9%）、POL（+24.2%）及 LINK（+22.8%）領漲，連帶 ETH（+14.6%）、BTC（+2.5%）等核心資產亦同步走高。漲幅分布廣泛，涵蓋 DeFi、L1/L2 公鏈及新興題材代幣，顯示資金情緒全面回暖，風險偏好顯著升溫。 本輪普漲與廣泛輪動正好印證我們於過去兩週建議「逢低布局」的策略奏效，但漲勢過快亦可能孕育短期回調壓力。歷史經驗顯示，在大範圍雙位數漲幅後，市場往往進入高位震盪甚至技術性回撤，以消化獲利盤與槓桿部位。當前建議投資人適度調整倉位、鎖定部分利潤，並保留流動性以應對可能的回踩機會，從而在後續波動中保持靈活與主動。
幣安網頁正式上線，功能升級再進化
Binance 最新推出的 Binance Wallet（Web）版本，透過瀏覽器即能提供無縫的鏈上交易體驗，當中最引人注目的功能莫過於「Meme Rush」，讓用戶可即時探索來自多個發射平台的潛力迷因幣。此外，其整合實時追蹤錢包地址、X（前 Twitter）情緒資訊與 Alpha Token 搶先交易等模組化工具，讓用戶能以桌面裝置掌握市場脈動、實現多線監控與快速反應。配合 Secure Auto Sign（SAS）七天內免重複簽署功能，更大幅簡化交易流程，提升效率與安全並重。 Meme Rush 不僅打開了早期進場迷因幣的機會，更與社群導向的交易趨勢高度吻合，突顯 Binance 對 Social-Fi 熱潮的積極佈局。該功能加速內容創作者與早鳥交易者的流量轉化潛力，亦有望成為下一波迷因經濟的發射場。隨 SAS 技術的成熟與桌面端的布局優勢，未來更多高互動性功能可望陸續上線，亦意味著 Binance Wallet（Web）不只是一時話題，而是鏈上生態邁向社群驅動與高效率操作的長期支點，投資者宜多加留意其發展走勢。
Solana Seeker：Web3 手機實踐的真實應用場景
Solana Mobile 最新推出的 Seeker 智能手機在本週已正式出貨，並在短短時間內錄得超過 15 萬台預購，遠超前代產品 Saga 僅售出約 2 萬台的成績。Seeker 採用 TEEPIN 架構，強調去中心化的安全性與應用分發，並內建硬體錢包、Seed Vault、Genesis NFT 與支援超過 2,500 個 dApps，展示其針對 Web3 使用者與開發者的全面設計。該手機定價於 $450 至 $500 美元之間，現正銷往逾 50 個國家，估計為 Solana Mobile 帶來至少 $6,750 萬美元的總收入。 此產品不僅代表硬體創新，更展示區塊鏈應用於日常生活的可行性。TEEPIN 架構通過密碼學驗證取代中心化信任，確保用戶與應用的真實性，從而挑戰傳統科技巨頭對應用程式商店的壟斷。SKR 治理代幣則讓社群參與平台演進與收益分配，進一步體現 Web3「由下而上」的精神。隨著用戶對自主管理數位資產的需求上升，Seeker 的出現不僅回應市場趨勢，更成為推動 Web3 手機實用化的關鍵一步，值得其他加密項目借鏡與關注。
失落私鑰的代價：一場價值十億美元的教訓
英國男子 James Howells 在 2013 年因一次日常辦公室清理，不慎將儲存 8000 枚比特幣的硬碟丟棄。該筆資產今日價值已超過 9.5 億美元，更預估至 2030 年將突破 80 億美元。然而，歷經十二年的尋找與法律訴訟，他最終放棄尋回硬碟的努力，並錯失將其中 21% 轉為 Ordinals NFT、籌集 7500 萬美元的機會。社群普遍批評其過於疏忽，甚至形容為「十億美元的錯誤」，凸顯加密資產存儲管理之關鍵性與不可逆性。 此事件印證一個核心觀念：私鑰即主權，妥善儲存私鑰（或種子詞）是保障數位資產不可侵犯的唯一方法。硬碟可壞、平台可倒，但擁有私鑰就等同擁有資產本身。故此，投資者應確保種子詞離線保存，並避免將其存於雲端或不安全設備中，更不得向他人透露。加密世界的財富不容任何遺失，Howells 的故事正是一個鮮明的警示，也再次提醒市場參與者：安全意識，是 Web3 世界中最基礎卻最容易忽視的一課。
