不能錯過的 23 個實用 CoinKarma 交易指標！新手也能從零開始掌握市場走勢｜加密貨幣交易實戰指南

依各大交易所的BTC永續合約持倉進行加權計算。當合約市場趨於樂觀的時候，市場槓桿做多的情緒旺盛，這會造成永續合約相對現貨的溢價擴大，資金費率也會隨之上升，所以 OI-Weighted Funding Rate 跟 Future Basis Rolling APY 一樣，可以用來衡量市場情緒。

資金費率飆升的狀況（意味著永續合約價格高於現貨價格很多），有可能的情況會是：

1. 價格處於上漲趨勢，多頭激情開倉，且槓桿較大，拉高了永續合約價格
2. 價格處於下降趨勢，多頭激進抄底，逆勢扛單，導致永續合約價格相對偏高

無論是哪一個狀況，其實都對多頭較為不利：

1. 代表市場情緒樂觀，且相較空頭，多頭槓桿倍數較高，更有可能是散戶陣營在開多，更容易翻車
2. 代表可能有相當規模的多頭倉位即將面臨爆倉或止損的命運，空方佔優

資金費率下降的狀況（意味著永續合約價格低於現貨價格很多），有可能的情況會是：

1. 價格處於下跌趨勢，空頭激情開倉，且槓桿較大，拉低了永續合約價格
2. 價格處於上漲趨勢，空頭激進開空，逆勢扛單，導致永續合約價格相對偏低

無論是哪一個狀況，其實都對空頭較為不利：

1. 代表市場情緒悲觀，且相較多頭，空頭槓桿倍數較高，更有可能是散戶陣營在開空，更容易翻車
2. 代表可能有相當規模的空頭倉位即將面臨爆倉或止損的命運，多方佔優

跟 Future Basis Rolling APY 一樣，以往 BTC 現貨 ETF 還沒通過的時候，正規基金要取得 BTC 的曝險相對困難，現在買 ETF 做空合約非常方便，大量傳統機構入場套利會使資金費率數據有所鈍化。因此現在使用 OI-Weighted Funding Rate 判斷市場情緒時，相較前幾輪週期，基準需要往下移動。