穩定幣熱潮捲土重來：USDe成為牛市焦點新寵
穩定幣板塊正迎來政策紅利與傳統金融支援的雙重推力，Ethena Labs 推出的 USDe 穩定幣近三週市值暴增 75%，達到 93 億美元，正式躍升為全球第三大穩定幣，僅次於 USDT 與 USDC。根據 The Block 數據，USDe 市佔已超越 FDUSD，背後關鍵因素包括美國總統特朗普簽署穩定幣法案 GENIUS Act，為美元掛鉤代幣提供法規清晰度，同時 Ethena 與 Anchorage Digital 建立託管合作夥伴關係，使其成為合規發行的合成穩定幣。TVL 亦突破 94 億美元，位列 DeFi 第七大協議，反映機構資金正湧入該生態。 此輪 USDe 崛起不僅顯示穩定幣資產在牛市初期的資金吸引力，更標誌著 TradFi 正逐步滲透加密領域。USDe 所提供的 10% 至 19% APY 的收益模型，對比疲軟的美債殖利率，吸引尋求高報酬的資本流入。其「完全抵押＋對沖倉位」的結構成功避免重蹈 UST 崩盤覆轍，加上多元資產抵押與交易所流動性支持，進一步鞏固其穩定性。若整體市場資金與政策支持持續傾向穩定幣領域，預料該賽道將於本輪牛市中擔任關鍵推手，並成為 DeFi、CeFi、TradFi 三者融合的橋樑。
宏觀新聞
美俄會談露曙光，停火可能成市場利好催化劑
在本週，美國總統特朗普於與俄羅斯總統普京會談後表示，「在烏克蘭問題上取得重大進展」，並形容會談「極具成效」。該次會面於停火最後期限前舉行，雙方交換「建設性訊號」，預示和平方案或進入實質階段。特朗普強調「戰爭必須終結」，白宮亦表示其願與普京及澤連斯基直接會面。即使目前停火尚未確定，但市場對緊張局勢降溫的預期已逐步醞釀，為風險資產創造潛在利多環境。
若美俄成功促成停火，對整體加密貨幣市場而言將構成強烈正面催化。和平進程將舒緩地緣政治不確定性，降低避險需求，資金有望重新流入風險資產，加強比特幣等主流幣的上行動能。歷史經驗顯示，重大地緣緊張局勢緩解往往伴隨資金情緒轉向樂觀，結合目前宏觀經濟轉鴿、政策利好與資金回流，若戰事休止，將為下一輪牛市行情再添燃料，尤其有利於推升投資者對風險性資產的信心與配置比重。
美印關係惡化或加劇全球緊張，成加密市場潛在利空
美國總統特朗普於近期對印度實施高達 50% 的關稅，並明言此舉旨在懲罰印度購買俄羅斯石油的行為，指控其「資助俄羅斯戰爭機器」。儘管印美兩國於年初仍訂下將雙邊貿易額倍增至 5,000 億美元的目標，現時卻急轉直下。新關稅措施於 8 月 27 日生效，加上特朗普公開批評印度經濟「已死」，導致印方承諾將採取「一切必要措施」以維護國家利益。
此情勢一旦惡化，勢將為加密貨幣市場帶來壓力。與烏俄停火可能帶來的利好相反，若美印關係惡化觸發新一輪經濟或地緣政治衝突，將激化市場恐慌情緒，資金或流向避險資產，削弱對風險資產的偏好。尤其印度為全球第三大石油進口國，若能源鏈出現干擾，恐推高通脹預期，誘發全球資產再調整。
鏈上數據分析：
關鍵價格帶：110K–116K 區間需求薄弱恐成市場隱憂
從圖中鏈上URPD分佈觀察，比特幣自7月底一度下探至約$112K後，確實引來明顯「逢低吸納」行為。根據數據顯示，自反彈起約有12萬枚BTC於$112K–$114K價格帶被買入，推升價格回到$114K以上，形成短期支撐。然而，值得注意的是，$110K至$116K區間整體累積的供給密度仍偏低，與其他歷史高成交帶相比顯得相對稀薄，構成了明顯的「Air-Gap」。此現象顯示，若要穩固當前價格層級，市場仍需更多買盤進一步填補該需求真空，否則此支撐的穩定性將受到挑戰。 從鏈上角度而言，這種空隙意味著若價格再度跌破$110K，恐引發流動性真空式的下跌波段，進而加劇比特幣與山寨幣的拋售壓力。此「累積尚未充分」的區域若無新資金持續進場，短期內將難以構築堅實的多頭防線。對投資者而言，應密切留意此區是否逐步累積更多U TXO支撐，否則一旦支撐失守，市場勢必面臨更深的調整，山寨幣的跌幅也將可能同步擴大，反映整體市場風險尚未完全解除。
關鍵成本基準：$116.9K成為多頭防線，失守恐引發二次調整
從圖中可見，過去一至四週新進買家的實現價格成本基準集中在$116.9K左右。此區域不僅是近期多頭的關鍵入場價位，亦形成了短期強勁支撐。根據Glassnode資料，截至2025年8月4日，1週至1個月持有者的平均成本即位於此價格，顯示大部分短線資金仍處於盈虧平衡帶。若行情成功重回$116.9K上方，將代表買盤重新佔據主導權，為後續反彈奠定基礎。 若價格持續停留在$116.9K下方，市場對此階段性失敗的解讀恐引發進一步獲利了結與止損賣壓，進而導致深度調整。此時，下一道較具結構性的支撐料將回落至$110K區間，與先前鏈上累積供給的密集帶相呼應。投資人宜審慎衡量風險報酬比，在未明顯突破$116.9K前適度分批落袋為安，並預先預留資金因應可能的回測與波動，避免在潛在二次修正中過度曝險。
永續合約資金費率全面降溫，投機狂熱顯著退潮
從圖表所示，BTC永續合約的綜合資金費率已明顯脫離先前的高檔區。去年底至今年上半年，資金費率一度衝上0.04%至0.06%，反映市場對槓桿多頭持續追捧。然而，2025年7月以來，無論是Binance、Bybit還是Bitfinex等主要交易所，費率均迅速收斂回0%至0.01%一帶。此一下修趨勢顯示，即便比特幣價格升至超過11萬美元，市場情緒已不再願意為槓桿多倉支付溢價，短線炒作動能遭遇降溫。 此輪資金費率回落意味著多頭投機熱潮告一段落，整體市場對上行行情的信心明顯收縮。隨著多頭不再積極付出溢價，短線槓桿流動性將趨於疲軟，未來價格支撐更倚賴現貨需求而非高槓桿驅動。投資人應審慎評估倉位槓桿水位，避免因資金費率歸零及多頭信心轉弱而陷入被動止損。
以太坊鏈上活躍創歷史新高，價格尚未完全反映基本面強勢
近期以太坊日交易筆數突破歷史新高，達到每日逾155萬筆，顯示網絡使用量與鏈上活動急劇上升（見圖中紅線走勢與黑框標註區域）。與此同時，價格卻仍處於前高壓力下方，目前報價約3611美元，未突破2021與2022年的高位（見圖中橙線）。這種基本面與價格表現的背離，突顯了以太坊可能正處於潛在的蓄勢階段。 交易活動的激增反映其作為L1基礎設施的核心地位不斷鞏固。主流L2擴容方案如Arbitrum、Optimism、Base，以及大量DeFi、NFT與AI協議皆建構於以太坊生態之上。這種網絡效應和基礎設施依賴度，使得以太坊在整體加密市場中仍具戰略性支撐價值。若短期內價格出現回調至2800美元或以下，將是值得長線定投與布局的黃金區間，特別是在鏈上數據仍持續強勁的背景下。
情緒過熱累積，短期回調有利市場健康調整
根據 CryptoQuant 最新情緒圖表顯示，Binance 上多空持倉情緒出現明顯傾向多頭，代表性綠柱線顯著堆積，與比特幣自112K升至115K的價格走勢同步（見圖中白線與綠紅柱對比）。這反映市場交易者普遍偏向樂觀，偏好追多倉操作。結合歷史數據來看，當此類情緒急升時，常伴隨短期價格回調，呈現出「貪婪中賣出、恐懼中買進」的典型反市場操作節奏。 該現象本質上是一種結構性修正的訊號：當市場情緒過度偏多，獲利了結與做空壓力便會同步上升，導致短期拋壓增加。尤其 Binance 作為全球交易量最大平台，其用戶情緒可視為整體市場溫度計。當前情況若延續，短線價格可能回測至110K以下，以清洗浮躁資金並為後續上升創造健康基礎。投資者宜關注此輪調整窗口，視為優質佈局機會而非恐慌訊號。
總結
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